瑞达期货：11月18日商品走势预测

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　　1棉花

　　外盘：洲际交易所(ICE)期棉上周五收于逾两周最高位，因美国棉花出口销售数据强劲。交投最活跃的3月棉花合约收高0.74美分，或1%，报每磅78.20美分，为主力合约10月29日以来的最高结算价。

　　消息面：1、据海关总署统计,10月我国进口棉花14.1万吨,同比减少13.1万吨,减幅 48.2%；1-10月,累计进口棉花336.8万吨,同比减少21.7%。2、 美国农业部(USDA)公布的棉花出口销售报告显示，截至11月7日当周，美国2013-14年度棉花出口净销售47.2万包，去年同期为37.10万包。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19720元/吨，较前一日跌8元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单为175张，有效预报为31张。(每张对应棉花40吨)。

　　观点总结：因预计棉花丰收，国内供应压力不减，而进口棉纱增量则进一步挤掉国 内棉花市场需求。技术上，郑棉1405合约减仓回落，短期仍在18500元/吨—60日均线之间 振荡运行。操作上，短线观望为宜。

　　2白糖

　　外盘: 洲际交易所(ICE)原糖期货周五持续下跌，因全球供应过剩且需求走疲而承压。伦敦白糖由跌转升，盘中一度跌至逾三个月低位，因12月白糖合约即将到期。 ICE 3月原糖期货跌0.09美分，或0.5%，报每磅17.55美分，盘中跌至17.52美分的六周新低。

　　消息面：

　　1、欧盟糖管理委员会周四批准出口70万吨超过欧盟年度产量配额的白糖，如此一来欧盟2013/14年度配额外出口糖数量达到135万吨，此为WTO协议规定的最大年度出口量。这一决定预期在得到正式批准后，于12月初生效。

　　2、国际糖业组织(ISO)在报告中称，预计2013/14年度全球糖供应过剩470万吨，略高于此前预估的450万吨，但低于2012/13年度的1060万吨。2014/15年度全球糖产量或连续第二年下滑，可能令供应过剩局面终结。

　　现货方面：柳州批发市场出现整体下跌的走势，近期到期交收的购销合同收于5280元，下跌39元，受此影响今日主产区南宁的现货报价继续以持稳为主，柳州糖源少暂无报价，上午市场整体成交一般。具体情况如下：柳州：中间商糖源少，暂无报价。糖厂暂无报价。南宁：中间商报价5410元/吨，报价继续持稳，成交一般。部分制糖集团南宁站台一级糖报价5400元/吨，二级糖报价5360元/吨，报价没有变化，成交一般。贵港：中间商暂无报价。

　　库存仓单(张)：370，有效预报0。

　　国内食糖主产区广西气象情况：18日全区多云，其中百色、河池、柳州、桂林等市有分散小雨。19日，桂西有分散小雨，其它地区多云。森林火险:桂西北、桂东南3级，其它地区4级。南宁市：18日，多云转阴，东北风1-2级，最低气温15℃，最高气温23℃。

　　总结：全球糖供应过剩而需求疲弱，这对国内食糖市场形成持续性压力。技术上，郑糖1405合约平台破位暴跌，一连跌穿40日线和上升趋势线，只有尾盘在60日线附近略微获得支撑，短线明显向空，投资者应择高点进场抛空，60日线能否真正获得支撑还有待确认。操作上，短线在5100附近尝试抛空，继续上涨可加仓，确认突破5日线止损。

　　3玉米

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收跌，因明年美国可能减少使用基于玉米的 乙醇作为燃料。12月玉米期货收跌4-1/2美分或1.1%至每蒲式耳4.22美元，为现货月合约自11月7日 以来最低收盘。

　　消息面：

　　1、中国国家粮油信息中心(CNGOIC)发布的最新数据显示，今年中国玉米产量预计将比上年增 长4.6%，达到2.15亿吨。

　　2、美国中西部玉米现货升贴水报价周三持稳至走升，农户期待未来卖出更高价格，使得销售 迟滞。

　　现货市场：11月15日，广东蛇口成交价(国标三等玉米)价格是为:2500元/吨 ，环比:2% 。

　　交易所仓单：玉米仓单10742张。

　　操作建议：新季玉米即将大量上市，压制现货价格，但政策性利好预期支撑底部。技术上，连 玉米主力1405合约受均线系统支撑，短期强势。操作上，短线轻仓短多操作，止损2350元/吨。

