国贸期货：10月10日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-10 09:13:20

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　　【基本面】

　　1、中国9月财新服务业PMI 50.6，为21个月低位，前值 52.7，9月财新综合PMI 51.4，为三个月低点。

　　2、9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但同时公布的其他数据表现亮眼：9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，市场预期持平8月仍为4.4%。9月薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%。

　　3、现货方面：长假后的首个交易日，期现共涨，但盘面高开低走，市场尚不稳定，升水能否持续高企，还要看节后到货量的高低以及下游补货意愿强度，预计供需会有一段拉锯表现。下午时段，持货商报价依然坚挺，但中间商和下游接货意愿低迷，市场观望情绪浓厚，平水铜报升水170元/吨-190元/吨，好铜报升水190元/吨-210元/吨，成交价格为52220元/吨-52300元/吨。

　　4、库存方面：全球铜显性库为57.8万吨，较上周末减4.79万吨。LME铜库存较上日减2450吨至291000吨；上期所铜库存较上周末减38167吨至103151吨。

　　【行情评述】

　　中国9月财新服务业PMI 50.6，为21个月低位，前值 52.7，9月财新综合PMI 51.4，为三个月低点。这与9月官方制造业PMI出现明显分歧，主要是供给侧改革和环保督查带动传统大企业经营改善。9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，薪资增速较预期更快，同比增长2.9%，美元指数窄幅震荡。国庆首个交易日市场分化明显，黑色系品种高开低走，夜盘大跌，有色金属中铜、锌窄幅震荡，镍、铝表现坚挺。长假后的首个交易日，期现共涨，但盘面高开低走，市场尚不稳定，升水能否持续高企，还要看节后到货量的高低以及下游补货意愿强度，预计供需会有一段拉锯表现。下午时段，持货商报价依然坚挺，但中间商和下游接货意愿低迷，市场观望情绪浓厚，平水铜报升水170元/吨-190元/吨，好铜报升水190元/吨-210元/吨，成交价格为52220元/吨-52300元/吨。有色金属可能企稳反弹，可逢低布局多单。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色金属出现企稳反弹，逢低布局多单。建议关注镍、铅逼仓行情，铅锌价差策略、铅跨期正套策略设止盈持有。仅供参考。

　　【LME铜】关注伦铜企稳反弹，逢低布局多单

　　【行情评述】

　　9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%，美元指数维持窄幅震荡，有色金属明显分化。LME镍涨幅逼近4%,LME铜、锌以窄幅震荡为主，短期关注有色金属企稳反弹，可逢低布局多单。可关注LME铅LME锌价差缩小策略。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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