卓创资讯:12月18日每日简报
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-12-18 14:04:46
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卓创资讯:芳构化利润倒挂局面难改观 未来开工率或延续低位
卓创资讯 张娜
[导语] 芳烃汽油经历11月上旬价格暴涨后,市场走势价格持续表现出阴跌局面,因原料石脑油持续高位,令芳构化业者受利润倒挂辖制明显,故多选择停工或减低开工负荷应对。
据卓创石脑油芳构化开工率模型显示,截止12月7日国内主营炼厂开工率为20.93%。由图可见,石脑油芳构化装置开工率自五月高位回落后,下半年整体开工率持续中低位徘徊,而目前的开工负荷水平创2017年开工率最低水平。据卓创了解,此年内开工率低点的形成与芳构化产业近段时间长期处于利润倒挂状态有关。
据卓创分析,自11月上旬原油消息面及市场面的强势利好的带动,芳构化产业成本随石脑油价格暴涨,而芳构化油市场价格虽然也有大幅拉升,盈利空间却近乎压缩为零,不仅如此,11月中下旬至今原料石脑油的长期高位,而下游贸易汽油及89#汽油价格却弱势下滑,令芳构化油价格不仅涨跌两难,且长期处于利润倒挂范围。据卓创数据统计,11月下旬最高盈利负差达400元/吨以上,而截至12.7日芳构化油的成本依然在5600元/吨左右,而市场价格却逐步回落到5450元/吨。因此,目前芳构化油厂家多选择停工或者选择降低负荷来应对低迷的市场。
后期来看,卓创认为石脑油价格短期内或有一定下行空间,但随着本月中下旬及1月份山东地炼华星、正和等重整装置的开工,石脑油资源或长期处于偏紧局面,价格有望再启上行走势,令芳构化油原料成本或难回低位水平。不仅如此,地炼重整汽油产量的增加后,作为高指标的调油组分,亦会倒逼部分芳烃汽油的需求市场,因此芳烃汽油未来不仅要面对失去低价原料的支持,市场形势亦愈加严峻。
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