大有期货：11月26日早评视点

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　　塑料：远弱近强格局延续

　　国际六方周日与伊朗达成历史性协议，同意放宽部分对伊朗的经济制裁，以换取限制伊朗核计划并确保伊朗不能急于发展核武器的举措。受此影响，国际油价盘中大跌。月底PE厂家炒涨积极性较高，无奈需求迟迟不见改善，交投阻力较大，贸易商货源不多，积极清库存为主。线性期价方面关注月底石化价格指引作用，预计远弱近强格局延续，操作上05合约偏空思路交易，11000整数关口承压。

　　沥青：短线转强，多单参与

　　沥青前期在4300一线震荡盘整后，价格不断突破短中期的均线压制，形态上看沥青已经转强进入上涨节奏，昨日价格突破4350的前期高点，短线将延续反弹走势，上方压力4400，操作上5日均线逢低买入为主。

　　玻璃：短线反弹，多单参与

　　上周玻璃再次试探1300支撑企稳后，延续反弹走势，昨日价格突破40日均线，短线维持反弹格局，预计将挑战前期高点1335，操作上短多背靠1310持有。

　　橡胶：破位下行，空单谨慎持有

　　1.泰国3号烟片胶RSS3报每公斤248-250美分。泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤240-242美分。印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤229-230美分。马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤236-237美分。

　　2.国内现货方面，上海市场2013年云南国营全乳胶报18500元/吨，2013年海南国营全乳胶报18500/吨。

　　橡胶昨日尾盘跳水击穿19000关口支撑，但短线面临通道下轨支撑，虽然橡胶形态偏弱，从时间和空间上来看，橡胶后期继续下跌空间相对有限，警惕橡胶短线反弹，操作上空单背靠19000谨慎持有。

　　PTA：弱势格局，空头持仓为主

　　上游方面，11月25日PX价格为1410.5美元/吨CFR中国，上涨4.5美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9250元/吨左右，聚酯负荷在74%左右，虽有所回升，但仍处于低位。现货市场：PTA现货价格为7310-7330元/吨附近。近月合约目前期价受套保盘压力逐步向现货价格回归，整体上行乏力，远月受产能投放压力表现更弱。整体PTA继续维持偏空思路。

　　油脂： 高位震荡 走势整理

　　油脂周一高位震荡，除菜油外价格小幅收高，棕油走势稍强，整体短期油脂震荡偏强走势延续。豆粕价格在3700元附近受阻回落运行、菜粕价格在2470元一线整固，都走势显弱。现货油脂现货供应充足，总体库存有所减少，预期到港大豆增加压制价格，市场成交情况依旧维持稳定，油厂及贸易商无大批量走货，商家目前仍持观望态度。豆棕油价差收至860元近变化，建议棕豆套利注意减仓。美盘周一触及两个月高位，受助于对美国大豆的出口需求，以及在12月期货交割前豆粕现货供应吃紧，豆粕、豆油套利使豆油价格回落。国内各地24度棕榈油最新报价6050元至6450元之间，价格上涨20元。今日预期走势将会是低开震荡回落为主，价格震荡走势，小幅收跌。操作上，豆油短线强弱分界位7270元；棕油短线多空分界位6400元；菜籽油强弱分界位7570元。

　　三颗星

　　中线观点：震荡

　　大豆/豆粕：粕强都弱持续

　　天气状况：巴西天气大体上有利于大豆播种和生长，时而出现的阵雨或令剩余大豆播种部分延迟。阿根廷本月初降雨过后天气利于大豆生长，下周初料有更多降雨。巴西播种完成79%，去年同期78%。

　　行情分析：受助于美豆出口需求支撑，以及豆粕现货供应紧张几个走高推动，隔夜美豆期价再度上行，期价攀升至两月高位，美国农业部大豆出口出现矛盾之处，目前其正在调查处理之中，但豆粕强势将支撑豆价；昨日国内豆类市场偏弱走势，期价高开后持续走低，豆粕向均线回调，大豆弱势持续，空头资金打压市场；后期来看，国内豆粕亦将维持强势，回调低位做多为主，大豆难有走强动能，反弹是做空时机。

