卓创资讯：1月11日每日简报
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卓创资讯：市场行情好转 2017年社会单位柴油库存同比大涨
卓创资讯 孟鹏、胡慧春
[导语]2017年，受到国内经济结构调整初见成效等因素的影响，国内柴油消费量扭转去年负增长的走势，重回正增长之列。加之今年国内柴油价格曾出现阶段性大涨，贸易商投机需求增加，社会单位柴油库存较去年明显回升。
社会单位柴油库存整体拉升，较去年大涨4.25%
回顾过去五年，国内社会单位柴油库存呈现出了先跌后涨的走势。2013-2017年，我国社会单位柴油库存低点出现在2015年初，主要因为当时国际油价跌到近10年以来的低点。而2017年，我国的社会单位柴油库存整体呈现上涨走势，全年平均库存水平为19.93%，较去年同比上涨4.25%。
年初，受国际油价走势疲软的影响，国内柴油价格整体呈现下滑走势，导致国内柴油贸易商进购意愿十分低迷，社会单位柴油库存整体下滑。但随着国内柴油需求自春节后开始恢复，加之下半年国际油价整体呈现上涨走势影响，国内社会单位柴油库存自6月底开始整体上涨。截至目前，今年国内社会单位柴油库存的最高点出现在12月底附近，主要原因是国内柴油资源紧张情况得到缓解后，价格从高点大幅回落。贸易商多逢低补货，导致社会单位柴油库存创造年内高点。
柴油消费量恢复正增长，贸易商柴油出货得到好转
由图2可以看出，2013-2016年，国内经济转型期间，柴油消费增速维持低位，2016年更是出现了负增长。而伴随着国内经济转型的推进，供给侧结构性改革成效初显，2017年前三季度GDP维持6.9%的较高增长率，固定资产投资同比增长7.5%，国内柴油需求再度呈现上涨走势。截至11月份，2017年国内柴油消费量为15308.17万吨，同比上涨2.79%。国内柴油消费量的增长，导致今年国内柴油贸易商出货情况好转，补货热情较去年明显提升，在一定程度上助力本年度社会单位柴油库存上涨。
阶段性价格大涨，提升贸易商投机需求
2017年，受到国内柴油资源阶段性紧张及原油阶段性上涨等因素的影响，国内柴油价格曾出现阶段性的大幅上涨。主要节点其一出现在7月份，当时国内大气环境治理较为严格，国内部分炼厂开工率降低，导致柴油资源减少，柴油价格呈现出大幅上涨走势；其二出现在11月中旬，受到负号柴油上市，国内普柴升级国五标准影响，国内柴油资源突发性紧张，导致国内柴油价格在短短一周时间内上涨约600元/吨。阶段性的价格大涨提振了贸易商的投机积极性，大规模补货操作增多。加之今年下半年以来国际油价整体上涨，国内柴油均价也以上涨为主，故而导致社会单位柴油进购操作较为活跃，也带动国内社会单位柴油库存较去年大幅上涨。
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