瑞达期货：11月25日期货走势预测

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　　1 PTA

　　消息方面：1、22日亚洲PX收盘价格下跌0.5美元至1382.5美元/吨FOB韩国和1406.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、22日青岛中石化输油管线一输油管道发生破裂事故，目前青岛丽东PX装置并未受到影响，该厂PX装置目前处于停车扩容阶段，预计下个月PX装置将会重启。3、埃克森美孚12月亚洲PX合约倡导价为1470美元/吨CFR。

　　现货价格：华东PTA市场报盘在7350元/吨附近送到，递盘在7300元/吨附近送到，市场商谈多在7310-7330元/吨送到附近，美金盘方面，市场报盘在995美元/吨附近，递盘多在985-990美元/吨附近，商谈维持在990美元/吨附近，市场气氛一般。

　　库存数据：交易所仓单为11521张，较前一交易日增加394张，有效预报为600张。

　　观点总结：受伊朗核问题达成阶段协议影响，国际原油出现下跌；亚洲PX现货报价小幅下调，现货动态利润处于-500至-600元/吨；部分供应商11月PTA合同挂牌价出台7750至7900元/吨；PTA现货市场盘整为主，市场气氛一般，江浙涤丝价格部分调整，市场产销有所回落，市场气氛略显僵持。PTA 1405合约收跌，期价受7500一线压制震荡回落，下方考验7400一线支撑，延续低位震荡走势。操作上，依托7500轻仓短空。

　　2 玻璃

　　1、2013年11月22日的"中国玻璃综合指数"为1112.07点，比上期2013年11月21日下跌0.59点。"中国玻璃价格指数"为1101.53点，比上期2013年11月21日下跌0.53点。"中国玻璃市场信心指数"为1154.22点，比上期2013年11月21日下跌0.85点。2、国家统计局发布的统计数据显示，9月份全国平板玻璃产量为6525.66万重量箱，同比增长13.45%；1-9月份平板玻璃累计产量达5.8亿重量箱，同比增长11.34%，而去年同期产量为5.38亿重箱，同比下降4%。

　　现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1528元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

　　库存数据：交易所仓单为0张。

　　观点总结：玻璃现货市场延续平稳走势，个别地区小幅调整；华北地区市场持稳，部分企业价格微调，沙河地区维持产销平衡，企业库存较前期有所回落。华东地区的总体走势平稳为主，市场需求一般，玻璃加工企业订单数量尚可。华南地区现货表现一般，各生产企业的产销基本平衡，市场价格稳定为主。西南地区价格下降较快，生产企业销售压力有所缓解，企业产销率略有增加。交易所仓单持续减少，对期价有所提振。玻璃1405合约收涨，期价下探1300一线支撑后减仓回升，短线呈现震荡走势。操作建议，1290-1320区间交易。

　　3 连塑

　　消息面：1、兰州石化20万吨高压产2426H，6万吨老全密度装置于5月17日因原料供应不足停车，该线停车前生产60550。30万吨全密度装置7042。17万吨低压装置老线产5000S，新线昨日停车。2、中油华东LLDPE挂牌价上调50元/吨，吉化/独/兰化/大庆7042在11900元/吨。

　　原料价格：1、日本石脑油CF日本报966.12美元/吨，较上一交易日涨14.12；石脑油FOB新加坡报106.37美元/桶，较上一交易涨1.67。乙烯CFR东北亚报1370美元/吨，持平，CFR东南亚报1415美元/吨，较上一交易日持平。

　　现货价格：国外市场基本持平，美国市场报1422-1444美元/吨，持平，欧洲市场报1250-1255欧元/吨，持平；远东报1535美元/吨，持平，中东报1523美元/吨，持平。国内市场小幅上涨，东北大庆报11850元/吨，涨50；华北齐鲁报12080元/吨，涨50；华东余姚扬子11900元/吨，持平；华南广州报12400元/吨，持平；华中茂名报12050元，持平；西北独山子报11950元/吨，涨50，大庆石化12400元/吨，持平。

