迈科期货：1月13日期货走势预测

　　报告戴利多面具实际仍旧施压，内盘偏弱思路不改

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆03 1278.4 +4.6 0.36% +1309

　　CBOT豆05 1260 +5 0.40% +677

　　CBOT豆粕03 413.6 -0.7 -0.17% -811

　　CBOT豆油03 38.23 +0.27 0.71% -204

　　BMD棕油03 2517 -22 -0.87% -8166

　　注：美豆03为主力合约

　　隔夜CBOT市场走势分化,大豆冲高回落最终收红,豆粕略弱收跌,豆油收涨。

　　上周五美农月度供需报告以及季度库存报告公布。由于美豆期末库存保持不变，且美豆季度库存低于市场预期，报告略显利多，导致CBOT冲高。但是全球方面，对于南美期末库存的上调使得市场仍旧担忧未来供应压力，尤其是远期承压明显。

　　BMD市场，上周五公布12月月度供需报告，尽管产量下滑，但是最终期末库存仍旧继续攀升至199万吨的近期新高，预计近期BMD市场疲弱。

　　主要品种成本 升贴水 变动 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(3月) 82 0 3947 3902 -195 3464 7448

　　巴西大豆(5月) -5 0 3650 3902 102 3288 6587

　　阿豆油(5月) -0.32 0 6970 6648 -322 　 　

　　棕油(1月) 96.8 +17.8 6332 5850 -482 　 　

　　菜籽(收储) 　 　 5100 4112 -1188 3340 8849

　　菜籽(产区) 　 　 5700 4112 -1788 3719 9850

　　鸡蛋(平均) 　 　 4.02 3.83 -0.19 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　近强远弱的格局导致目前美豆3月船期的进口成本远高于5月巴西大豆成本，两者之间的压榨利润也反向扩大，目前现货市场受到近月大豆支撑，但是期货1405合约承接5月低成本表现疲弱。

　　品种 地区 报价 变动 　 品种 地区 报价 变动

　　豆类 大豆 青岛 4240 0 菜籽类 菜油 张家港 7200 0

　　张家港 4200 0 防城港 6750 +50

　　豆粕 天津 3800 -5 棕榈油 棕榈油 天津 5800 +50

　　东莞 3790 0 广州 5800 0

　　豆油 日照 6830 +10 谷物养殖 玉米 长春 2140 0

　　广州 6800 0 蛇口港 2350 0

　　菜籽类 菜籽 呼伦贝尔 5100 0 生猪 广东 1475 -27

　　菜粕 南通 2950 0 鸡蛋 河北省 8 0

　　防城港 2800 +20 广州市 8.4 0

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　上周五豆粕现货价格保持稳定，粕类消费近期仍旧处于炒作DDGS退运支撑之中，但是对于远期价格看低的忧虑同样困扰现货商，尤其年后消费淡季。因此尽管现货价格保持稳定，但市场观望情绪明显。而油脂类近期表现强势，现货市场在成本价格区间出现承接买盘，油厂在粕类开始销售困难后，短期有挺油的意愿，但是目前来说消费没有起色的情况下，支撑力度有限。

　　内盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 变动 成交量 变动

　　大豆1405 4627 +62 1.36% 94694 13100 134708 85798

　　豆粕1405 3319 -3 -0.09% 1602986 35032 983222 881746

　　豆油1405 6648 +14 0.21% 772040 -1810 500784 -91494

　　菜籽1409 4800 -113 -2.30% 68 44 132 102

　　菜粕1405 2592 0 0.00% 985004 -9136 1807142 -680124

　　菜油1405 6866 0 0.00% 240836 -1130 162760 -4596

　　棕油1405 5850 +38 0.65% 425054 5328 611098 -75000

　　玉米1405 2365 +2 0.08% 313914 -1500 48070 -33020

　　鸡蛋1405 3832 -8 -0.21% 53484 -750 38390 -26998

　　上周五内盘农产品油脂走强，粕类略弱。整体保持反弹态势。

　　其中豆粕资金相对集中，尤其多头集中度加强，空头轮动节奏明显，这种结构相对稳定，有一定抗跌性。而菜粕前期流入的资金近期已经悉数流出，后期缺乏明显的行情，将会被动跟随豆粕走势。

　　油脂方面，豆油05合约资金分散，压力下市场缺失兴趣，而09合约集中度较好，预计近期将会呈现近弱远强格局。而棕榈油尽管短线展开反弹，但是空头主力仍旧强势，逢高短空较为适宜。

　　谷物饲料方面，玉米逼近前高后，资金再度开始分散，预计本次突破前高的可能性很小。

　　总结：昨晚公布的美农报告貌似利多，但力度非常有限，实际仍旧落实了对远期压力的预期。因此最终CBOT大豆价格仍旧会限制在1300美分以下以及维持近强远弱的格局。此外，美豆压榨量的上调固然处于养殖需求的刺激，但是对于国内市场来说，豆粕需求已经开始下滑，高位难以维持，而近期油厂开始有转变销售策略的迹象。近期有炒作点的还有DCE大豆，收储支撑，加上市场货源紧张下，开始有逼仓流言传出，投资者保持关注，且需与油粕区分。

　　此外，资金面上粕类资金开始逐渐流出缺乏趋势行情所需能量，豆粕近期关注3320一线压力。而油脂方面豆油远期有炒作机会，棕榈油资金则显示出逢高空的迹象，与现货买盘背离，需要谨慎。

　　操作建议：

　　豆粕3320一线承压高空。豆油观望

　　菜粕背靠2600试空，菜油观望。

　　棕榈油观望。

　　玉米多单持有，关注前高压力；鸡蛋少量多单持有，跌破3800离场观望。