一德期货：1月13日期货走势预测

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　　期螺低位反弹 矿石破位下行

　　Ø 行情回顾

　　上周五Rb1405合约创新低后反弹，报收3492，涨幅0.58%，最低价3441，最高价3497，增仓16938手；I1405合约破位下行，报收881，跌幅1.01%，最低价870，最高价886，增仓1772手。

　　Ø 基本面解读

　　(1)国土资源部部长、国家土地总督察姜大明１０日在全国国土资源工作会议上说，中央要求东部三大城市群发展要以盘活土地存量为主，今后将逐步调减东部地区新增建设用地供应，除生活用地外，原则上不再安排人口５００万以上特大城市新增建设用地。

　　(2)今年中国将出台不动产统一登记条例，为全面开展不动产统一登记提供法规依据。国土资源部及有关部门将建立统一登记信息平台，制定统一登记簿证。逐步以全国土地登记信息动态监管查询系统为基础，整合推进不动产统一登记信息管理基础平台和查询服务系统建设，推进信息共享。抓紧制定统一的登记簿和证书等登记文书，研究编制不动产产权产籍调查规程和相关标准。

　　(3)2014年人民银行工作会议1月9日至10日上午在北京召开。2014年的工作重点是：一是继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。二是全面深化金融改革，努力在金融重点领域和关键环节改革实现新的突破。三是扩大人民币跨境使用。四是健全多层次资本市场体系，促进金融市场深化发展。

　　(4)现货方面，螺纹钢现货市场整体继续走弱，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3462元/吨，与前一日价格相比-4；

　　(5)原材料方面，弱势维稳，青岛港61.5%pb粉矿价格为885-895元/湿吨，与前一日相比持平；普氏指数131.25美元/吨，与前一日相比持平；唐山二级冶金焦1350-1390元/吨，与前一日相比-10。

　　Ø 策略分析

　　上周五rb1405合约创新低后反弹，期价震荡收涨。整体下跌趋势尚未破坏，暂维持偏空思路不变。但粗钢日产持续下降，供应端压力有一定缓解，加上现货市场杀跌意愿减弱，市场仍存利于钢价止跌回稳的积极因素，不建议低位追空。操作建议：空单依托3500一线谨慎持有。

　　上周五i1405合约下破885一线支撑，呈破位下行态势。钢厂资金压力缓解不大，采购积极性不高，而港口库存高位运行，库存压力加大，矿价下行风险依然较大，若885一线有效下破确认，偏空思路对待。操作建议：885一线下方，偏空思路对待。

　　一德期货有限公司

　　钢铁事业部 韩业军

　　非农远逊预期 贵金属大幅走高

　　Ø 行情回顾

　　隔夜纽约COMEX-2月份交割的黄金期货报收于1248.5美元/盎司，较前一交易日上涨1.55%，最低1226.6美元/盎司，最高1248.5美元/盎司。隔夜纽约COMEX-3月份交割的白银期货报收于20.16美元/盎司，较前一交易日大涨2.42%。

　　至周一连续交易时段收盘，上海黄金期货主力合约au1406最高价247.70元/克，最低价243.70元/克，报收于247.45元/克，上涨1.43%。上期所白银期货上市主力合约ag1406报收于4162元/千克，大涨2.64%，最低4054元/千克，最高4166元/千克，成交激增至逾301万手。持仓增加12148手，至602030手。

　　美元指数报收于80.63点，较前一交易日下跌0.37%。欧元美元报收于1.3669，较前一交易日大涨0.46%。

　　纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.34%，报收于每桶92.89美元。

　　欧美主要股市呈现涨多跌少。道琼斯工业平均指数下跌7.71点，收于16437.05点，跌幅为0.05%；纳斯达克综合指数上涨18.47点，报收于4174.66点，涨幅为0.44%；标准普尔500指数上涨4.24点，报收于1842.37点，涨幅为0.23%；德国DAX 30指数上涨0.55%，收报9473.24点；法国CAC 40指数上涨0.60%，收报4250.60点；英国伦敦金融时报指数上涨0.73%，收报6739.94点。

　　Ø 市场要闻和经济数据

　　1、 美国12月非农就业数据意外仅增加7.4万人，远不及预期的增加19.6万人，失业率由于较低的劳动参与率降至6.7%。市场将其归因为恶略的天气，或将使得新增数据走低仅是短期现象。

　　Ø ETF持仓

　　截至1月10日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为793.12吨，与前一交易日持平。全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为9954.40吨，与前一交易日持平。

　　Ø 操作建议

　　周五由于非农数据意外走低，贵金属大幅走高。黄金虽接近突破1250关口而白银弱于黄金的走势使得追多行情存在隐患，但就目前行情而言，在美指未现明显破位，而白银未能突破明显阻力的前提下，操作空间有限。操作上，中线空单参考黄金1250继续持有，短线保持观望，关注白银20.50(4300)阻力突破情况。

　　一德研究院

　　贵金属分析师 张晨

　　非农弱于预期，沪铜震荡回升

　　周五LME 三个月期铜大幅上涨，LmeS_铜3 开于7221.50点，最高7315点，最低7215点，成交18657手，持仓28.6万手，报收于7313.75点。因非农数据弱于预期。

　　周五晚间时段沪铜主力合约1403平开于51360元/吨，开盘后冲高回落，收盘上涨1.05%至51750元/吨。周五上海电解铜现货报价升水40至升水130元/吨，平水铜成交价格51470-51550元/吨，升水铜成交价格51530-51630元/吨。

