国贸期货：10月18日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-18 08:23:58

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　　【市场行情回顾】

　　周二沪胶低位震荡，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13175元/吨，最高价13675元/吨，收跌90元/吨，收于13530元/吨(-0.66%)；1805和1809合约分别收于13975元/吨(-0.53%)和14325元/吨(-0.27%)。东京期胶今日收盘下跌：1710收于189.5日元/千克，跌8.6日元/千克；1802收于195.6日元/千克，跌5.3日元/千克；基准1803收于195.6日元/千克，跌5.4日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交430099手，较前一交易日增减少3409手(-0.79%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单76341手，较前一交易日减少623手(-0.81%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单100452手，较前一交易日减少1667手(-1.63%)；上期所仓单数量为372860吨，比上一个交易日减少310吨。沪胶小幅下滑，青岛保税区美金胶市场报盘小跌5-20美元/吨，商家随行就市报盘，询盘一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1645美元/吨；马来西亚SMR20#报价1475美元/吨；印尼SIR20#报价1435美元/吨；泰国STR20#报价1475美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶下跌导致市场情绪悲观，贸易商主流报价下跌50-200元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13850元/吨；海南全乳胶报价11400元/吨；越南SVR3L报价11850元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片45.55，跌1.22；烟胶片52.20，涨1.86；胶水47.00，持平；杯胶38.50，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周二沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少16268手(-2.18%)，持仓量减少4642手(-1.38%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以减仓为主，空头减仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日上升0.01。今日沪胶跟随黑色系下跌调整，虽然尾盘收敛跌幅，但是整体运行仍偏弱，持仓小幅减量，而成交量连续两日保持高位，显示出资金短线进出较为频繁，多空双方在当前点位胶着不下，短期难以决算出大方向走势。基本面上，沪胶依然维持弱势局面，目前保税区库存止跌回升，终止此前连续下降的趋势，后期大概率重新回到累库存周期。今年1-9月我国的天然橡胶总进口量同比增加75万吨，总计达242万吨，同比增加近44.9%，进口增长给国内天然橡胶的价格形成了压制，同时国内的割胶旺季将一直持续到10月末，与此同时下游去求难以有两点，轮胎厂开工率始终维持低位运行，当前供需矛盾凸显。价差方面，维持小幅调整：1801合约与复合胶价差为1780元/吨左右，与越南SVR3L胶价差为1680，与2016年国营全乳价差为2130，整体价差空间仍有待回归。后市继续关注主力1801在13500-14000的区间整理情况，如能向上逢反弹至14000遇强阻力可试空，设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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