迈科期货：11月28日早评

　　第1页: 限产区域有增无减 库存续降黑金震荡偏强第2页: 供需压力较大，聚烯烃大幅下跌第3页: 市场消息面较平静，美豆区间震荡第4页: 糖价二次试探压力，棉花震荡行情不变第5页: 10月天胶进口增速放缓第6页: 有色金属普跌，上方压力体现第7页: 10月天胶进口增速放缓

　　周一美国金融市场恢复交易，利好经济数据支撑股市继续上行，不过本周美国重点关注减税方案的投票情况以及市场对利多落地后的反应。美元指数连续下跌已回到偏低位置，关注美联储新主席人选及其政策主张，临近加息，美元或重新持稳。基于美国经济政治的稳定性，美元汇率维持稳定的基础仍然存在。

　　国内股指连续几天大跌，终于拖累有色金属的回调。笔者认为年末国内受金融去杠杆影响，资金紧张情况将加剧，房地产投资和工业生产受环保限产等影响必将阶段性回落，而有色消费亦进入淡季，从需求方向没有支撑铜价持续上涨的动力。供应方面炒作题材增加，昨日伦敦库存减少近万吨，总库存降至20万吨，为今年最低水平，对价格存在支撑。现货贴水维持在30美元说明并非真正的被买方接货，最近注销仓单也同步下滑，而沪铜进口亏损加大，暗示库存进一步下降的空间不足。目前仍需关注上周以来减少的三万吨库存是否逐步转为中国进口，如未见库存回升，则低位支撑将增强。消息面智利ＢＨＰ的罢工结束，不过公司称本周或又要罢工，此外南方铜业旗下矿山已宣布罢工，虽然目前对矿山生产无影响，但如罢工持续同样会增加支撑因素。上周下游逢低采购增加，本周是月末的影响，且铜价已反弹到近期高位，预期采购减弱，昨日废铜对电铜价差扩大到7000元，也暗示废铜逢高愿意出货。近期消费减弱主题或压制铜价高度，技术上看布林轨道走平暗示铜价转为横向震荡，55000为最近两个月的高位，短多减仓，耐心等待年末调整过程。期锌昨日亦大跌，近期现货对期价升水逐步收窄，虽然社会库存维持在低位，精矿紧张导致加工费大跌，炼厂有较强的挺价意愿，但冬季环保限产对锌消费影响较大，价格难以维持高位，有回调空间。技术上关注锌价高位横向震荡已四个月，目前均线收敛，期价有向下破位扩大跌幅的迹象，建议多头谨慎离场，短空尝试。

　　股市：美股高位持稳，关注减税方案进展

　　原油：下跌，关注减产进展

　　美元：小跌，临近加息，关注低位支撑

　　铜：54300-53800，高位压力体现，横向震荡维持

　　铝：15200-15000，运输紧张导致库存小减，但现货贴水扩大显示压力依旧，低位震荡，反弹压力大

　　锌：25200-24800，消费减弱有下跌压力，有跌破24800支撑可能，短空尝试。