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卓创资讯:12月27日每日简报

来源:中金在线特约 已入驻财经号     作者:佚名   2017-12-27 14:33:15
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  卓创资讯:不要再拿天然气“画”电解铝

  卓创资讯 王瑜

  进入冬季取暖季之后,不少大宗商品“火了”,其中最火的莫过于天然气。“气够用吗?”似乎已跟“你吃了吗?”般成为行业企业人日常问候语。

  由于天然气可广泛应用于交通、冶金、电力、轻工等行业的内燃机、汽车、炼钢、热处理、印染、纺织等各个领域,同时还可大量供给居民作为生活燃料,并通过燃气锅炉供给商家用于工厂、宾馆、办公楼、医院、商场等大型办公活动场所的中央空调系统,故天然气供应紧张将严重影响到人们生活的方方面面。然在“保民限非”供气原则下,工业领域进行限制用气,居民生活等民生用气不受限制;对于居民生活、采暖用气而言,价格一般不作调整,价格上调主要涉及非居民用气即工业用气领域,因此,今年冬天这波“天然气荒”将对工业企业生产影响更为明显。那么具体到电解铝行业,“天然气荒”影响是否真如传闻中严重呢?接下来卓创资讯为您解读一番。

  更多人认定“天然气荒”使得电解铝产量显著下降,这个由头的产生来自铝价的快速上涨,尤其是在市场仍充斥看空氛围之下。

  自12月中旬起,伦铝迎来“大爆发”,走出“七连阳”,截至圣诞节前夕,价格破位2200美元/吨,七日内上涨空间超过180美元/吨(见图1)。从基本面上,市场难寻支撑伦铝价格攀升的基础,促动因子主要在于外围市场,综合来看,利好因素有:第一,市场炒作“天然气荒”,期货市场多头逐步跟进;第二,福蒂斯管道停运、尼日利亚油气工人短暂的罢工、欧佩克主导减产继续、美国原油连续五周下降支撑国际油价高位运行,利好铝价;第三,美国税改通过符合预期且过程波折,美元指数下滑,支撑铝价。

  反观国内市场,从16500元/吨附近坠崖下跌之后,铝价短期内获得筑底,进入阶段性反弹期。卓创监测数据显示,12月15日-21日国内现货铝均价为14212元/吨,较上周均价上涨262元/吨,涨幅达到1.88%;较去年同期上涨10.98%,去年同期该值为12806元/吨(见图2)。当期国内铝价能够上涨更多原因在于跟风国外铝价上行、铝价超跌之后的调整需求,以及资金青睐度的回归,但基本面实际利好匮乏,现货铝库存情况也未有显著好转迹象。

  随着“天然气荒”愈演愈烈,“气缺价涨”状况被传播的神乎其神,在叠加更多行业企业减产消息之下,更多内部或外围人士愿意相信“天然气荒”效应对电解铝行业产生影响,尤其是在LNG价格狂飙的背景下。据卓创监测数据显示,2017年9月份以来LNG市场价格持续拉涨,截至11月29日,全国工厂、接收站LNG均价已经达到6442元/吨,价格同比上涨97.37%,其中个别厂商报价高达9400元/吨,创历史新高;11月29日液化天然气(LNG)卓创资讯标杆价6696元/吨,上涨285元/吨。至12月21日,液化天然气(LNG)卓创资讯标杆价9880元/吨,上涨370元/吨(见图3)。此番LNG价格大幅上涨的原因主要有三点:第一,冬季供暖期内,为“保民用”对工业领域进行限制用气,LNG工厂气源用气受限,产量有所下降,其出货量相应减少;第二,上游气源价格的上调,LNG生产成本提高;第三,当液化天然气资源量不足,市场转向卖方市场,有资源的供应商成为局部地区某时间段内的“珍稀”资源,价格亦容易出现持续拉涨。

  天然气对电解铝行业企业影响真的有那么大?最终还得回归生产本质,且看两者在生产源头上的关系。据卓创了解,目前在电解铝生产过程中,天然气主要在焙烧启槽及铸造时使用,因此其并非适用全部铝企。尤其随着铝冶炼厂铝水供应比例上升及短距离铸锭普遍,天然气在铸造环节的使用也愈来愈少,正常情况下基本可忽略不计。

  与其它化石燃料相比,天然气燃烧时仅排放少量的二氧化碳粉尘和极微量的一氧化碳、碳氢化合物、氮氧化物,因此,天然气是一种清洁的能源。近几年,天然气以其气源稳定、实惠经济、洁净环保和高效热能的优势,逐渐取代了传统的管道煤气和罐装煤气,普遍用于我国各大城市民用燃气灶及热水器。尤其今年“煤改气”推进迅速,使得天然气市场供不应求,当前政府及市场主体已多渠道扩大供应。据卓创了解,供暖用气的高峰月份一般为12月份以及来年1月份,因此,短期来看,天然气供应紧张仍将持续,但是,请不要再拿天然气话电解铝。

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