国贸期货：7月17日早评
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1、宏观事件及数据： 前英国大臣Justine Greening要求进行第二次公投并重拟英欧未来关系的提案。欧盟和英国将在7月16-19日举行下一轮英国脱欧谈判。
中国商务部：7月16日，中国在世贸组织就美国301调查项下对我2000亿美元输美产品征税建议措施追加起诉。
美国财长：在制裁伊朗方面，将考虑豁免一些国家进口其石油。
美国6月零售销售环比 0.5%，符合预期，前值大幅上修至1.3%。美国6月零售销售(除汽车)环比 0.4%，预期 0.3%，前值 0.9%修正为1.4%。美国6月零售销售(除汽车与汽油)环比 0.3%，预期 0.4%，前值 0.8%修正为1.3%。美国7月纽约联储制造业指数 22.6，预期 21，前值 25。美国5月商业库存环比 0.4%，预期 0.4%，前值 0.3%。
中国二季度GDP同比6.7%，预期6.7%，一季度6.8%。中国二季度GDP环比1.8%，预期1.6%，一季度1.4%。中国上半年GDP同比 6.8%，预期 6.7%，去年同期6.8%。
2、行情回顾： 周一(16日)日间，美元指数略有回落，英国退欧再掀波澜，贵金属获一定支撑，略有止跌迹象。伦敦金运行于1240上方。内盘金银窄幅震荡，终au1812报收272.05元/克，涨0.13%，ag1812报收3722元/千克，跌0.19%. 晚间，美国零售销售数据维持稳步增长，金银略有回落，内盘金银低开后偏弱势运行。
3、逻辑观点：短期内，虽美元指数高位回落，英国辞职高官要求举行新公投令英国退欧再掀波澜，贵金属跌幅放缓。但对于美元指数，我们判断短期内仍将维持高位震荡，这一点将会继续牵制黄金价格反弹。理由如下：1)美国6月核心CPI同比2.3%，创2017年1月以来最大升幅，叠加美6月PPI创2011年11月来最大增幅令美国未来通胀上扬的预期增强，二者共同巩固美联储年内2次加息预期，将极其有力支撑美元。2当前美国就业强劲、劳动力紧俏已是市场共识，且PMI数据显示制造业、服务业扩张势头稳健，6月零售销售维持稳步增长，均巩固了美国二季经济增长稳健的预期，加上减税政策的继续刺激，美国经济有望继续走好，且延续强于欧洲、中国等外围，故支撑美元。但需注意在贸易战进一步加剧的扰动下，经济增长信心下滑，恐牵制美元上行。
中长期而言，我们认为在当前环境下，贵金属仍具有配置价值，建议逢低布局多单。1)、全球不确定性和地缘政治风险长期存在，金价不具备大幅下挫空间。首先，由美国单方面发起的贸易争端呈现愈演愈烈之势，长远来看，我们判断贸易战担忧将持续不断扰动金融市场，从而损害全球经济增长信心。其次，地缘政治不确定性风险较高，如英国退欧的不确定性、美国总统中期选举等。再者，新兴市场经济体金融市场正因美联储持续紧缩面临严重压力。2)、虽欧央行鸽派，加息步伐放缓，但欧洲服务业PMI呈现好转，欧洲经济整体内生性仍良性，加拿大7月加息，英国央行支持加息人数意外上升，故预计未来非美央行货币政策仍将进一步回归政策化，美元长期上行空间有限。3)、通胀预期将继续利好金银。
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