　　仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平。

　　观点总结：布伦特原油收涨，因此前伊朗核问题僵持；因市场库存较紧，石化挺价明显，提振现货市场，但终端用户对高价原料采购积极性较弱，部分工程开工率降低，基本面多空交织，预计短期维持高位震荡。LLDPE1405合约冲高回落，增仓下行，下方考验10850附近支撑，预计短期维持在10830-10950区间震荡，建议区间交易。

　　4 PVC

　　消息面：1、山西榆社PVC装置开工5-6成，电石法5型执行6300元/吨现汇出厂，承兑高180元/吨，华东库基本无货，报价维持6430元/吨杭州出库。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场小幅上涨。华北电石法报6350元/吨，涨50；乙烯法报7300元/吨，涨20；华东电石法报6330元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6500元/吨，持平，乙烯法6850元/吨，跌10；华中电石法报6330元/吨，持平。原料价格阴跌，华东报3200元，跌25，西北报2975元，跌25。

　　仓单数据：交易所仓单为170，较上一交易日持平。

　　观点总结：基本面上，电石市场因利润亏损，厂家减产，市场到货紧张， PVC现货市场延续平淡，短期暂无去库存压力，商家试探调价，但下游需求淡季，预计短期震荡整理。PVC1401合约小幅收高，期价下方考验五日线支撑，因基本面走稳，建议依托五日线轻仓短多。

　　5 沥青

　　原料价格：1、12月美国原油期货跌0.60美元至94.84美元/桶，较上一交易日跌0.63%；1月布兰特原油期货涨0.97美元至111.05美元/桶，较上一交易日涨0.88%。

　　消息面：1、贵州剑河温泉隧道工程施工招标，项目概况：剑河温泉隧道工程，全长900米，宽11米。项目总投资约1.2亿元。

　　现货价格：国内市场部分地区阴跌，华东地区4620元/吨，持平；华北地区报4580元/吨，持平；华中河南报4450元/吨；华南地区4600元/吨，持平；山东地区4600元/吨，持平；西北地区报4650元/吨，跌150；东北地区报4650元/吨，持平。

　　观点总结：布伦特原油收涨，对沥青有较好的成本支撑，因美联储维持宽松政策及伊朗核问题僵持；道路收尾工程由北向南基本结束，沥青冬储北方将逐步开启，预计短期沥青震荡整理为主，中线有望回升。沥青1402合约震荡走高，下方考验4300附近支撑，预计短期震荡整理为主，建议依托4330一线短空交易，止损4370。

　　6 沪胶

　　外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)4月期胶合约涨1.7日圆，结算价报每公斤260.2日圆。

　　消息方面：1、10月份，各车企在英国的乘用车产量总计达到160,854辆，与去年同期的137,028辆相比提升了17.4%；2、10月份，印度市场轿车销量由去年同期的169,788辆降低至163,199辆，同比下滑了3.9%。

　　现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18600元/吨左右，12年老胶报17900元/吨左右；海南国营新胶报18000-18500元/吨左右，海南12年国营胶报在17000-17300元/吨左右，海南民营SCR5报在15700-15900元/吨左右；云南标二报在15800元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17000元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18500-18900元/吨左右，市场报盘暂稳，商家维护客户为主，交投清淡。

　　仓单库存：上期所天胶库存108140吨，较上一个交易日增2520吨。

　　观点总结：美联储QE预期左右市场行情。截至11月15日，青岛保税区橡胶总库存较10月底增加1万多吨至26.45万吨，出现了国储收储烟片胶，后续关注全乳胶等国产胶的收储，预计收储的概率比较大。马来西亚9月天然橡胶产量较去年同期下降和印度10月进口再度大增，国内减产成定局，有助于消化泰国印尼等国家的橡胶库存。10月份重卡逆市而行和10月份汽车产销同比双增，且西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前北京执行严格限购，谨防深圳、广州效法，而沪胶后市呈现区间震荡。技术上，沪胶1405合约震荡回落，后市将维持于5日处整理，建议暂以在19000—19500区间交易。

　　7 甲醇

　　消息方面：1、宁夏庆华煤化有限公司甲醇最新报价上调至2580元/吨现汇出库，30万吨/年焦炉气制甲醇装置运行正常，销售一般；2、黑龙江宝泰隆煤化工甲醇实际出货价格上调至2850元/吨出库，10万吨/年装置运行稳定，待市情绪浓厚。

