银河期货：12月25日期货走势预测

　　经济数据 --台湾11月M2年增率。

　　重大事件 --美国制造业和楼市表现不俗，支撑经济复苏前景

　　--中国经济2014年增长目标将维持于7.5%，出口复苏料提供支撑

　　--英国银行业11月抵押贷款触及将近四年高位

　　市场摘要 股市:--美国股市周二小幅收高，道指和标普500指数再度刷新纪录收盘高位，在圣诞节前的缩短交易日内投资人不愿大举押注。

　　--欧洲股市小涨，圣诞节前一周的表现为1999年来最佳，不过今日市场提前休市，交投清淡。德国、瑞士和意大利等市场今日已经休市。

　　汇市:--美元在节前的清淡交投中小涨，此前连跌两日，因越来越多的迹象显示美国经济复苏稳健，巩固了对美联储将继续收紧货币刺激政策的预期。

　　债市:--美国公债价格走低，指标公债收益率徘徊在三个月高位附近，因投资者在圣诞节前一日缩减公债头寸。

　　--适逢假期，多家欧元区公债市场休市。

　　油市:--布兰特原油期价收在一个月高位附近，节前市场成交清淡，因交易商非洲国家的内乱影响全球供应，促使交易商回补空头头寸，且汽油需求增加。

　　金属市场:--美国期金收高，现货金价持稳，因在圣诞节前最后一个交易日，金价徘徊在六个月低点约1,200美元附近，吸引逢低承接买家。

　　宏观 美国11月耐久财订单激增，企业资本财支出计划指标亦录得近一年最大增幅，意味着美国经济力道持续。扣除飞机的非国防资本财增长4.5%，结束了此前一连两个月的下滑之势，并创1月以来最大增幅。这些核心资本财和耐久财整体订单增长，表明制造业表现强劲。11月新屋销售下滑，但10月销售修正为创逾五年最快速度。此外，房价反弹，凸显经济基本面正在改善。国内方面，李克强表示要坚持以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。指出现有耕地面积必须保持基本稳定，无论承包经营权如何流转，集体土地承包权都属于农民家庭。住建部表示中国2014年要保持房地产调控政策的连续性和稳定性。中国当局可能在明年3月人大会议宣布2014年主要经济目标，多家主要政府智库的消息人士指出，中国领导高层为了兼顾经济稳定及推动必要的结构性改革，2014年的经济增长目标将维持与今年的7.5%相同。 今日圣诞节，欧、美金融市场休市。

　　贵金属 隔夜纽约期金和期银主力合约微幅收涨，分别于1200和19.4美元处窄幅交投，成交持仓均减少，均线排列向下，量价配比显示反弹动能不足。

　　美国11月耐用品订单和新屋销售年化数据均好于预期，美股屡创新高，美元指数和贵金属窄幅调整。资金面表现较为平静，黄金和白银ETF基金持仓隔夜保持不变。适逢今日圣诞节外盘休市，无重要数据公布，关注12:00日本央行行长黑田东彦讲话。操作上，贵金属震荡调整思路，压力1210和19.6美元，支撑1180和18.8美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力242.5和4150元，支撑237和4000元。

　　股指 股指昨日呈现冲高回落态势，总体有小幅反弹。央行昨日进行290亿元7天期逆回购操作，资金利率应声回落。股指早盘发力上涨，但量能依旧不济，导致午后回落。央行发放的都是短期资金，临近年底和IPO重启，资金面担忧依然成为压制大盘的主要因素。多空双方仍然谨慎，央行能否持续释放流动性成为关注焦点。目前的反弹仍然是技术性需求居多，而非实质性局势扭转。大盘短期有望企稳，但反弹高度可能受限，延续弱势震荡的概率较大。

　　国债 周三(12月25日)，行情走势回顾：周二国债高开高走，之后窄幅震荡，午盘出现一波建仓潮，最高价达到91.998，之后继续窄幅震荡，收盘前多头获利了结。主力合约TF1403收于91.650，下跌0.04%。央行公开市场操作：央行周二进行290亿元人民币的7天期逆回购操作，中标利率持平4.1%，这是三周来首次重启逆回购操作。银行间回购利率和Shibor利率全线下跌，7天和14天回购利率与Shibor下跌最为明显。宏观基本面消息：(1)《华尔街见闻》报道，中国日报援引未具名消息人士称，中国可能允许地方政府发行市政债券，最早将在明年三月宣布。(2)中金公司：央行不会大量投放流动性缓解资金面。行情走势预期：周二国债期货冲高回落，主要是收到了央行290亿元人民币逆回购影响。290亿这个量不多不少，主要作用在于表明了央行维持利率稳定的态度，但同时也表达了央行不会大量释放流动性的意图。有机构预计由于周三财政存款投放进入高峰，央行周四不会进行14日逆回购操作，鉴于最近央行态度的反常和利率的极端变化，我们对此持谨慎态度。周二国债期货最高价达到91.998，符合我们前期做出的91.3和92区间的判断，91.998已经是一个相对完美的建仓点位。 如果投资者错过了该点位，也不用着急，我们仍然维持周一判断，周三将迎来财政存款投放高峰，国债期货仍然有可能出现震荡机会，逢高做空操作建议不变。