卓创资讯：12月18日每日简报

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　　卓创视点：煤焦油冲高回落，炭黑在岔路口作何选择？

　　卓创资讯 王珊珊

　　【导语】炭黑连续半个月的疯狂冲高，主要是原料高温煤焦油连续大涨，拉高成本所致，在原料油的带领下，炭黑创历年来历史新高度，然而好景不长，煤焦油本周进入下跌通道，炭黑利润空间放大的同时，市场恐跌情绪出现，能否坚守阵地，卓创逐一分析。

　　深加工转弱 煤焦油冲高回落

　　连涨两个多月的煤焦油市场在突破历史高位后，上周山东市场实单成交在4650-4710元/吨，攀升至新的历史高点。然面对接连大幅上涨，下游产品望尘莫及，炭黑以及深加工企业产品涨价难以跟上煤焦油的节奏，多下游企业表示高位接盘谨慎，原料库存压至底线。本周因下游深加工市场陷入了跟涨乏力的境地，甚至部分厂家出现价格倒挂现象，多选择停产限产退市观望，焦油突然货量宽松，无人接货，多单流拍，新单成交价格下调65-250元/吨，价格出现折返。

　　轮胎开工走低 月度订单执行

　　进入12月份，轮胎行业开工震荡下行，部分轮胎企业检修，本周恢复后，开工略微回升。当前轮胎库存较高，国内内销市场进入淡季，且炭黑价格高位，轮胎抵触情绪严重，接盘能力有限。轮胎需求淡季愈发明显，市场交投难以放量，短期市场难有好转，维持弱势运行为主，长期来看，轮胎开工或将继续走低。

　　从轮胎采购炭黑的月度订单来看，月初在敲定合同价格的时候，煤焦油山东市场位于4000-4100元/吨，轮胎企业N330送到价格约8500元/吨，月度价格仍继续执行。本周煤焦油价格回落只4200元/吨左右，对轮胎厂的合同价格仍在炭黑成本的合理报盘范围内。原本焦油涨幅过大，部分炭黑企业月中有补涨意向，随着原料油价格回落，炭黑月中调价意向暂且搁置，继续执行月初合同价格。炭黑成本回落，利润空间略有放大。

　　炭黑散户市场高位回落

　　前期炭黑散户市场因缺货严重，炭黑N330送到价格暴涨至9000-9200元/吨的高点，市场出货严重滞缓，零星散单成交。本周煤焦油价格走跌后，炭黑再次走到了岔路口，因货源紧张，多数企业表示出货价格加大商谈空间，可执行200-400元/吨的优惠，但市场在买涨不买跌的心态趋势下，市场走货仍不见明显好转。散单市场以僵持为主，买方和卖方多退市观望。

　　卓创观点：目前煤焦油虽有下跌，但主流市场仍高于4000元/吨，原料跌价带来的市场恐慌情绪尚不严重。炭黑企业目前库存低位，供货紧张，订单接量尚可，短期内或将继续高位盘整的态势前行。炭黑能否高价度过冬季，关键取决于煤焦油跌幅，后期煤焦油或存继续下跌预期，卓创预计，煤焦油不出现大幅度下跌情况下，炭黑仍可保持高位运行，局部地区不排除小幅整理的预期。