银河期货：11月18日日报汇总

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　　股指：今日股指继续放量上行，各版块全面开花，银行、证券、保险成为拉动股指上涨的最大动力。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》对市场改革预期的扭转已经显现。短期内市场情绪将主导行情，股指涨势有望延续。但由于资金面担忧等限制因素仍然存在，为谨慎起见，中长线趋势还需继续观察来进一步确认。

　　铜：周一国内铜市交投清淡，铜价窄幅波动。上周两大会议明朗支持了国内外股市的大涨，耶伦倾向于宽松政策，我们认为这与伯南克基调没改变，经济仍是货币政策的前提，近期美国工业定单下降对铜市而言可不是利好。中国周五发表了全面深化改革决定，对银行、保险、外汇等进行金融改革，土地改革，发放4G，着力国家安全，这些体裁支持股市大涨，这也使铜市有点紧迫，但考虑这些政策在短期内都与基建无关，铜消费拉动有限。今天现货铜升水110-170元，换月后升水只有20元的上升可见市场推动力的不足，我们对上周末九天冶炼厂关于铜产量的言论感觉可信度不大，当然上周五中国铜库存下降还是让我们略显谨慎。从技术上看，铜价破位后处于调整之中，关注关键阻力位的有效性，LME为7030美元，国内为5日均线50500元。交易上中长线空单继续持有。

　　铝：沪铝周一震荡微升。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公布，全面深化改革，市场在资源配置中起决定作用，城乡一体化发展等公布；10月末外汇占款增至4416.02亿元。18日铝长江现货均价为14370元/吨，升水45至升水85元/吨，持货商报价依然较为坚挺，与下游预期价格大跌有落差，因此并未激起大量下游接货，今日逢当月交割日，成交主要集中在中间商和交割铝锭中，成交较平。建议沪铝多单持有。

　　锌：今日沪锌价格盘中震荡，小幅上涨，延续了近期的小幅回调。上周五发布了三中全会深化改革决定，今天开盘大幅提振股市，但是对有色金属影响有限，锌价依然维持弱势震荡。现货方面，成交价格维持在14950元/吨附近，最主力合约升水在80~110元附近，上游正常出货，下游畏高，按需采购，整体成交较为一般。行业方面，10月份国内镀锌企业开工率出现下降。10月全国完成公路建设投资额为1050亿元，而9月为1917亿元，10月环比下降45.22%，因此对公路防护、路灯杆等板块需求减少，从而减少了对镀锌材料的需求。目前看来，三中全会结束，我国近期经济工作方向已定，锌价今年年末将延续弱势震荡行情，关注14600~15300的区间范围。

　　铅：今日沪铅价格震荡下行，股市大盘的大幅上涨没有影响到铅价的弱势行情。现货主要成交在14000元附近，对主力合约贴水在30~50元/吨的范围，上游维持出货，下游按需采购，整体看震荡，成交较弱。天能投资18亿元兴建的循环产业链，每年可以无害化回收处理15吨废旧电池，产生10万吨再生铅及数万吨副产品，而再生铅的生产成本比原生铅降低38%。价格上看，铅逐渐进入消费旺季。中长期铅价重心将有所上移,震荡上行思路对待。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。

　　铁矿石：今日铁矿石午前下探925，午后快速回稳。行业方面：截止15日，国内大中型钢厂铁矿石库存平均可用天数为31天，与上周持平，显示短期钢厂补库意愿并不高，或将减小对现货价格的支持。现货方面：今日辽宁北票66%铁精粉湿基税前现汇出厂价较前上涨10元至735元/吨，主要港口进口铁矿石价格平稳为主。操作上，铁矿石在螺纹暂时止跌的带动下也略有企稳，预计近期在铁矿石现货市场表现稳定的情况下，铁矿石期货将呈震荡为主。

　　螺纹：今日螺纹小幅下探后有所回稳，成交量较前明显下滑。宏观方面：《关于全面深化改革重大问题决定的说明》中第一次提到的将非公有制经济于公有制经济并列对待，市场信心得到提振，上证指数大涨近3%。行业方面：中钢协数据显示，11月上旬全国粗钢产量预估值为214.42万吨，较前增加4.58万吨，近期螺纹供给压力或再度增加。操作上，尽管近期市场对改革红利预期再度升温，但从钢铁行业来看，其运行状况并未出现明显改善，并且随着粗钢产量的增加，螺纹供给压力或将再度对价格形成压制，短期螺纹或将延续低位整理。