广发期货：12月4日商品期货走势预测

　　第1页: 股指：反弹思路继续第2页: 豆类可介入买油抛粕的套利第3页: 国债期货底部震荡,关注20日线第4页: 甲醇强势动力煤试空第5页: 化工品强势格局未改第6页: 有色金属震荡不变，观望为主

　　操作建议

　　宏观上相对平静，而基本面对价格的弱势支撑也继续存在，金属维持震荡格局

　　铜：5万附近备库的建议继续有效，多关注基差升贴水和进口溢价

　　锌：14700-14800之间震荡，观望为主

　　铝：空单持有，止盈下移14200

　　铅：空单持有，止盈下移14000

　　市场消息

　　力拓铝业务首席执行官Jacynthe Cote警告称，目前的市况仍然令铝价和冶炼利润率承压。

　　据国外媒体报道，私募股权巨头KKR集团( KKR)正联手Castleton Commodities International LLC竞购摩根大通(JPM)的实物商品部

　　沪期铜低开后弱势运行，部分保值盘流出，现铜供应稳定，早间现铜升水欲抬高，无奈市场无人响应，随后小幅收窄，基本维稳昨日水平，报价升水40元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格50420-50500元/吨，升水铜成交价格50480-50600元/吨，中间商早市择机入市，青睐低价货源，下游秉持按需接货原则，成交先扬后抑。午后沪期铜回落，更多现铜货源流出，升水难以抬升，基本与午前相当，主流升水40元/吨-升水140元/吨，成交价下跌至50350元/吨-50550元/吨，市场成交仍有限。

　　沪铝当月直至10点30分才成交，开盘跳空低开14145元/吨，后即疲弱走低14130元/吨。上海地区现货主流成交14230-14240元/吨，升水90-100元/吨，无锡主流成交14220-14230元/吨，杭州主流成交14220-14240元/吨。开盘前，部分铝锭价格还能维持价格区间高端成交，但随着沪期当月开盘走低，加上现货市场本身需求疲弱，接货者少，持货商纷纷调价出货，除部分优质铝锭如青铜峡等能维持价格高端成交，其他普通铝锭价格都有不同程度降低，接货方面，中间商参与不积极，下游采购稳定，成交显淡。沪铝当月走高，现货市场惜售情绪抬头，几无出货，成交少。

　　驰宏13810-13820元/吨，对期主力贴40元/吨左右，南方、成源、铜冠对12月升10元/吨，基本成交于13780元/吨，秦原、双燕、恒邦13750-13770元/吨，持货商出货较积极，但下游畏跌，仅按需采购，整体成交清淡。

　　现锌市场0#主流成交于14830-14870元/吨，对期锌主力1402合约升水80-120元/吨，1#主流成交14800-14810元/吨左右，进口0# SMC集中于14810-14820元/吨。沪期锌受外盘下跌拖累影响相对有限，总体走势相对滞涨抗跌，早盘自14750元/吨开盘后呈横盘格局，疲弱的期锌走势严重制约下游买兴，仍以按需采购为主，持货方年底将更多积极出货，但整体成交仍较淡静。久隆、麒麟等14830-14840元/吨较为集中，双燕略高，于14860-14870元/吨,午后现锌0#双燕子持续维持在14860元/吨较多。

　　沪铜资金再次流入，但是难以改变市场格局。 现货对期货升水同样难以表现，沪铜远期结构仍贴水，市场看空心态不改变。阴极铜贸易进口亏损但仍有融资机会，锌和铝都可以试试正套机会。