南华期货：1月9日期货走势分析

　　第1页: 工业品第2页: 农产品第3页: 商品指数

　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1 欧元区11月失业率12.1%，连续7个月保持在历史高位

　　消息：欧盟统计局公布数据显示，欧元区11月的失业率为12.1%，与预期和前值保持一致。前几个月的数值经过修订后，欧元区失业率已经从去年4月来就保持在这一历史高位。

　　解读：市场预期欧元区失业率会保持在高水平，相较于经济复苏，欧洲的劳动力市场仍然在拖后腿。这种情况可能至少会持续到今年年中，直到市场出现明显改善。

　　1.2 中国12月CPI告别“3时代”

　　消息： 中国国家统计局今日公布，2013年12月，中国CPI同比增长2.5%，此前机构普遍预测为2.5%，11月CPI为3.0%。自去年9月以来，中国CPI已连续三个月重回“3时代”，10月创下8个月新高。虽然12月CPI同比回落，但环比有所回升，环比增长0.3%，11月为环比下降0.1%。

　　解读：CPI告别3时代在一定程度上可以反映经济过热的大潮悄然褪去，追求健康平稳发展将是今后经济的主基调。

　　2.品种点评与策略建议

　　基金属

　　伦铜：随着美国公布的经济数据好转，市场再次忧虑美联储缩减QE，而中国在继续整顿金融市场。伦铜短暂走强后，再次跌破7340，周四盘中大幅下跌，操作上在跌破7340时需止损多单，并可反手做空。

　　伦锌：伦锌近期如预期反弹，在最高反弹至2055后，再次跟随伦铜展开调整，走势吻合预期。维持之前的建议：操作上伦锌在2060下均以做空为主。

　　沪铜：中国国家统计局今日公布，2013年12月，中国CPI同比增长2.5%。同日公布的2013年12月中国PPI同比下降1.4%，预期下降1.3%。至此，中国PPI自2012年3月起连续22个月负增长。PPI下降显示市场需求仍然疲软，沪铜周四大幅调整，收盘于51220元。由于沪铜仍险守51100，仍维持之前的建议：在51100元上偏多为主，跌破再反手做空。

　　沪锌：沪锌1402周四调整后收于15000，企稳在15000元上方。由于14960至15000区域仍构成沪锌重要的支撑带，在该支撑带上方仍以做多为主。

　　伦铜：伦铜以7340为多空分界，上多下空。

　　伦锌：伦锌在最高反弹至2055后，再次跟随伦铜展开调整，走势吻合预期。维持之前的建议：操作上伦锌在2060下均以做空为主。

　　沪铜1403：在51100元上偏多为主，跌破再反手做空。

　　沪锌1402：14960至15000区域仍构成沪锌重要的支撑带，在该支撑带上方仍以做多为主。

　　螺纹钢

　　钢厂减产后，炉料供应商心态进一步悲观，煤焦现货下调引发期货进一步跟跌。前期钢厂持续下调钢坯价格，近期有所企稳，唐山方坯Q235今日上调20元/吨至2940元/吨，上海方坯Q235持平3050元/吨。国内螺纹价格再度小幅下调，我们考虑到部分钢厂为去库存会进一步小幅下调钢材价格，但是距离成本线已经较近，下方空间不会太大，年后企业开始采购价格容易出现较快回升，年前预计维持窄幅波动。今日上海三级螺纹3412元/吨(实重)，天津报价3320(+10)元/吨。

　　华北地区现货企稳，华东小幅下调，期货小幅升水，下跌空间较小，建议空单离场观望。

　　铁矿石

　　进口铁矿石现货价格稳中偏弱，青岛港61%PB粉900(0)湿基/元/吨，天津港报价持平。昨日新加坡掉期小幅回调0.13美元，跌幅较小。现货整体维持横盘走势。

　　铁矿石走势偏弱，但是明显强于煤焦钢。885-920箱体未破，建议继续观望，前期空单持有。

　　煤焦

　　今日焦煤主力合约1405小幅下跌，跌幅1.51%，收盘978；今日焦炭主力合约1405小幅下跌，跌幅2.76%，收盘1372，整体走势上呈现盘整态势。现货方面，昨日国内焦炭市场小幅下行，神华下调焦炭价格，河北地区价格普遍下调，市场成交一般。国内炼焦煤市场维稳运行，市场价格无明显波动，整体成交一般。沪钢再度大幅下挫，而铁矿石期货小幅上涨，螺纹钢现货价格同样延续跌势。消息称，针对影子银行业务最全面的一份监管文件107号文上月已经下发，银监会加强对信托和小贷公司的监管，将影响房企资金来源，房地产以及钢铁行业贷款或将减少，进而对螺纹钢形成利空。

　　操作建议：焦煤焦炭继续窄幅震荡，疑似下跌中继，建议短线不要做多，中线空头继续持有，适当的降低空头头寸。

　　原油

　　因政府数据显示原油期货交割地库存的库存大幅增加，美国原油周录得六周以来的最低价，下跌超过1美元，以92.33美元报收。布伦特原油由于利比亚消息支撑，跌幅较小，至此两者价差扩至14.82美元。

　　----

　　LLDPE

　　现货市场，中油华南线性价格每吨下调100元，市场现货价格受挫下滑。商家心态较为消极，对后市预期不佳。

　　期货市场，在工业品中，今日L1405表现最为抢眼，开盘立即冲高，盘中冲至11375，后急速下跌，但价格重心仍有上移，涨幅为1.74%。

　　现货价格走低压制期价，策略上，1405合约不建议追多。

　　PTA

　　现货市场，福建另一套16万吨聚酯装置已于前几日停车检修，涉及产能减少约10万吨，预计年后重启，该装置配套生产FDY。自12月下旬以来，新增停产聚合长丝产能约169万吨，涉及直纺POY产能46万，直纺FDY产能123万。

　　临近春节，聚酯工厂检修较多，短期内缺乏需求支撑，1405合约下行概率大。

　　石油沥青

　　现货市场清淡，并未出现预期冬储的火爆成交。华东、华南随着春节临近，项目收尾需求减少，北方冬储热情不高，少量成交。

　　短期内不建议入场，观望为主。

　　天然橡胶

　　消息方面，雾霾天催热废旧轮胎利用 胎企加紧扩产技改；英国车市去年12月份同比骤增两成以上，而2013年全年新车累计销量则达到2007年以来最高水平。

　　期货市场，今日1405成交放量，期价有止跌态势，报收于16855。

　　现货市场价格大稳小动，短期内期价下跌动能不足，不建议追空。

　　玻璃

　　总体看春节之前各地区价格还会根据市场需求和企业的资金状况进行一定幅度的调整。但大部分生产企业相对乐观，认为今年春节之后市场需求启动会比较早。

　　技术面看，经历了多日下跌后，市场多空出现分化，建议暂时离场观望，不建议追空。

　　动力煤

　　本周环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收610元/吨，比前一报告周期下降了21元/吨，终结了10月以来连续上涨态势，转入下行通道。此次价格的下跌及幅度之大在市场预料之中。前期大型煤企持续拉涨价格，造成港口价格虚高，而春节期间用电量会下滑，电厂现在存煤意愿不高，需求疲软下，煤价难以继续维持高位。

　　技术面看，主力合约1405仍处于下行通道，前期空单可以继续持有。