景川投资：12月25日金属早报

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　　宏观经济数据：

　　1、英国银行业者协会(BBA)周二公布的数据显示，11月经季节调整的抵押贷款批准宗数较上年同期增加39%，至45,044件。

　　2、法国国家统计局周二公布，法国11月家庭消费支出月率上升1.4%，年率上升1.5%。10月家庭消费支出月率修正后为下滑0.1%，初值为下滑0.2%。

　　3、法国国家统计局周二公布，法国第三季度GDP终值年率上升0.2%，季率下滑0.1%。第二季度修正后为增长0.6%，初值为增长0.5%。

　　4、美国商务部周二公布，11月新屋销售年率为46.4万户，预估为44.5万户，10月修正后为47.4万户，前值为44.4万户，10月年率为2008年7月来最高。美国11月新屋销售较前月下降2.1%。

　　5、美国里奇蒙德联储周二发布的数据显示，美国12月里奇蒙德联储(大西洋中部地区)制造业活动在继续扩张。美国12月里奇蒙德联储制造业指数为+13，持稳于11月份的水平。

　　6、美国联邦住房金融局(FHFA)周二公布的数据显示，美国10月房价指数按月升0.5%，按年上涨8.2%。

　　7、Redbook Research周二公布的报告显示，12月21日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长3.9%。2013年12月迄今连锁店销售较上年同期增长3.1%，较上月下滑1.0%。

　　8、周二公布的数据显示，美国11月建筑许可修正后为下滑2.1%，年率为101.7万户。

　　9、美国商务部周二公布，美国11月耐用品订单较前月增长3.5%，市场预估增长2.0%，10月修正为下滑0.7%，前值为下滑1.6%。美国11月扣除运输的耐用品订单较前月增长1.2%，市场预估为上升0.6%，10月为上升0.7%，前值为上升0.4%。美国11月扣除国防的耐用品订单增长3.5%，预估为增长1.2%，10月修正为上升0.2%前值为下滑0.9%。

　　10、美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周二联合发布的报告显示，12月21日止当周美国连锁店销售较前周增长1.4%，较上年同期增长2.7%。

　　11、美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，12月20日止当周经季节调整后的抵押贷款申请指数下降6.3%至2000年12月迄今最低。上周三，美联储宣布将把每月购债规模缩减100亿美元，至750亿美元。

　　小结：欧洲数据略利多。美国数据利多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月24日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少7,125吨，至371,975吨；

　　铝库存增加14,475吨，至5,474,700吨；

　　铅库存减少1,000吨，至215,450吨；

　　镍库存增加2,352吨，至258,258吨；

　　锡库存减少205吨，至10,005吨；

　　锌库存减少5,025吨，至885,600吨；

　　铝合金库存持平于56,440吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月24日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 371,975 246,300 66.21

　　铝 5,474,700 2,361,800 43.14

　　铅 215,450 33,150 15.39

　　镍 258,258 103,182 39.95

　　锡 10,005 4,170 41.68

　　锌 885,600 452,775 51.13

　　小结：伦铜库存减少支持铜价。

　　12月24日，伦敦金属交易所(LME)期铜周二收高，因中国再度向国内银行系统注入流动性，提振铜市人气。LME三个月期铜收报每吨7,283美元，周一最后买入价为7,240美元。LME周二提前收盘，周五将重开。期铜价格走高，此前中国人民银行宣布启动290亿元

　　(48亿美元)七天期逆回购。中国银行业现金紧缺状况近日来加剧，导致铜等基本金属需求受损。中国是全球最大的铜消费国，铜需求量约占全球铜需求总量的40%。交易所数据显示，LME铜库存周二减少7,125吨，报371,975吨，为2月1日来最低。国际铜业研究组

　　织(ICSG)公布的数据显示，9月全球精炼铜市场继8月供应小幅过剩后出现16.2万吨缺口，因创纪录高位的中国表观需求吸收供应。LME期锌延续升势，升至近10个月高位2,087美元，为2月28日来最高，受供应吃紧及中国需求强劲带动。三个月期锌尾盘报每吨

　　2,075美元。三个月期铝收跌，报每吨1,758美元。香港交易及结算所周二称，其全资拥有的伦敦金属交易所(LME)遭俄铝向英国高等法院提出司法覆核诉讼，反对LME此前修订其仓库政策的决定；LME认为有关司法覆核毫无法律根据，将积极抗辩。三个月期锡收

　　报每吨22,910美元。三个月期镍收跌，报每吨14,160美元。三个月期铅收高，收报每吨2,245.5美元。

　　综述：昨伦铜收涨。美国制造业持续增长，耐用品订单与房地产复苏支撑美国经济复苏前景，欧洲数据尚可，中国央行出手缓和年末资金趋紧状况。建议少量空单注意观察。