瑞达期货：12月4日期货走势预测

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　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡走低，尾盘收跌0.3%至6955美元，较沪铜收市时的6972美元续跌0.24%。12月2日，伦铜大幅减仓3243，同时伦铜振荡下挫，表明多空积极减仓离场，铜市人气较低迷。

　　消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。2.据悉，俄罗斯明年或取消镍和铜5%的出口关税，为帮助负债累累的金属产商和矿业公司。

　　现货方面：12月3日长江1#铜升水100-升水160元/吨，升水较昨日略扩。据SMM称，日内部分保值盘流出，现铜供应稳定，早间现铜升水欲抬高，但市场无人响应，随后小幅收窄，基本维稳昨日水平，中间商早市择机入市，青睐低价货源，下游秉持按需接货原则，成交先扬后抑。伦铜方面，0-3月的现货贴水5美元，较前日略扩2.25美元。

　　库存方面:12月3日伦铜库存继续下滑1650吨至418750吨，较年内高点678225吨下滑259475吨或38.26%，同时注销仓单占库存比涨至64.27%。同期，上期所沪铜库存报148670吨，较上周续减3131，为连减四周，创下年内新低水平。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡续跌，今日沪铜1402合约或开至50100元附近。本周在美国非农数据未公布前，关于美联储或将缩减购债规模的担忧占据主导，期铜下跌风险较大。操作上，建议沪铜1402合约日内继续背靠50600元之下持空，目标关注49800元附近。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝延续弱势下行，尾盘微跌0.19%至1739美元，较沪铝收市时的1742美元续跌0.17%。短期伦铝持续运行于主要均线组之下，但近来跌速趋缓，且RSI指标持续发出超卖信号，短期仍需警惕其技术反弹风险。

　　消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。2.南山铝业拟投资15亿元建设“年产1.4万吨大型精密模锻件项目”主要应用于航空领域。

　　现货方面：12月3日长江现铝升水70-升水110元/吨。据SMM称，上海、无锡和杭州地区现货主流成交相差无几，集中于14220-14240元/吨。开盘前，部分铝锭价格还能维持价格区间高端成交，但随着沪期当月开盘走低，加上现货市场本身需求疲弱，持货商纷纷调价出货。接货方面，中间商参与不积极，下游采购稳定，成交显淡。

　　库存方面：12月3日伦铝库存下滑6175吨至5465575吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑20525或0.37%，同时伦铝注销仓单占库存比升至39.78%。同期，上期所铝库存报196885吨，较上周重新增加4134吨，但目前仍接近于2011年12月23日创下的低点。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡微跌，沪铝1402合约今日或开至13950元附近。隔夜原油期货强势上扬，且美元指数振荡微跌，令伦铝跌速趋缓。此外，期铝持续下滑后面临较强的技术修正需求。操作上，建议AL1402合约的空单背靠14000元之下持有，止盈目标关注13920元附近。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌盘整于1876美元附近，尾盘微涨0.07%至1877美元，略高于沪锌收市时的1876美元。近一周来，伦锌虽运行于均线组之下，但持续于低位振荡整理，暗示其下跌意愿减弱。

　　消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。

　　现货方面：据SMM显示，昨日0#锌主流成交于14830-14870元/吨，对期锌主力1402合约升水80-120元/吨。日内疲弱的期锌走势严重制约下游买兴，仍以按需采购为主，持货方年底将至多积极出货，但整体成交仍较淡静。

　　库存方面:12月3日伦锌库存继续下滑4675吨至955575吨，较历史峰值123.6万吨下滑280425吨或22.7%。同期，上期所沪锌库存报231531吨，较上周续减2723吨，目前接近于2010年8月13日来的较低水平。

　　观点总结：隔夜伦锌振荡整理，今日沪锌1402合约料开至14750元附近。隔夜美元指数振荡微跌，伦锌跌速趋缓。同时，期锌走低后，沪锌表现较为抗跌，对其下跌空间不宜太过悲观，操作上，若ZN1402于14700元处企稳，空单可先行离场。

　　4钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3400，涨10元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3610，涨10元/吨。

　　消息：(1) 多机构预测11月CPI同比涨3.1% (2)政治局：出台国家新型城镇化规划 做好房产调控 (3) 发改委：2020年棚改全部完成 扶贫重点县将不考核(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价137.25美元/吨，涨1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5633吨，持平。

　　小结：周二RB1405合约继续上行。从市场成交情况来看，商家整体出货略有萎缩，但市场心态较为平稳，现货报价重心上移。操作上建议，跌破3680多单出场，否则继续持有。

　　5黄金

　　外盘方面：隔夜伦敦金因美元指数走软而震荡收涨，日涨幅0.32%，报收1223.15美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区10月生产者物价指数年率-1.4%,预期-1.0%，前值-0.90%。2、美国12月IBD/TIPP经济乐观指数43.1，预期43，前值41.4。3、美国铸币局公布11月鹰洋金币销售量为48000盎司，远远低于去年同期的136500盎司。

　　现货市场：12月3日，上海现货9999金报收241.5元/克，跌4.09元。

　　仓单库存：12月3号，交易所仓单报1680千克，持平。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月4日为841.41吨，减持1.8吨。

　　行情总结：美国经济已展现潜在强势，美联储可能于12月份开始削减QE，金价承压。操作上建议，沪金1406背靠246空单介入，止损参考247.5。

　　6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美联储削减QE忧虑仍存而震荡收跌，日跌幅0.17%，报收19.126美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区10月生产者物价指数年率-1.4%,预期-1.0%，前值-0.90%。2、美国12月IBD/TIPP经济乐观指数43.1，预期43，前值41.4。3、美国铸币局11月鹰洋银币销量较上年同期下降27%，为去年12月以来最低水准。

　　现货库存：12月3日，上海现货9999银报4045元/千克，跌60元。

　　仓单库存：12月3号，交易所仓单报420685千克，减少3534千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月3为10309.02吨，持平。

　　观点总结：美国经济转好已是不争的事实，美联储削减QE的忧虑将一直压制银价。操作上建议，沪银1406背靠4080空单介入，止损参考4120。

　　7铅

　　外盘方面：隔夜伦铅因美联储削减QE压力尚存而震荡收跌，日跌幅0.15%，报收2064美元。

　　现货方面：据上海有色网报道，周二现货铅驰宏13810-13820元/吨，对期主力贴40元/吨左右，南方、成源、铜冠对12月升10元/吨，基本成交于13780元/吨，秦原、双燕、恒邦13750-13770元/吨，持货商出货较积极，但下游畏跌，仅按需采购，整体成交清淡。

　　库存方面：12月3日伦铅库存减少225吨至229950吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少74吨至73894吨。

　　消息方面：1、欧元区10月生产者物价指数年率-1.4%,预期-1.0%，前值-0.90%。2、美国12月IBD/TIPP经济乐观指数43.1，预期43，前值41.4。3、市场研究机构预计，随着购车者继续替换旧车，美国11月轻型车零售销量将同比增长4%。

　　行情总结：中欧美制造业数据良好提振铅价，但从走势上看，铅价仍受困于QE。操作上建议，沪铅1401短线依托5日线短空交易，止损参考13900。