　　经济数据方面

　　1. 美国劳工部发布非农报告，美国12月新增非农就业7.4万人，增幅为2011年1月以来最小，这也远远低于市场预期的19.7万人，而11月为20.3万人。此外美国12月失业率6.7%，创2008年10月以来新低，上月为7%。或因天气等原因，12月的劳动力参与率跌至1978年来新低。

　　2. 美联储Jeffrey Lacker周五称，尽管12月份非农就业报告疲软，但美联储政策制定者通常不会因一个月的就业报告而动摇，因此预计FOMC会在1月底的政策会议上考虑把QE的速度再次削减100亿美元。

　　3. 路透社报道，印尼政府表示，按照新矿产出口禁令，印尼将禁止出口镍和铝土矿等原矿。在出口之前需要精炼的矿物包括铝土矿、镍、锡、铬、金、银。印尼将继续允许出口铜、铅、锌、铁矿石和锰精矿等原矿。

　　库存方面，周五LME 铜库存减少4375吨至343875吨；上海期货交易所铜周库存减少3465吨至122189吨。

　　操作建议，消息面上，美非农数据大幅弱于预期，QE延缓退出预期增强，提振铜价。基本面上，库存持续下降；现货升水。操作上，前期布局空单续持，短线触及区间下沿后抬升，以区间震荡对待。压力52100，支撑51300。

　　一德研究院

　　有色金属分析师 吴玉新

　　非农利好美元走软，伦铝显著反弹

　　上周五LME市场有色金属品种全线收涨。因最新公布的美国非农数据利好提振市场，同时，数据反映出非农就业人口与劳动参与率的下降或远不足以符合美联储加息门槛，因此导致的美元走弱亦为商品减压。隔周LME三月铝显著反弹收阳。但国内由于现货价连日下调，沪铝夜盘上周五勉强收星。今日期铝或维持弱势震荡，关注现货疲弱态势的延续性。

　　截止收盘，LME三月铝收于1769.5美元/吨，上涨0.94%；沪铝1404周五收于13795元/吨，下跌0.07%,夜盘收于13805元/吨，上涨0.07%；上海A00铝现货均价13830元/吨，下调100元/吨。

　　经济数据面：美国方面，美国12月非农就业人口+7.4万人，增幅为2011年1月以来最小，预期+19.7万人。美国12月失业率6.7%，预期7.0%，前值7.0%。美国12月失业率创2008年10月以来最低值。欧洲方面，英国11月制造业产出月率持平，增幅创下8月以来最低，预期+0.4%，前值修正为+0.2%，初值+0.4%。法国11月工业产出月率1.3%，预期+0.4%，前值由-0.3%修正至-0.5%。国内方面，海关总署10日发布数据，2013年我国进出口总额4.16万亿美元，同比增长7.6%。其中出口2.21万亿美元、进口1.95万亿美元，分别增长7.9%和7.3%。全年顺差2597.5亿美元，扩大12.8%。另外，国土部部长姜大明称，不再安排人口500万以上特大城市新增建设用地，不允许城里人下乡买地建房。

　　库存方面：LME铝库存减少6600吨，至5437425吨；上海期货交易所铝库存增加779吨，至676516吨。

　　操作上：沪铝1404合约日内区间13750-13850元/吨，暂以偏弱震荡对待。

　　一德研究院

　　有色金属分析师 许可

　　投资者重调预估，沪锌日内短多

　　美国非农就业数据远低于预期，投资者重新调整其对美联储政策的估计，多头认为美联储或将继续实施经济刺激计划和低利率政策，上周五LME铅锌大幅收涨。预计国内早盘高开效应，投资者可谨慎短多操作。

　　截止周五收盘，LME锌价报2041.50美元/吨，上涨1.62%；LME铅价报收2131.75美元/吨，上涨1.42%。沪锌1403合约报收于15045元/吨，上涨0.20%；沪铅主力1402合约报收于14010元/吨，下跌0.11%。

　　经济基本面，美国12月份非农就业人数增长明显放缓，年底之际表现意外疲软，并可能令美国联邦储备委员会的购债计划变得复杂。美国劳工部上周五公布，12月非农就业人数增加7.4万人，增幅明显低于前两个月的水平，并创3年来最低月度增幅；前两个月的非农就业人数增幅均突破了20万人。劳工部表示，失业率由7%降至6.7%，但是下滑主要是因为人们离开劳动力大军。标准普尔上周五确认德国的“AAA/A-1+”长短期本外币主权信用评级，评级展望为稳定。对德国的评级反映出该国现代化、结构多元化并且竞争力强的经济，还反映了该国政府以往实施财政政策较为审慎同时对支出控制严格。法国国家统计及经济研究局(简称Insee)上周五公布的数据显示，法国11月份工业产值实现增长，因能源产值增加。Insee称，欧元区第二大经济体法国11月份工业产值较10月份增长1.3%。

　　库存方面，周五LME锌库存减少4450吨至905575吨；LME铅库存继续减少500吨至213000吨。上周上海期货交易所锌库存增加1332吨至243056吨；上海期货交易所铅库存小幅增加684吨至90391吨。

　　操作上，日内短多，沪锌主力区间预测：15080-15260。

　　一德研究院

　　有色金属分析师 车美超