银河期货：12月4日商品期货走势预测

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　　贵金属

　　良好美国PMI数据激发市场重新关于美联储退出QE的预期，黄金价格继续下挫，黄金价格维持跌势，短期以前期低点1183美元每盎司为目标点位，不建议盲目抄底。市场投资情绪偏负面，投行报告基本都下调了2014年黄金目标价位，SPDR持仓继续减仓下行。

　　股指

　　股指昨日止跌反弹。除涨幅较大的金融板块有所回调，多数板块均有所回升。市场已初步消化掉IPO重启消息的利空影响，指数重回均线上方。但现货成交量大幅萎缩，显示反弹量能不足。尾盘有所回落，表明多头信心略有不足。未来市场风格可能较前期将有所转变，小盘题材股成长股光环退色，内部也将出现分化，而大盘蓝筹股吸引力提升。然而受当前资金面、政策面和基本面的限制，权重股上方压力较大，难以走出趋势性上升行情。所以对于股指走势谨慎乐观为宜。操作上，震荡偏多思路，谨防盘中回调。

　　国债

　　周三(12月4日)，行情走势回顾：周二国债震荡调整，主力合约TF1403收于92.286，上涨0.18%。央行公开市场操作：周二银行间市场利率互有涨跌，短期利率微跌，跨年利率微涨，整体仍然比较平稳，银行间市场转贴额269亿，与前一日基本持平。周二有320亿逆回购到期，无正回购和央票到期，央行继续进行逆回购操作，但是操作量减少到180亿，中标利率持平，符合昨日预期，市场并未受此消息影响，未产生短线操作机会，公开市场净回笼140亿资金。宏观基本面消息：国开行3年期金融债中标收益率5.3653%，预期5.41%；5年期金融债中标收益率5.4469%，预期5.47%；7年期金融债中标收益率5.5206%，预期5.54%。3个期限金融债全场倍数分别为2.62倍、2.11倍和2.21倍。加上昨日农发行2年期、3年期和5年期均超4倍的招标全场倍数，有理由相信一级债市开始转暖。行情走势预期：一级债市转暖，下方支撑力量增强，但短期仍然和上方支撑力量僵持不下，短期走势仍不明朗，“九号文”铡刀一日不下，这种僵持的格局就很难打破。中长期仍然是上方支撑力量占优，下行趋势比较明显。建议投资者近期密切关注央行公开市场操作、“九号文”和利率债一级市场发行等信息，周三重点关注5年期国债招标结果。空单持有者可以继续持有，持有现货的套保者也可以进场。