　　鸡蛋：大幅拉升显示强势

　　昨日鸡蛋低开大幅上行，盘中多头积极入场，鸡蛋收得上市以来单日最大涨幅，全国气温降低，蛋鸡产蛋率普遍下滑，随着节日临近，鸡蛋需求将增加，支撑鸡蛋期货行情，国内基准区现货价格小幅回升至3.67元/斤，涨0.01，鸡蛋操作上维持多头思路，多单谨慎持有，回调低位新单介入。

　　股指：震荡延续，注意风险

　　昨日股指延续震荡，盘中涨幅尽数退回，短时市场分歧加大我们对市场中期走势还是充满信心但是短时的节奏把握给我们带来了一定的风险，在没有走出趋势之前我们依然以震荡思路为主，预计今日压力2400、2420、2430支撑2380、2350。交易上我们延续震荡思路轻仓小止损。

　　白糖：外盘继续回落，白糖还将下行

　　1.行情回顾：周一国内郑糖破位下跌，SR1401合约收于5054元/吨，SR1405合约收于4993元/吨，SR1409合约收于5074元/吨，晚间美国NO.11糖03合约再创新低，收于17.30美分/磅。

　　2.产业动态：美国USDA拟将供应过剩的食糖全部出售给乙醇生产商，以提升国内糖价，但印度生产加快，泰国产糖大量上市，美国商品期货委员会(CFTC)原糖期货净多头寸削减22%。国内方面截止11月25日广西已有29家糖厂开榨，日榨产能达到21.53万吨，广东湛江4家糖厂开榨，预计12月10日左右将全面开榨。11月25日主产区现货价报价基本持稳，广西南宁一级糖报价5300元/吨，云南昆明一级糖报价5190元/吨，乌鲁木齐优质白砂糖报价5160-5220元/吨。

　　3.技术解析：上周五郑糖期价在长期均线组之下运行，下破支撑线并创近日新低，日K线趋势继续看空，但KD指标双线进入20以下的低位区，保持必要的警惕性！

　　4.操作建议：SR1401合约空单继续以5125一线为保护性止损，持仓观察；SR1405合约空单可继续以5063一线为保护性止损，持仓观察；SR1409合约空单可将保护性止损降低到5130一线，持仓观察。

　　贵金属昨日创7月来新低后反弹

　　由于美国经济数据喜忧参半，因此贵金属触底后反弹。昨日SPDR黄金ETF继续减持黄金，说明机构投资者依然是不看好未来的黄金价格。另外美元净多头创下了几个月来的新高，说明投资者普遍看好未来的美国经济。另外美国股市不断创出新高，以上因素都将制约贵金属上涨。操所思路：贵金属价格以震荡为主，日内波段操作为主，操作区间白银4100至4150，黄金在1230至1260区间。

　　震荡

　　铁矿石-螺纹：短线回调买入

　　1、上海地区三级螺纹钢3580元/吨，平；天津地区3440元/吨，涨20元。

　　2、普指，现62%澳粉指数135.5美元/吨，跌0.25美元。青岛港62%PB粉，910-920元/湿吨，平。

　　3、据中国证券报，目前发改委、工信部、国土部和环保部等几部委，正就淘汰落后产能备案制征求意见，未来钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的企业和生产线，必须重新备案。

　　环保整顿及天气转冷，北方各地选矿厂开工率下降。矿石昨日低位整理，在930再获支撑，短线下跌空间有限，回调买入。

　　环境治理力度加大，本次调控比往年严格，对钢价有一定支撑。期钢昨日高开后震荡回升，短线关注10周均线阻力，今日看涨，短多3625止损。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