国贸期货：6月22日早评
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行情建议：
1、宏观消息及数据： 据瑞士海关：瑞士5月黄金出口环比增长13%，至115吨。其中，对印度出口下降40%至15.7吨，对中国大陆出口上升41%至37.8吨，对中国香港出口上升51%至25.5吨.5月黄金进口环比增长31%，至183.3吨。
6月21日，瑞士央行活期存款利率 -0.75%，符合预期。挪威央行维持基准利率在0.5%不变，但称可能在2018年9月份加息。
意大利极右翼党派“北方联盟”党内的两名欧洲怀疑论者，Claudio Borghi和Alberto Bagnai，分别被任命为众议院预算委员会主席和参议院金融委员会主席。
英国央行维持政策利率 0.5%不变，且维持资产购买规模不变，均符合预期。但随后纪要显示，货币政策委员会(MPC)以6-3支持维持利率不变，预期7-2。McCafferty、Saunders，以及英国央行首席经济学家Haldane希望立即加息25个基点至0.75%，此前仅McCafferty、Saunders支持加息，这超出市场预期。且所有委员们均认为，未来加息将是渐进且可预测的。QE存量的任何削减都将以渐进且可预测的方式进行。
美国劳动力市场进一步紧俏：美国6月16日当周首次申请失业救济人数 21.8万人，连续4周下滑，且连续第172周低于30万人次，显示劳动力市场进一步紧俏。美国6月9日当周续请失业救济人数 172.3万人，小幅高于预期。美国6月费城联储制造业指数 19.9，创下2016年11月来最低。美国房价维持增长，但增速放缓：美国4月FHFA房价指数环比 0.1%，同比 6.4%，不及预期和前值。美国5月谘商会领先指标环比 0.2%，不及预期。
欧元区6月消费者信心指数初值 -0.5，预期 0，前值 0.2。
2、行情回顾： 周四(21日)，美元指数延续强势，高位触及95.5372，为去年7月17日以来高位，贵金属承压，伦敦金低位触及1260.7。内盘金银亦偏弱震荡，终au1812报收269.45元/克，跌0.28%，ag1812报收3723元/千克，跌0.08%。欧盘至美盘初，英国央行按兵不动，但支持加息人数意外上升，美国经济数据好坏不一，美元指数自高位回落，叠加欧元怀疑论者出任意大利议会金融委员会负责人，避险情绪升温，贵金属支撑再现，止跌小幅反弹，金价再度回到1270附近，内盘金银晚间亦高开，随后维持震荡。
3、逻辑观点：我们判断，美元指数将维持偏强震荡，这一点将会继续牵制黄金价格反弹。理由如下：美联储6月会议鹰派加息，且对经济和通胀展望乐观，加快加息节奏，预计2018年尚有2次加息，这一点将极其有力支撑美元。2)联系近期公布的数据显示，当前美国就业强劲，劳动力紧俏,通胀稳步上扬，制造业、服务业扩张势头稳健，消费者支出超预期，5月零售销售创去年4月最大增幅，进一步显示二季度初经济增速重获动力，加上减税政策的继续刺激，美国经济有望继续走好，支撑美元。3)、短期内美国经济复苏将继续强于欧洲等外围，叠加欧央行鸽派，故美元短期内仍将维持偏强震荡。
但中长期而言，我们维持贵金属价格震荡上行的观点。理由如下：1)、地缘政治风险因素仍存(中东局势等)，全球不确定性突出(贸易战担忧，尤其是中美贸易战持续升温，欧洲国家政治风险、金融市场风险等)预计避险需求长期仍存，将对金银仍有较强支撑。3)、虽欧央行鸽派，加息步伐放缓，但近期新兴市场等国纷纷选择加息对抗，加上英国央行支持加息人数意外上升，故预计未来非美央行货币政策仍将进一步回归政策化，美元长期上行空间有限。4)、通胀预期将继续利好金银。
操作建议：
操作上：金银维持震荡。
日内：伦敦金【1260，1280】
沪金1812【 268，271】
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