瑞达期货：11月18日商品走势预测

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　　1 股指期货

　　外盘指数 收盘 涨幅

　　道琼斯 15961.7 0.54%

　　富时100 6693.44 0.41%

　　德国DAX 9168.69 0.21%

　　C0MEX黄金 1287.4 0.09%

　　NYMEX原油 93.84 0.09%

　　美元指数 80.845 -0.18%

　　小结:周五欧美股指收高，因美联储主席提名人耶伦明确表态支持美联储的量化宽松政策。

　　消息面

　　1、中央关于全面深化改革重大问题决定发布；

　　2、习近平关于全面深化改革重大问题决定的说明；

　　3、证监会酝酿新一轮“市场化”改革政策；

　　4、财政部50年期固息国债中标利率5.31%创历史新高；

　　5、卫计委：各省制定二胎方案全国不设统一时间表；

　　6、统计局副局长：明后年中国将推行新GDP核算体系。

　　仓位、资金动态

　　周五收盘期指总持仓降低6.6%至9.88万手,近期首次降至10万手以下。因移仓换月，多空主力前20名双向增仓IF1312，其中多头增持近0.6万手，空头增持0.7万手，净空持仓约为0.95万手，主力净空持仓约增加0.2万手。

　　从基差看，IF1312贴水，远月合约与指数点位基本持平，预示对后市仍比较谨慎。

　　上周五平开高走，大幅反弹。沪深两市总成交金额为2416.03亿，和上一交易日相比增加718.4亿，资金净流入179.4亿。场外资金全面进场，创业板、中小板为代表的成长股继续大幅拉升，航天军工，券商，计算机得到巨量资金的买入。其中，中小板、航天军工、创业板、券商、上海本地板块排名资金净流入前列。

　　综合点评

　　外盘：美联储的量化宽松政策继续提振全球市场。

　　内盘：《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公布，内容涉及放开“单独”二胎；允许民间资本设立银行；2020年国有资本收益上缴比例30%；实行统一的市场准入制度；国有资本投资项目允许非国有资本参股；加快房地产税立法并适时推进改革；研究制定渐进式延迟退休年龄政策。推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度等内容，从决定内容来看，本届三中全会改革力度超预期。预计受此提振，下周股指大幅高开延续反弹。

　　三中全会改革超预期，改革红利开始惠及股市，市场有望延续反弹。策略上，适时建仓多头跟进。

　　2 国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1362.25 -0.11%

　　Shibor：O/N 4.4540 +26.60bp；1W 5.3110 +111.80bp；2W 5.9020 +141.70bp

　　质押式回购行情；R001 4.5300 +23.00bp；R007 5.4500 +115.00bp；R014 6.1700 +57.00bp

　　[资金面]

　　周五(11月15日)，中国银行间货币市场利率全线上涨。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为4.5382%，较上一交易日涨28.53个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为5.3981%，较上一交易日涨117.28个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为6.0425%，较上一交易日涨152.62个基点。

　　[消息面]

　　中国财政部周五早间完成招标的50年超长期国债中标利率为5.31%，大幅高于二级市场，并创历史新高。 机构谨慎，配置需求低迷。

　　[TF1312 CTD券测算]

　　CTD次序 债券代码 IRR 基差

　　1 100024.IB 6.54% -0.2475

　　2 130020.IB 4.99% -0.1203

　　3 130015.IB 3.32% -0.0697

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格-(期货价格X 转换因子)

　　[瑞达观点]

　　机构谨慎，配置需求低迷，现券收益率继续上涨，涨势趋弱，期债偏弱但下探空间有限