东京早盘1902合约开盘在165.5日元，较上一交易日下跌2.4日元。美元兑日元汇率早间在111.7附近。
上周末的东京橡胶市场在中盘上涨回落后总体呈现横盘整理的态势。在经过了做多势力的拉涨之后，上海橡胶市场周末保持12400元附近的高位整理，然而东京市场上多头的信心略显不足。除了在170日元附近的做空压力持续不减的背景下，市场上并没有足够多的材料能够支持多仓能够中长期的持有。尤其是在这次产地国的提振胶价政策并没有能够体现在现货价格上，在宏观经济环境并未完全好转，以及周一东京休市连休之前，市场参与者大都离场观望。
现货方面，9月17日3号烟片9月期FOB价格在48.49泰铢附近，较上一交易日上涨0.21泰铢。20号标胶9月期FOB价格在45.09泰铢附近，较上一交易日上涨0.46泰铢。USS现货价格在41泰铢附近，较上一交易日持平。
从技术方面来看，由于之前的连续下跌，一目均衡表的转换线已经下移至169日元附近，另一方面，由于下方165日元附近的低位支撑较强，基准线在接下来的一周多时间内都将维持在172日元附近。从远月价格的走势来看，短期内会继续向中期的基准线回归，但首要目标是站上170日元一线的整数位，之后要形成突破可能还需要一定的时间。
9月14日东京收盘时1902月合约和上海1901月合约的价差(东京-上海)为-294美元/吨。
一周综述
上周的东京橡胶市场在上海市场做多势力的拉涨下前后形成一次阶梯式的上涨，远月价格回到了167日元一线以上，周末收盘时摆脱了自9月7日以来的低位盘整的区间。
先让我们来回顾一下上周一周的价格变化。接着上周末的疲软走势，上周一早盘开盘后东京橡胶远月合约就一直在165-167日元区间内振荡。虽然9月7日公布的8月美国就业统计结果良好，美元兑日元汇率也从110.3日元的近期低点开始慢慢爬上111日元中叶附近，但是上海市场在之前拉涨的多单尽数了解之后再度回到12000元附近，并且中心合约在盘中一度尝试了11765的周内低点，使得东京橡胶市场在跌破了165日元整数位后，远月合约一度跌至164.2日元的近期低点。直到上周的后半段行情在开始慢慢有所转机。首先是美国财政部长努钦向中方发出邀请，希望能够在未来的几周内和中方进行部长级的磋商。同时泰国政府也表示将尽快处理去年残留的天然橡胶库存，并且通过补贴的方式鼓励胶农弃割来提振胶价。在宏观经济环境有迹象转好以及基本面上可能出现的供应减少的背景下，上海橡胶市场上前半周的空单了结离场之后，短期做多势力再次拉涨。中心合约在两度尝试12500元一线不果后回落收盘。而东京远月价格也是在未能突破170日元之后回落至167日元一线。
宏观经济环境方面，金融市场整体开始进入9月美联储议息倒计时之中。在此之前的一系列经济数据显示美国经济向好，给美联储升息提供支撑，但是随着年内四次加息的进程接近完成，明年是否还会继续对金融政策进行收缩将会是本月FOMC声明的一大看点。同时中美贸易摩擦问题随着美国中期选举的渐渐临近，需要关注其后市的发展，虽然上周市场上出现了一些好转，但是美国在日美贸易问题上开始对日本政府施加压力，一旦世界第一，第二，第三经济体都卷入贸易摩擦摩擦之中，即便市场有再多的预期，都不可能抵消所有不可控因素给市场到来的冲击。
供求方面来看，泰国政府在近期现货价格低迷的状态下进一步出台提振胶价的补贴政策来减少天然橡胶的产量。从橡胶行业整个产业链来看，由于价格上长期的低迷走势，上游的橡胶生产商以及下游的轮胎厂等实际使用者都是现产现销或现用现购，两级都不备库存，使得大量库存积压在中间商处和期货市场上，一直打压着橡胶价格的走势。随着老胶过期，一旦新胶产量在接近年底时出现不济，由于上下游库存的严重不足，远期橡胶价格可能会在短时间内出现大幅的修正重新平衡供求两端，时间点上可能会在10月底至11月初。
从技术方面来看，上周的东京橡胶市场上主要是短期空仓的了结回补为主。截止周末，整体持仓减少至26756手，为今年6月以来的新低。特别是在上周盘中做多势力的拉涨之下，1月和2月合约减仓较为明显，但是即便是在周末的持仓调整阶段，成交量大幅萎缩的同时，几乎没有新增仓单的出现。一方面是多头信心不足在东京连休之前了结离场，另一方面，空头也是鉴于宏观环境以及产地减产预期没有在170日元附近多做纠缠。从整体市场环境来看170日元整数位一线的阻力最多也就是多头给于自己的心理阻力而已。随着上海9月合约掉月，上期所再去掉10万吨库存压力，后市空头的操作空间会越来越小。
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