银河期货研究中心:11月29日周策略会
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铜:本周铜价反弹受阻后小幅回落。美国经济数据较好,市场对美联储开始削减QE的预期再次升温,目前市场关注下周五的就业数据,如果较好,有预期美联储将于12月17-18日的会议上削减购债规模。中国三中全会后许多措施开始实施,其中房地产调控规模扩大,房屋销售下降,中国难题的解决可能在短期内成为压力。基本面上,LME现货再次贴水,中国周五现货升水70-120元,市场交投清淡。国际铜小组数据显示,8月份开始全球铜转为过剩,考虑到产量如期投放,基本面转为过剩的可能性越来越大。消息面上,国内冶炼厂计划调升铜出口升水50%至120-138美元,冶炼厂称出口需求很多,这给国际市场形成压力。全球经济增长温和,铜基本面压力正在形成,我们仍然对铜市不看好,从技术上看,铜价阻力位51000有效,我们倾向于铜价会继续向今年低点48000元下行。交易上空单耐心持有。
锌:本周锌价依然维持弱势下行,下破整数阻力位14800元/吨一线。持仓量在下半周有所回升,但是成交量维持低位。现货价格也小幅下行,下破14900元,对主力合约贴水扩大到90~130元/吨。临近月末,受到资金紧张影响,上游积极出货,下游仅按需采购,整体交投清淡。行业方面,哥伦比亚商务部、工业部及旅游部称,未来两月,将继续向中国征收热浸镀锌反倾销关税。上海期货交易所公布12月20日将开有色金属夜盘交易。目前看来,接近年末且锌市已经逐渐进入消费淡季,基本面上难以出现重大利好,但是整体维持平稳。年末锌价将维持弱势震荡,震荡区间继续收窄。建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。短期建议观望为主,锌价下坡前期阻力位14800,但是继续下行空间有限,关注整数阻力位14600的阻力有效性。
铅:本周铅价整体横盘在13900元一线附近。现货报价维持在13850元/吨附近,对主力合约贴水约70~90元/吨。月末现铅市场疲软,下游采购趋于清淡。行业方面,国际铅锌研究小组公布的数据显示,2013年1-9月,全球铅精矿供应短缺4.6万吨。不过,这个短缺量相对于产量来说,仅1%在右的比例。国际铅锌协会认为,铅供不应求,使期铅价格高于现货价格。明年国内外宏观面、货币面偏空,且消费税政策出台的预期,将压制铅价,从而影响铅价走强的高度。受到前期持续上涨的影响,短期会出现波段性下行调整。关注主力合约在13800元一线的支撑有效性,在此价位附近可以适量做多。
铝:本周伦铝和沪铝延续调整,伦铝跌破1800美元,沪铝测试14000元/吨一线创出年内新低。美国感恩节休市,印尼矿产品出口部官员表示铝土矿出口禁令将于2014年1月13日生效,巴西央行加息50基点至10%,泰国央行则意外降息25基点至2.25%;国内二线城市房市调控政策趋紧,发改委下放企业发债预审权至省级,央行本周共进行510亿逆回购。29日铝长江现货均价为14270元/吨,升水55至升水95元/吨,月末最后一日现货市场大户持货商资金紧张问题缓解,低价出货较少,市场流通货源较紧,激发中间商挺价意愿,报价一度有上抬趋势,但下游追无追涨意愿,持货商无奈调价出货,资金尚宽裕的下游接货较为积极,市况成交有所改善。建议沪铝多单持有。
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