　　4豆类

　　外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五大幅下滑2.5%，因受现货大豆价格 下滑和周四触及六周高位后的获利了结卖盘拖累。 1月大豆合约大幅收跌33美分至每蒲式 耳12.80-1/2美元。本周1月大豆累计下滑15-1/2美分或1.2%；12月豆粕下滑14.1美元至每 短吨410.5美元，该合约本周累计收跌2.8%；12月豆油合约收跌0.5美分至每磅40.47美分 ，该合约本周上涨0.6%。

　　消息方面：1、中国国家发展和改革委员宣布，2013年东北地区将继续实行玉米、大 豆临时收储政策，大豆收储价与去年持平为每吨4,600元，这较目前的美国大豆价格大约 高出10%，玉米收储价为每吨2,220-2,260元。2、民间分析公司Informa Economics预计美 国明年大豆种植面积为创纪录的8380万英亩，低于10月预估的8390万英亩，但仍高于今年 的7650万英亩。

　　现货方面，东北产区大豆收购均价4492元/吨，较前一日持平；山东青岛港进口大豆 4400元/吨，与上个交易日持平，天津港4400元/吨，与上个交易日相比持平；国内豆粕销 售价格总体持稳，全国豆粕市场销售平均价格为4287元/吨，较前一日上调2元/吨；国内 豆油现货价格整体上涨，部分地区厂商还出现二次上调报价的情况，整体涨幅在50-80元/ 吨，散装四级豆油均价为7467元/吨，较前一日报价上涨14元/吨。

　　天气方面，美国中西部未来五天天气条件大体有利于推进最后阶段的收割工作。降雨 已经为土壤补充了水分。巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周一降雨持续。 周六气温接近至高于常值，气温接近至低于常值。

　　仓单方面：连豆3952张，持平；豆粕9322张，增加1200张；豆油5613张，持平。

　　观点总结：国储政策发布，收储价格与去年持平，对连豆期价形成支撑。从主力合约看，连豆1405合约在4500附近振荡整理，下方考验40日均线支撑，建议中线多单轻仓持有，止损参考60日线；豆粕1405合约窄幅整理，短线振荡运行，建议在空单轻仓持有，止损3320元/吨；豆油1405合约冲高回落，涨势有所放缓，上方关注7330-7360之间压力。建议可在5日线附近轻仓做多，继续下跌可加一次仓，跌破40日线止损。

　　5棕榈

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五收高，受林吉特(令吉)疲软提振。毛 棕榈油期货以林吉特计价，林吉特走软令毛棕榈油价格对其他海外买家来讲变得更为便宜 。 BMD指标1月毛棕榈油期货合约收高0.9%，报每吨2,613令吉。

　　消息方面：1、马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为734,476吨，较10月1-15日出口的 799,853吨减少8.2%。2、彭博社对五位种植园经理、贸易商以及精炼商进行的调查结果显示，十月底印尼棕榈油库存可能为204万吨，这要比九月底的库存223万吨减少8.5%，也远低于去年同期的库存260万吨。如果预测成为现实，这将创下去年六月份以来的最低库存水平。分析师还预计十月份印尼棕榈油出口增长3.7%，达到170万吨，而产量将稳定在240万吨。

　　现货方面：国内棕油现货市场价格延续平稳走势。当前主要港口地区24度棕榈油主流 报价区间集中5980-6050元/吨，日均价在6018元/吨，较前一日价格窄幅上扬6元/吨；精8 度棕油报价集中在6600元/吨左右；精10度棕油价格集中在6550-6600元/吨；调和12度棕 油价格集中在6750元/吨左右，精炼18度棕油价格在6350元/吨左右。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：ITS数据显示，马来西亚棕榈油出口较上月同期减少，但是相比1-10日出 口减少13%，减幅收窄，若菲律宾台风确实影响椰子油供给，后期马棕出口预计有所提升 。技术上，棕榈1405合约冲高回落，上方关注前期高点6374元/吨的压力，中线继续看多。建议多单轻仓持有，跌破20日均线止损。

　　6菜籽类

　　外盘：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大幅下跌，创下一个月的最低点，主要原因是芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和豆油市场暴跌。截至收盘，1月合约下跌9.10加元，报收488.90加元/吨；3月合约下跌8.70加元，报收497.40加元/吨；5月合约下跌8.30加元，报收505.20加元/吨。

　　仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2162张，持平；菜油；1张，持平。

　　消息面上，据美国农业部发布的11月份世界油籽市场贸易报告称，2013/14年度加拿大油菜籽出口将达到780万吨，较9月份的预测值上调30万吨，主要因为油菜籽产量达到创记录水平。作为对比，2012/13年度加拿大的油菜籽出口量为710.8万吨，2011/12年度的出口量为869.万吨。美国农业部预测2013/14年度加拿大的油菜籽产量为1616万吨，远高于2012/13年度的1386.9万吨，也高于2011/12年度的1460.8万吨。