　　现货方面：江苏港口甲醇市场坚挺维市，目前太仓进口货源报盘执行3500-3550元/吨出库，国产货源报盘执行3440-3450元/吨出库，江阴及南京近来暂无进口报盘，据闻国产货源报盘执行3440-3480元/吨出库，南通国产货源价格执行3450元/吨，暂无进口货源。

　　仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：国内甲醇市场坚挺维市，各区价格重心仍有小幅上行；西北地区局部仍有补涨，目前库存偏低，坚挺维市，多数厂家执行前期合同，新单暂无货出售，高意维市；内陆地区下游询单意愿较强，厂家前期多有预售，货源紧俏下新单出货压力不大，涨意或犹显；而港口地区美金盘上行引起的进口货源商谈不利情况仍有存在，库存低位水平维持，短期炒涨心态掺杂；预计内陆(鲁南地区为主)地区坚挺维市；技术上，甲醇1401合约上破3100，预计后市上看3200一线，，建议在3130一线买多交易。

　　8 焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5 G85Y18)港口提货价报1075元/吨，持平。

　　消息面：国家安监总局11月21日召开煤矿安全生产电视电话会议，正式宣布启动50个重点县的煤矿安全攻坚战，根据国务院意见的要求，2015年底前，国家将再关闭2000处以上的小煤矿。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结：周五JM1405合约窄幅震荡，国内炼焦煤市场持稳运行，报价无明显波动，市场整体成交一般；技术上，期价连续两日收于10日均线上；操作建议，多单继续持有， 1110止损。

　　9 焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场以稳为主。一级冶金焦太原报价1360元/吨(车板含税价)，持平；天津港报价1565元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦太原报价1180元/吨(出厂价含税)，持平；河北唐山报价1400元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：中国钢铁工业协会常务副会长朱继民称，对在化解产能过剩过程中遇到的问题，国家部委将会给予放开外资控制和财政帮扶等多项政策支持，如对大气污染较为严重的京津冀地区，财政方面将会给予50亿元用于支持减少产能和节能环保较为优秀的企业。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为760手，持平。

　　小结：周五J1405合约冲高回落，焦炭现货市场以稳为主，邯郸和邢台焦炭价格小幅上涨，市场成交一般；技术上，期价在5日均线得到有效支撑；操作建议，1610附近做多，1600止损。

　　10 动力煤

　　现货市场：国内动力煤市场整体持稳。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报580元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤(Q5500S1V30)秦皇岛平仓价(含税)报540元/吨，持平；太原动力煤(Q5000;A13;S1.2-1.5V26)车板价(含税)报475元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报78.5美元，持平。

　　消息面：(1)我国首条重载高速公路——内蒙古准兴重载高速公路21日建成通车，将进一步缓解内蒙古煤炭运输瓶颈问题。据介绍，该公路由中国资源交通集团有限公司投资150亿元人民币、历时3年完成建设，西起煤炭资源丰富的准格尔旗，东至与河北省相邻的兴和县。(2)多家印尼煤炭生产商近日表示，预计2014年国际煤炭市场疲软态势延续，企业将进一步削减成本，提高煤炭产销量。此外，为缓解供需矛盾，部分企业将延缓新增产能投产时间。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

　　小结：周五TC1405合约高开高走，随着动力煤现货的又一次大幅上调，动力煤期货“水涨船高”，但经此大幅上涨后，短期或整理为主；操作建议，多单继续持有，若回撤到585止盈出场。

　　11 铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报980元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报935元/吨，持平、印度62%粉矿报910元/吨，持平。

　　消息：印度钢铁管理局(SAIL)计划到2015/16财年(2015年4月1日-2016年3月31日)将铁矿石年产能从目前的2800万吨提至4300万吨，与其钢产能扩建同步。SAIL还表示，随着正在进行及已提议矿山扩建计划的推进，到2020年铁矿石年产能将能够达到5800万吨。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：周五I1405合约震荡走弱。国产矿市场基本平稳，局部资源紧俏，进口矿市场弱势延续，买方采购谨慎，观望为主。操作上建议，短线938-925区间交易。