收评：甲醇午后大幅跳水 白糖高开高走

　　11月27日，截至下午收盘，商品期货中涨幅前三的品种为：锰硅801(SM1801)涨2.35%、动力煤ZC801(ZC1801)涨2.01%和白砂糖801(SR1801)涨1.28%；跌幅前三：甲醇MA801(MA1801)跌3.19%、天然橡胶1801(RU1801)跌3.04%和聚丙烯1801(PP1801)跌2.46%。

　　甲醇方面：据中国证券报消息，建信期货能源化工研究团队表示，供给方面，今年国内新增产能主要集中在山东，由于山东的环保核查最为严重，产能投产进度低于预期；同样由于环保核查，焦炭等高污染行业受之影响很大，焦炉煤气工艺将随之被动降低负荷；随着冬季取暖季的到来，天然气工艺产能负荷往往也会降至较低水平，所以尽管前期甲醇装置检修之后面临重启压力，11月份现有存量增量会有所提升，但总体上预计四季度供给将收缩。需求方面，传统需求整体稳中有升，其中二甲醚市场受到“禁煤令”的推动下市场需求增加明显，预计11、12月份传统需求方面不会有太大的变动，需求增量主要来自烯烃行业，MTO装置对甲醇的需求稳定。

　　白糖方面：据中国证券报消息，国内蔗糖开榨推迟。以主产区广西为例，截至11月20日，广西2017/18榨季开榨糖厂数为3家，同比减少5家；已开榨糖厂的日榨产能约为2.2万吨，同比减少约3万吨。据了解，广西压榨进度本已滞后，近两周又遭遇降雨降温，这使得该区压榨进一步推迟，市场预计广西首轮开榨高峰将在12月上旬。其次，广西甘蔗生产成本进一步增加。11月20日，广西物价局发布2017/18榨季甘蔗收购首付价格为500元/吨，与去年一致。虽然甘蔗收购价符合市场预期，但新榨季原材料和人工成本都有所上涨，广西新糖生产成本无疑略高于去年的6000—6200元/吨，成本也将支撑糖价。

　　近期，国内白糖现货价格稳中有降。广西南华当前厂仓交货价6400元/吨，较11月10日6510元/吨报价微跌，其他集团报价也有小幅下跌。此前，白糖主力合约一度突破6500元/吨关口，基差和1-5月差都被推升至极端高位，经过本周主力合约下行基差和1-5月差也都下行至合理水平，期价再次大幅下行的压力较小。再结合国内当前低库存和新糖开榨的延后，1801合约将保持偏强震荡，短线多单应逢低布局。