广发期货：1月10日期货走势预测

　　第1页: 股指：趋势者慎入第2页: 豆类可能继续探底 关注今日供需报告第3页: 钢铁产业链整体偏空第4页: 市场弱势依旧，观望为主第5页: 动力煤玻璃尝试短多

　　债市要点

　　国家统计局1月9日公布，2013年12月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.5%，全年同比升2.6%，低于3.5%的调控目标；PPI环比持平，同比下降1.4%，全年同比降1.9%。

　　国开债发行情况：昨日，中国国开行3、5和7年期固息债加权中标利率分别为5.6957%、5.75%和5.79%，投标倍数分别为5.16、3.35和2.58倍。

　　今日公布贸易差额数据。

　　交易提示

　　主力合约TF1403

　　涨跌停板为2%

　　国债期货合约交易所保证金为2%。

　　[市场表现]

　　周四(1月9日)，国债期货主力合约TF1403小幅高开后继续走高，一小时后逐渐下滑，早盘收盘前下滑至开盘价以下，午盘开盘后小幅横盘震荡，收盘前一个小时再度下挫，全天收阴线，于91.502元，全日跌幅0.161%。其余合约也有不同程度的下挫。成交量基本保持稳定，主力合约全日成交2759手，全部合约成交2977手。持仓量方面，主力合约持仓上升32手，为3645手，全部合约上升86手，总持仓4071手。买卖双方会员席位变动不大，但卖方第一会员国泰君安小幅减仓13手，买方第一会员海通期货小幅增仓8手。

　　货币市场方面，短期资金利率稳步回落，跨春节资金需求仍较旺盛。其中银行间质押式回购1天期品种加权平均利率为2.77%，7天为4.02%，14天为4.79%，分别下降3.3、6.3和12个BP，1个月品种仍然在高位，为6.39%，上升近69个BP。

　　现券方面，银行间关键期限国债到期收益率涨跌不一，涨幅较小，跌幅也不大。其中1年期和10年期国债到期收益率上升0.3个和0.5BP至4.18%和4.60%，3、5、7年期国债到期收益率分别下降2.8、2.0和1.0个BP至4.33%、4.45%和4.57%。新券发行方面，国开行昨日招标发行3、5、7年固息债共计100亿元，加权中标利率分别为5.70%、5.75%和5.79%，低于市场预期5个BP左右，全场投标倍数分别高达5.16、3.35和2.58倍，需求较为旺盛。

　　[政策分析]

　　央行在近五期均没有进行公开市场操作，市场资金利率仍在回落，短期资金面仍然比较稳定，但考虑到跨月资金需求旺盛，资金面无近忧，有远虑。国家统计局1月9日公布，2013年12月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.5%；PPI环比持平，同比下降1.4%。从数据看，CPI环比由降转升，同比涨幅有所回落，主要因为12月份CPI的对比基数比11月份要高出很多；不同部门PPI有升有降，但总体价格水平基本稳定的格局未变。CPI短期内对债市有一定支撑。

　　[操作建议]

　　尽管资金面并不紧张，宏观经济对债市有一定支撑，发行利率较低，配置需求也比较旺盛，但是昨日国债期货跌幅依旧达到了0.16%，说明市场仍处于弱势，但我们认为短期内也难以跌破前期低点。操作上，以观望为主，前期空头可部分止盈，多头可尝试日内短多。