国贸期货：10月10日早评

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　　【国内】

　　国务院常务会议部署深化医改，要求进一步做好基本医保全国联网和异地就医直接结算工作，用体制机制改革推进医联体建设，加快推广远程医疗、预约诊疗、日间手术等医疗服务模式，继续扩大联网定点医疗机构范围，加快相关医疗保险信息系统对接共享和整合。

　　财经：周小川认为，经济对外开放的“三驾马车”，一是经济对外开放主要体现为贸易投资对外开放；二是汇率形成机制改革，方向是人民币汇率更多由市场决定，逐步走向合理均衡；三是减少外汇管制，方便对外经济活动，并逐步实现人民币可自由使用或者较高可兑换性。

　　2017年诺贝尔经济学奖得主为行为金融学奠基者、芝加哥大学教授理查德·塞勒。理查德·塞勒的主要研究领域是行为经济学、行为金融学与决策心理学。在行为金融学方面，塞勒研究人的有限理性行为对金融市场的影响，并作出了很多重要贡献。

　　外管局：总的来看，国内外汇市场供求趋于平衡，国际金融市场上非美元货币相对于美元总体升值，资产价格上涨，各因素共同作用促进了外汇储备规模回升。

　　央行：中国9月外汇储备升至3.1085万亿美元，连续八个月上涨，前值3.09万亿美元；黄金储备760亿美元，8月末为777亿美元。

　　央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，10月9日不开展公开市场操作。Wind资讯统计数据显示，当日有1800亿逆回购到期，当日净回笼1800亿。网易援引外媒称，中国央行已经就本月将到期的MLF续做进行询量，有望在本周五(10月13日)操作。本月共有4395亿元MLF到期，其中周五到期量为840亿元，下周二(10月17日)和下周三(10月18日)分别有1280亿元和2275亿元到期。

　　中国9月财新服务业PMI为50.6，跌至21个月低位，前值为52.7，预期53.1。这一走势与官方服务业PMI不同，此前统计局公布的服务业PMI为54.4，比8月上升1.8个百分点。中国9月财新综合PMI为51.4，为三个月来最低。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生：从财新PMI来看，三季度经济整体表现较好，但9月制造业和服务业双双遇冷，或暗示着四季度经济下行压力再现。

　　中国物流与采购联合会公布数据显示，9月中国物流业景气指数54.3%，较上月回升0.8个百分点；中国仓储指数为50.9%，较上月回落0.7个百分点；中国公路物流运价指数为103.9点，比上月回落0.1%。从后期走势看，新订单指数为54.3%，预示随着物流运行的需求基础进一步巩固，物流业务活动仍将延续平稳走势。

　　中金所召开期货交易所违规违约处理法律问题研讨会，下一步将切实履行一线监管职责，不断完善市场违规违约行为处理相关制度安排，强化市场违规行为处置能力，依法依规严肃处理市场违规行为。

　　易居房地产研究院最新监测报告显示，10月1日至7日，25个城市楼市成交面积相比去年同期水平跌了44%，充分体现出“房住不炒”的政策导向。

　　新华社评论称，前三季度，A股总体呈现冲高回落再震荡上行的格局，在全球主要市场中，A股表现“不温不火”，截至9月29日收盘，中国股市总市值达到56.93万亿元，稳居全球资本市场“第一阵营”。

　　神华、中煤和内蒙古伊泰集团下调煤价之后，山西大同煤矿、阳煤集团、晋煤集团宣布下调市场煤价10元/吨，鄂尔多斯部分民营煤企也主动“看齐”下调。业内人士称，该标志性事件将促进煤价上涨预期回落，但10月供求并未发生根本性改变，回落幅度有限。

　　【国际】

　　欧洲央行执委默施周一表示，尽管不同产业前景都有所提升，但通胀压力仍不令人满意；近期的消息还有待消化，这可能会影响欧洲央行未来的政策决定。

　　欧洲央行周一表示，大多数欧洲银行对利率风险进行了良好的管控；更高的利率将在未来三年为大多数银行带来更高的净利息收入，但股票价值会走低；根据利率敏感性分析结果，整体资本金要求将维持不变，针对个别银行的资本金要求可能做出调整。

　　华尔街日报：大多数经济学家预计，美联储将在12月份再次加息，此外大多数人认为，美联储主席应该连任。

　　德国经济部将2017年经济增长率预期从1.5%上调至1.9%，将2018年经济增长率预期从1.6%提高至2.0%。

　　欧佩克秘书长巴尔金都：有明显迹象表明油市正在重新平衡，如库存下降，原油需求上修，布油出现现货溢价以及美国页岩油产出增长放缓；此前欧佩克月报中预计的2017年及2018年原油需求增长态势将继续保持。

　　本周美股三季度财报季的披露即将拉开序幕，华尔街对标普500三季度EPS普遍预计增速为5%，较今年前两季度的快速增长出现大幅回落。高盛策略分析师Davis Kostin表示，稳固的经济以及弱美元支撑了前两季度的业绩增长，尽管三季度利润有所下滑，但投资者考虑到飓风的短暂影响，将选择忽略EPS增速放缓，转而关注企业税改得到的益处。

　　经合组织发布最新的综合领先指标显示，经合组织地区经济稳定增长。其中德国显现稳定增长势头，在主要新兴经济体中，巴西和中国工业部门增长势头迅猛，俄罗斯经济增长放缓的迹象依然存在。

