大陆期货：11月18日商品早报

　　第1页: 白糖第2页: 收割压力 粕类终止反弹第3页: 股指短期维持震荡第4页: 棉花第5页: 耶伦鸽难托空头铜第6页: 油脂早报第7页: 原油塑料

　　【基本面信息】

　　【铜】中国10月精炼铜产量较上月攀升2.9%，连续第二个月录得创纪录水平，因原料供应和新产能增加。中国10月铝产量亦创纪录。中国国家统计局周一公布的数据显示，中国10月精炼铜产量为637958吨，高于9月所创的纪录620086吨。10月铜产量较2012年10月增加22.9%。中国是全球最大的精炼铜生产国和消费国。10月铜产量创纪录或意味着未来几周国内供应将依然充足，打压国内铜价并使得现货铜进口不具吸引力。

　　【铝】巴西贸易部统计数据显示，巴西10月份铝进口量为12060吨，同比增加61.2%，去年同期为7477吨。1-10月，进口量为39031吨，去年同期进口量为37101吨。其中，10月份，巴西从俄罗斯进口5999吨铝，这是2013年南美国家首次从俄罗斯进口铝。

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【外媒关注改革决定：中国将迎来翻天覆地的变化】《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》11月15日对外发布，引发外国媒体高度关注。英国路透社发表文章称，周五中国拉开三十年来最大胆的经济社会改革序幕，“改革若落实，中国将迎来翻天覆地的变化。”　　《华尔街日报》发表题为《中国细构出雄心勃勃的改革计划》的文章。文章称，这一改革蓝图所显示的雄心大大超出了《公告》的谨慎。文章将《决定》称为“重塑中国经济的广泛计划”，认为《决定》的内容大大消除了外界原有的疑虑。

　　【财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高】交易员透露，周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高。本期招标金额200亿元，机构预测均值落在5.29%。北京一大型保险机构的交易员此前表示，该机构考虑参与此次招标，不过主要目的仅仅是为了完成基本量。分析人士指出，14日央行逆回购的暂停，进一步印证了本周二央行注水的90亿元逆回购仅仅是为了对冲周一续做的央票。由于本周末将会公布十月CPI数据，市场预期这一数据将会有所走高，因此央行收紧流动性的立场将更加明确和坚决。而这对脆弱的市场信心带来进一步的打击。财政部周四早间招标的300亿元3个月期国库现金存款中标利率高达6%，创下自2011年9月以来的新高。

　　【美国】

　　【美国白宫：耶伦是担任美联储下任主席的最佳人选】美国白宫周五(11月15日)表示，对总统奥巴马提名耶伦为美联储下一任主席有信心，并呼吁国会参议院不要阻碍耶伦接任下任美联储主席的过程。同时表示，耶伦是担任美联储下任主席的最佳人选。

　　【美国9月批发库存环比升0.4%较预期持平】美国商务部周五(11月15日)公布的数据显示，美国9月批发库存环比升0.4%，较预期持平，前值修正为升0.8%，得益于专业设备和电脑的库存骤增。美国9月批发销售环比升0.6%，预期升0.3%，前值修正为升0.4%。

　　【美国10月进口物价指数环比降0.7%同比降2%】美国劳工部周五(11月15日)公布的数据显示，美国10月进口物价指数环比降0.7%，预期降0.2%，前值修正为增0.1%，主要受能源成本大幅走低打压。美国10月进口物价指数同比降2%，前值降1%。

　　【美国10月工业产出环比降0.1%逊于预期】美联储周五(11月15日)公布的数据显示，美国10月工业产出环比降0.1%，预期升0.2%，前值修正为升0.7%，由于墨西哥湾石油和天然气生产受飓风影响而暂时性关闭；美国10月产能利用率降至78.1%，预期为78.3%。

　　【美国11月8日当周ECRI领先指标降至131.1】美国经济周期研究所(ECRI)周五(11月15日)公布的数据显示，美国上周ECRI领先指标回落至131.1，前一周ECRI领先指标修正为131.4，初值为131。美国上周ECRI领先指标同比升2.2%，前一周修正为升2.0%。

　　【美国11月纽约联储制造业指数降至-2.21远逊于预期】美国纽约联储周五(11月15日)公布的数据显示，美国11月纽约联储制造业指数跌至-2.21，预期为5.00，前值为1.52，为今年5月以来首次降至负值。主要由于订单和发货情况在恶化。

　　【欧洲】

　　【意央行副行长：预计意大利经济在今年第四季度重拾增长】意大利央行副行长罗西周五(11月15日)表示，意大利经济可能在2013年第四季度重拾增长，进而摆脱战后最长的经济衰退危机，并预计2014年第一季度意大利经济复苏会加快。

　　【欧盟委员会：意大利预算草案存在违规风险】欧盟委员会(EC)周五(11月15日)称，意大利和芬兰2014年预算草案存在违反欧盟(EU)预算规则的风险，而法国、西班牙、荷兰以及斯洛文尼亚的草案勉强符合欧盟标准。这是欧盟委员会第一次评估欧元区成员国的主要预算草案，旨在检查这些将上交各国国会的草案是否符合欧盟法律。

　　【欧央行默施：必要时ECB可直接购买资产】欧洲央行(ECB)执委会委员默施周五(11月15日)表示，必要时欧洲央行可以直接购买资产，但因美元欧元区联合公债可买。并称，欧洲央行在必要时也能让欧元区持续充斥低成本流动性。

　　【欧元区10月CPI终值同比上升0.7%创近四年新低】欧盟统计局(Eurostat)周五(11月15日)公布的数据显示，欧元区10月消费者物价指数(CPI)终值同比上升0.7%，与初值一致，创近四年新低，欧元区通胀数据表现疲软，令市场担忧欧元区或将面临通缩风险。

　　我们认为虽然耶伦当选下任美联储主席已成定局，且其必定继续坚持鸽派观点直至CPI及失业率复苏，但上周末美国经济数据不佳及国内流动性偏紧都将使得宏观面在短期内对于铜价的支撑表现疲软。很显然价格已破位，预计创出年内新低应该只是时间问题。