宏源期货：11月19日商品走势早报

　　第1页: 股指继续大幅上扬 多头信心十足第2页: 国债期货或呈偏空震荡走势第3页: 棉花价格受全面深化改革影响较大第4页: 豆油注意7100一线支撑第5页: 煤焦钢重回弱势第6页: 铜价延续跌势 短期弱势难改

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4380 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4480 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价4180 (-20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2950 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价3150 (+0)元/吨。12月船期进口菜籽CNF561 (-2)美元/吨；1月船期美湾大豆CNF567 (-12)美元/吨；3月船期南美大豆CNF550 (-11)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-75元/吨。江苏进口大豆压榨利润376元/吨。广东进口油菜籽压榨利润353元/吨。国产油菜籽江苏174元/吨，湖北174元/吨。

　　3.棕榈油：印尼棕榈油协会(GAPKI)称，尽管产量不及此前目标，印尼今年棕榈油出口量仍将超预期达到1850-1900万吨，此前预期为1700-1800万吨。产量不及预期的背景而出口仍上升，是由于今年年初的结转库存达到600万吨，高于过去数年。

　　4.菜粕现货：目前华南沿海地区豆粕现货稀少，工厂以销售远期菜粕为主。监测显示，11月广东广西和福建有7-8船进口菜籽将集中到货，工厂将陆续开机，菜粕供应量将明显增加，目前市场看空气氛浓厚，工厂积极预售远期合同。目前华南沿海地区12-1月菜粕预售价格在2700-2750元/吨。

　　5.机构报告：巴西农业咨询机构AgRural报告显示，巴西2013/14年度大豆播种进度已达59%，高于上年同期，与5年平均水平相一致。目前南里奥格兰德州和帕拉纳州播种工作刚开始，进度最快马托格罗索州播种工作完成85%。AgRural预计2013/14年度巴西大豆播种面积将达到7240万公顷。报告称，迄今2013/14年度巴西新豆预售比例达到34%，上年同期为58%。

　　6.南美大豆：《油世界》称，全球大豆供应创下历史最高纪录，阿根廷大豆播种面积可能达到至少2050万公顷，比上年增长4.6%；巴拉圭产区天气理想，大豆产量可能达到创纪录的930万吨。一些分析机构甚至预计巴拉圭产量高达960万吨。

　　7.USDA：11月8日，USDA之月度供需报告，把2013/14年度美豆单产从9月份的41.2蒲式耳/英亩，调高到43蒲式耳/英亩。市场前期对此已有较充分的反应。USDA还把2013/14年度全球大豆消费量从9月份的26889万吨调高到27000万吨，同时期末库存从9月份的7154万吨调低至7023万吨。

　　 小结：

　　连盘豆油与棕榈油近日或延续下跌，但不宜追空。豆油5月注意7130元/吨附近的支撑，棕榈油5月注意6200元/吨附近的支撑。对冲头寸方面，卖Y1405买P1405的对冲头寸在价差低于930时可获利兑现。

　　宏源期货 王勇