　　“债王”格罗斯警告称，如果美国10年期国债债收益率升破2.4%，那么长达30年的债券市场牛市就有可能打破，债券投资者应转攻为守。美国国债市场已连续四周下滑，创2017年以来最长连跌纪录，目前美国10年期国债债收益率报2.361%。

　　【行情综述及评论】

　　周一(10月9日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系全天宽幅震荡，钢材维持强势，热卷、螺纹钢涨幅回落至3%左右，焦煤跌超3%，铁矿石跌超2%；有色金属集体上扬，沪锌、沪镍涨超3%；贵金属略显分化；化工品涨跌不一，震荡偏强，沥青跌近4%，PVC跌近3%，甲醇涨超2%；农产品波幅有限，棕榈油、豆粕涨超1%。

　　黑色系全天宽幅震荡，钢材维持强势。目前，国内钢厂倾向于即采即用港口的现货进口矿，而后期国际的铁矿石供应将进一步增加，这会使中长期的国际矿石市场继续承压。新华社援引相关机构分析认为，10月份国内钢材市场面临的基本面可以说是多空交织，后期的需求回落，将对钢价走势形成一定的压力，国内钢价整体将呈区间震荡的走势。距离2018年1月1日环境保护税法正式实施还有不到3个月，多地的准备工作进入冲刺阶段。环境保护部政策法规司司长别涛介绍说，相关部门正在抓紧起草环保税法实施条例，做好税费平移工作。神华、中煤和内蒙古伊泰集团下调煤价之后，山西大同煤矿、阳煤集团、晋煤集团宣布下调市场煤价10元/吨，鄂尔多斯部分民营煤企也主动“看齐”下调。业内人士称，该标志性事件将促进煤价上涨预期回落，但10月供求并未发生根本性改变，回落幅度有限。中国煤炭运销协会9日发文称，进入9月下旬之后，环渤海地区动力煤市场的交易热情出现降温迹象，其影响因素包括国庆节前，神华集团、中煤集团等煤炭生产企业宣布下调煤炭销售价格，对稳定现货动力煤价格起到积极作用；9月份国内现货动力煤价格走势及其价格水平已超出市场预期，降低了市场对煤价继续冲高的欲望；双节期间，火电生产及其电煤消费会有所下降，发电企业煤炭库存偏低状况有望得到修复，电煤采购积极性也会随之降温。据中国煤炭运销协会数据，9月份最后一周“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集的三种热值现货动力煤价格 “一降两平”，价格走势趋于平稳。

　　有色金属集体上扬。沪锌一度刷新近十年高点，最高报于26935元/吨。山东省临沂市环保厅要求，炼铁、炼钢、镍铁合金、锰铁合金、铸造铁、球团等项目要求在今年11月15日到2018年3月15日停产。山东临港有色金属有限公司等三家镍相关企业将限停产50%，三家合计约占全国镍生铁总产量约25%，或造成国内镍供应明显紧张。摩根士丹利表示，供应缺口的扩大将在中长期为镍价提供支持，供不应求的增加将会减少市场长期库存，并支持价格进一步走高。美银美林上调今明两年基本金属价格预期。该行将2017和2018年铜价预估分别上调至5,897美元/吨和6,260美元/吨。美国商务部周四表示，将推迟公布对从中国进口的铝箔的进行的反倾销调查的初裁决定。美商务部称，此次推迟将允许其“全面分析与中国作为非市场经济国家的地位相关的信息。10月4日菲律宾立法机构批准了该国总统对新任环境及自然资源部部长Roy Cimatu的任命案，这意味着该新走马上任的环境及自然资源部部长将决定如何进行自然资源改革，以不再步其前任Regina Lopez的后尘。该国矿产商周三表示，他们多持乐观态度并表示业者也愿意与其合作来支撑菲律宾矿业发展。

　　贵金属略显分化。今年下半年以来，黄金和白银的需求状况出现重大背离。据国外贵金属网站BullionVault报道，中国和印度的白银进口量猛增，而黄金需求仍旧低迷。此外，朝鲜半岛局势再度紧张推涨避险情绪。此前有报道称，俄罗斯议员表示，朝鲜正在准备进行新型远程导弹的发射试验。特朗普暗示唯有武力才能解决朝鲜威胁。

　　化工品涨跌不一，震荡偏强。假期国际油价走势疲软，拖累沥青走弱。美国路易斯安那和阿拉巴马州的部分油港、炼厂和生产商均计划在Nate过后重启产能，因该飓风转至内地，并没有对美湾地区的多数能源生产设施造成破坏。石油生产商Chevron和荷兰皇家壳牌石油周日开始重新部署工作人员，并开始恢复在美湾地区的生产，其中包括在Nate登陆之前已经关闭的石油生产平台、输油管道和发运码头等。截止9月29日，青岛保税区橡胶库存微涨至18.93万吨，为四个月来首度增长。其中天然橡胶库存12.53万吨，较上期减少3.8%，合成橡胶继续增长13.2%至6万吨，复合橡胶维持4千吨不变。

　　农产品波幅有限。截止到2017年10月6日的一周，全球油籽价格大多上涨，因为美国中西部地区的降雨耽搁大豆收获进度，出口需求依然强劲，南美大豆产区天气形势令人担忧。但是美元汇率走强，原油期货下跌，制约价格涨幅。