　　现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，货源不多，收购量不大；菜粕报价集中在2900-3400元/吨，行情维持稳定；四级菜油报价约在8300-8500元/吨，整体走货情况不理想，行情维持稳定，且由于生产成本高企暂时支撑菜油现货市场，厂家挺价意愿较强。

　　天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域天气晴好；国外方面，油菜籽主产区加拿大中西部有小到中(阵)雨(雪)天气。

　　小结：国内菜籽类期货呈现油强粕弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约险守2400整数关口，不过目前期价仍处在均线压制之下，中短线走势还是偏空，操作上应以逢高抛空为主；菜籽油1405合约增仓上行，盘中顶出新高之后有所回落，目前还可以继续看多，建议手中多单以持仓成本价为止损继续持有。操作上，建议活跃品种RM1405在20日线附近抛空，突破40日均线止损。

　　7早籼稻

　　外盘走势：上周五，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘下跌，主要原因是邻池农产品市 场走软。截至收盘，1月合约下跌7.50美分，报收1576.50美分/英担；3月合约下跌6.50美分，报收 1592美分/英担。

　　基本面：

　　1、据中国国家粮油信息中心(CNGOIC)称，2013/14年度(10月到次年9月)中国的大米进口量可 能大幅增长，创下历史最高纪录，为500万吨，因为国内产量下滑，价格高企。

　　2、据贸易商11月14日称，周四泰国大米出口价格稳中上涨5美元左右，其中破碎率5%大米价格 为每吨400美元到410美元，比越南同等规格的大米价格高出5美元。

　　现货方面：吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，与前一日持平，2013年产3 级早籼稻谷收购价2600元/吨，与前一日持平，2012年产优质籼糯稻谷收购价2740元/吨，与前一日 持平，标一早籼米出厂价4000元/吨，与前一日持平，标一晚籼米出厂价4000元/吨，与前一日持平 。

　　交易所仓单：籼稻仓单1219张。

　　观点总结：国内外稻米总体供应充足，压制期价。技术上，籼稻主力1405合约下方受60日均线 支撑，短期或振荡偏强。操作上，依托60日均线轻仓短多操作。

　　8郑麦

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货周五收跌，因美国小麦需求疲弱且玉米期货 下跌。本周CBOT小麦期货累计下滑0.9%，为连续第四周下滑，其为截止3月8日市场连续七周下滑以 来的最长跌势。

　　基本面：

　　1、澳大利亚粮食处理机构CBH集团表示，今年澳大利亚大部分小麦作物蛋白含量低于预期，澳 麦出口重心将重新回到亚洲市场。

　　2、(CNGOIC)：2013/14年度中国的小麦进口量可能达到800万吨，创下近二十年来的最高水平 ，因为国内产量受到恶劣天气的影响。

　　现货方面：15日，河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2 级白小麦收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批 发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2560元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/ 吨，持平。

　　交易所仓单：郑麦仓单1038张。

　　观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给。技术上，郑麦主力1405合约短期 均线相互交织，短期在2850元/吨持续振荡。操作上，短线在2880-2800元/吨区间操作。

　　9 鸡蛋

　　现货方面，芝华数据监测显示，15日全国鸡蛋价格各省均价3.8元/斤，环比小幅上涨0.04。安徽大幅上涨，均价跌至3.94，环比上涨0.16。主销区均价4.02，环比上涨0.05；主产区均价3.74，环比上涨0.05。今日全国鸡蛋继续上涨，蛋价进入上涨平台。全国气温下降，对蛋鸡产蛋率和运输都有一定影响，随着库存逐渐消耗，蛋价转入上涨。但目前在产蛋鸡存栏量有所增加；需求面整体变化不大，蛋价上涨较为平稳。

　　消息面上，1、英媒：H7N9疫苗人体试验见成效；2、库存逐渐消耗，全国鸡蛋价格小幅上涨。

　　库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

　　小结：现货上，全国鸡蛋价格继续上涨。技术上，鸡蛋1405合约结束收敛整理的状态，主力选择突破三角形整理形态之后放量加速上攻，目前看，短期向上趋势已经很明显了，尾盘略微上钩的走势或预示着后期的回踩不会有太深的空间，投资者宜把握盘中低点进场做多。操作上，建议投资者在4000附近轻仓做多打下底仓，3970附近可加仓一次，止损3950。