卓创资讯：1月4日每日简报

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　　卓创资讯：生产环节柴汽比率逐年下滑　季节性变化显著

　　卓创资讯　胡慧春

　　[导语] 近年来，随着汽车保有量的逐年上升，汽油消费一直处于较高速增加，提振炼厂大力生产汽油，但国内经济增速不断放缓，柴油需求增速下滑甚至出现负增长。上半年整体柴油需求要弱于下半年，而5-9月份汽油需求处于旺季，因此，生产环节柴汽比率的季节性变化较为明显。

　　1. 汽油消费保持高速增长，柴油消费增速下滑，柴汽比率逐年下滑

　　通过上图可以看出，自2010年以来，中国生产环节的柴汽比率出现逐年下滑的态势，从2011年最高值2.17跌到目前的1.39，最低点出现在2017年年初，柴汽比率达到1.34。卓创资讯分析认为，中国生产环节的柴汽比率的持续下降是与消费环节汽油保持高速增加，而柴油消费增速不断放缓甚至出现负增长密切相关。

　　随着人们生活水平的提高，私家车普及率提高，汽车保有量逐年上升，提振汽油消费保持高速增长，但近两年来，交通拥堵、停车难、新能源汽车及共享单车、城市轻轨和地铁等对私家车的增速形成拖累。柴油消费与经济增速和第二产业的占比有很大的正相关性，近年来，中国经济增速呈现不断放缓态势，第二产业占比也是逐年下降，导致柴油消费增速下滑甚至出现负增长。

　　2. 汽油和柴油传统淡旺季影响下，柴汽比率季节性分布明显

　　近两年来，生产环节柴汽比率呈现出明显的季节性分布，一般上半年柴汽比率相对较低，保持在1.32-1.38，下半年柴汽比率相对较高，保持在1.38-1.42，这是与汽油和柴油的传统淡旺季有关。

　　一季度，基本处于春节前后，工矿、基建陆续停工，节后开工时间较晚，柴油需求处于淡季，3月份为炼厂集中检修期。而春运假期提振汽油需求，踏春旅游提振私家车出行，汽油需求一般。二季度，春耕农忙及工地陆续开工，二季度柴油整体需求较好，汽油需求较为平淡。因此，上半年整体柴油消费有限，炼厂生产环节的柴汽比率处于相对低位水平。四季度，天气转好，阴雨天气减少，工矿、基建积极追赶工期，柴油需求处于旺季，但国庆假期过后，汽油需求趋于平稳，因此，炼厂生产环节柴汽比率出现上涨。