广发期货：1月13日期货走势预测

　　第1页: 股指周报:有技术性反弹倾向第2页: 豆类短期关注油强粕弱的局面第3页: 季节性走势回归可期第4页: 经济数据支撑，趋势机会难现第5页: 煤化工建材尝试做多第6页: 能化关注反弹空间

　　要点：

　　期指上周重心持续下移，虽然日内持续出现上攻动作，但总体无功而返，并创出短期新低。持仓量依然维持在12万手以上的高位，日增减幅度在几千手左右，多空双方博弈力量不减，空方虽占优势，但并不是绝对性的压倒倾向。

　　基本面上，2013年12月CPI同比增长2.5%，较11月份回落0.5个百分点；12月PPI同比下降1.4%，与上月持平。2013全年CPI上涨2.6%，PPI下降1.9%。CPI数据显示通胀压力不大，但PPI连续22个月负增长，再次验证着先前PMI数据释放出来的经济虽然复苏，但是偏弱的结论。结合CPI数据来看，市场上萌生出了经济通缩的担忧情绪。经济的持续弱势恐将成为中长期压制市场走高的主要因素之一。同时，2013年我国进出口总值低于年初8%的目标。12月份进出口贸易双双出现回落，显示外贸形势不乐观。综合来看，基本面上的内弱外也不乐观的情形，恐将令市场情绪在相当长的一个时期内始终处在相对低沉的状态。

　　流动性上，中国央行公开市场上周不进行任何操作，连续两周零操作，由于本周无资金到期，因此既无资金投放也无回笼。总体上资金面趋于缓和，同时也使得2014年央行将继续保持稳中偏紧的货币调控政策的可能性增加。

　　消息面，上周市场不乏利多消息，但稍显远水难解近渴，同时利空消息也不减。利好如养老保险顶层设计将进一步深化、险资获准投资创业板股票以及使用历史存量保单投资蓝筹股、监管层希望破净的大公司回购股份证监会紧急叫停奥赛康IPO、QFII上月开户创5年来新高等。利空如在存量资金有限的情况下新股发行数量不断增多、经济增长仍有下行压力、影子银行的监管也正在升级、金融去杠杆有望延续以及中旬财政存款的上缴以及春节备付金的影响的资金面，均影响着短期的投资者情绪。总体上短期利空情绪依然相对主导。

　　技术面上，周收中阴，周线空头排列。日空头不改，成交持续低迷，依然运行在布林通道下行轨道内，总体弱势未改。前期低点被跌破，上证指数2000点处将面临着多空争夺。摆动指标表现出一定的超卖迹象，短期有望迎来技术性反弹。沪深300指数参考区间2174点-2304点。

　　行情回顾与展望

　　期指上周重心持续下移，虽然日内持续出现上攻动作，但总体无功而返，并创出短期新低。持仓量依然维持在12万手以上的高位，日增减幅度在几千手左右，多空双方博弈力量不减，空方虽占优势，但并不是绝对性的压倒倾向。

　　现货指数来看，虽然权重板块如银行、地产等板块表现并未能给市场带来乐观的情绪，但周五出现了银行、煤炭等板块的轻微护盘倾向，总体上对于目前低迷的市场情绪而言，稍有提振作用。

　　基本面上，2013年12月CPI同比增长2.5%，较11月份回落0.5个百分点，原因主要是11月份基数较高和12月中上旬蔬菜价格出现下降；12月PPI同比下降1.4%，与上月持平。2013全年CPI上涨2.6%，PPI下降1.9%。CPI数据显示通胀压力不大，实现了全年的控制目标，但PPI连续22个月负增长，再次验证着先前PMI数据释放出来的经济虽然复苏，但是处于偏弱倾向的结论，结合CPI数据来看，市场上萌生出了经济通缩的担忧情绪。经济的持续弱势恐将成为中长期压制市场走高的主要因素之一。同时，2013年我国进出口总值同比增长7.6%，低于年初8%的目标。去年12月中国出口同比增长8.3%，比11月的12.7%有较大的回落，12月进口同比增长4.3%，比11月的5.3%也有一定的回落，12月份中国贸易顺差为256亿美元，不及321.5亿美元的预期。12月份进出口贸易双双出现回落，显示外贸形势不乐观。综合来看，基本面上的内弱外也不乐观的情形，恐将令市场情绪在相当长的一个时期内始终处在相对低沉的状态。

　　流动性上，中国央行公开市场上周不进行任何操作，连续两周零操作，由于本周无资金到期，因此既无资金投放也无回笼。前一周净回笼290亿元。自12月26日起，公开市场逆回购就再未露面，而元旦后市场资金面宽松，隔夜回购加权平均利率周三创下2.8002%的8个月新低。加上最新公布的2013年11月份央行口径外汇占款增加了近4000亿元。对比2013年10月份近4500亿元的增量，虽然略有收窄，但仍属历史高位，支持资金面宽松的情形。总体上资金面趋于缓和，同时也使得2014年央行将继续保持稳中偏紧的货币调控政策的可能性增加。

　　消息面，上周市场不乏利多消息，但稍显远水难解近渴，同时利空消息也不减。利好如养老保险顶层设计将进一步深化、险资获准投资创业板股票以及使用历史存量保单投资蓝筹股、监管层希望破净的大公司回购股份证监会紧急叫停奥赛康IPO、QFII上月开户创5年来新高等。利空如在存量资金有限的情况下新股发行数量不断增多、经济增长仍有下行压力、影子银行的监管也正在升级、金融去杠杆有望延续以及中旬财政存款的上缴以及春节备付金的影响的资金面，均影响着短期的投资者情绪。总体上短期利空情绪依然相对主导。

　　技术面上，周收中阴，周线空头排列。日空头不改，成交持续低迷，依然运行在布林通道下行轨道内，总体弱势未改。前期低点被跌破，上证指数2000点处将面临着多空争夺。摆动指标表现出一定的超卖迹象，短期有望迎来技术性反弹。沪深300指数参考区间2174点-2304点。

　　周末及节内要闻

　　截至1月10日，共有7只新股公布了初步询价机构报价明细，除我武生物无险资参与申购外，险资对其余6只股票的网下申购表现出了极大热情。据统计，险资账户合计申购新股数量达到480万股，申购资金超过735亿元。主板新股纽威股份也受到险资青睐，120个险资账户耗资393.6亿元申购该股。

　　中国人民银行1月9日至10日召开年度工作会议，明确规划出2014年八大工作重点。值得一提的是，作为存款利率市场化的关键一步，央行同时表示，存款保险制度各项准备工作基本就绪。

　　接近国家发改委的人士透露，在完成对地方债务的审计后，相关部门正在进行下一步部署，有可能以国务院名义制定“地方债务管理条例”，对发债主体、债务规模、偿还方式等进行详细规定。

　　1月11日，住建部副部长仇保兴表示，中国房地产离崩溃时间点还有些日子，采用微调办法还可以调节。目前，很多地方存在盲目改造乡村面貌的政绩冲动，把农村建得像城市一样。

　　下周A股市场将迎来IPO史上最大发行潮，33只新股汹涌而至。1月17日当天，更有9只新股密集发行；在17日发行的9只新股中，本轮发行潮中“块头”最大、募集资金最多的陕西煤业也将亮相，该公司一家就要募集上百亿资金。

　　清华大学中国与世界经济中心主任李稻葵1月11日表示，目前中国股市市值占GDP的36%，05年最低17%，06年到42%。从06年开始到现在是最低点，加上通货膨胀名义GDP两位数增长，股市按理说应该同步。前年IPO停发，对股市增长根本没有起到作用，股市已到了最黑暗的时刻。