广发期货：11月26日期货走势预测

　　第1页: 低位震荡态势延续第2页: 化工品保持分化格局第3页: 豆类维持外强内弱的局面第4页: 多空胶着，警惕回调

　　[市场表现]

　　期指大幅低开后上下震荡，最终收阴。12合约较前结算价跌15.6点或0.65%，收于2390.2点。总持仓增6744手至11.3万手，成交量76.4万手。

　　现货市场，权重板块一度发力但未曾延续，最终收阴。截止收盘，上证指数下跌10.26点，跌幅0.47%，深成指数和沪深300指数分别下挫0.40%或9.33点和9.33点或0.39%，分别收于2186.12点、8379.55点和2388.63点。

　　外围涨跌不一。截止收盘，道琼斯工业指数小幅上涨7.77点或0.05%，纳斯达克指数上涨0.07%或2.92点，标普500指数小幅下挫0.13%或2.28点，分别收于16072.54点、3994.57点和1802.48点。

　　[行情分析]

　　消息面，国家发展和改革委员会副主任连维良11月25日在新闻发布会上表示，根据初步拟定的改革方案，中央层面对企业固定资产投资的审批范围逐步缩小，中央层面直接审批的投资量有望减少60%。改革的脚步继续。

　　技术上，5日线被跌破，下方面临年线的考验，成交明显萎靡。持仓变化角度，从中金所公布的席位数据来看，主力合约多方增持4387手，空方增持5008手，空方占据一定的优势。但前五席位来看，多方增持2904手多单，空方增持2086手，实力相当。前十席位多方增持2876手，空方增持3429手。总体上多空依然处于胶着状态。

　　[操作建议]

　　股指缩量收阴，5日线失守，下方考验年线支撑。持仓多空胶着，消息面相对平静。操作上反弹思路中，警惕反弹回调风险。关注12合约2410左右压力。

　　[宏观动态]

　　央行25日颇为意外地未对26日到期的3年期央票进行续做。在上周放量开展逆回购之后，此举或有助于缓和市场对月末资金面的担忧情绪。

　　随着央行“去杠杆”和利率市场化的推进，市场整体利率中枢将面临长期上升趋势。为应对流动性变局，当前央行有必要加大货币政策微调力度，适度小幅放水缓解资金紧绷局面。

　　中国证监会副主席姚刚表示，十八届三中全会提出健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。可见提高直接融资比重是推动金融领域改革的重要任务之一。

　　一位接近国土部人士透露，国土部正在统计“三类异动城市”，2013年度地王地块信息，并要求预判2014年一季度的地王信息，并提出严防“高价地”解决措施。登记在案已成交的地王地块，将被重点监测，确保其合同履约及开竣工状况等。

　　债券市场持续调整，除资金市场压力外，还源于银行资金较多投资“非标”的“挤出效应”。市场也在期待此前传闻中旨在限制银行开展非标债权投资的“9号文”落地。不过根据一份据称为“9号文草稿”的文件《商业银行同业融资管理办法》，文件并未对三方买入返售及非标投资业务进行叫停，相反仅对其规范及引导。意味此前市场对“9号文利好债市”的预期或也将大打折扣。值得注意的是，前述“9号文草稿”仍然对同业业务中的担保及资产出表操作进行了一定限制。