瑞达期货：1月4日日评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2018-01-04 17:03:44

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　　国内盘面：周四郑糖主力1805合约增仓放量，期价下探回升；当日期价收于5858元/吨，较上一交易日下跌了0.76%，持仓量增加12574手至492706手，成交量496534手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三从五周高位回落。预期指数基金将在未来数日买入约6万手合约，因他们将重新调整投资组合，这令期糖价格在近日攀升。但投资者重新聚焦偏空的基本面，ICE 3月原糖期货收跌0.02美分，或0.13%，结算价报每磅15.31美分，不过盘中高见15.37美分，为11月28日来最高。

　　消息方面：

　　1、商品分析公司Green Pool周三报告称，将2017/18年全球糖市供应过剩规模预估上调至1,043万吨，之前预估为980万吨。 2、云南省2017/2018榨季由孟连糖厂率先开榨，截至12月31日入榨甘蔗79.09万吨，同比增加24.01万吨，产糖8.77万吨，同比增加3.15万吨，出糖率11.10%，同比提高0.89%。销糖1.27万吨，同比减少0.18万吨，产销率14.51%，开榨糖厂20家。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6170-6230元/吨，报价较前一日新糖报价下调了20-40元/吨；南宁中间商新糖报价6210元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。

　　观点总结：国际糖市下榨季基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ice期糖底部震荡概率较大。

　　国内市场分析：白糖现货市场的广西集团报价大幅下调，云南新糖报价同步下调，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖大量上市，也使得上新糖报价延续下调，采购比较清淡；产量增产的大背景下，年前的季节性备货只能起到阶段性反弹，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱开始扩大；均线系统属于空头排列。操作上，建议郑糖1805合约长线布局空单，关注关键支撑位5800、5750点位。

　　瑞达研究院农产品组：王翠冰

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