国贸期货：09月22日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-22 08:41:05

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　　【基本面】

　　1、上周投机基金在美国主要农产品期市大幅减持净空单，从而结束了7月份以来的抛售浪潮。美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，截至9月12日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权市场的净空单只有73,050手，比前一周减少了57,427手或者44%。这也是七周来净空单首次下滑。

　　2、加拿大统计局9月19日发布的2017年主要田间作物产量预估报告显示，2017年加拿大大豆产量预计达到创纪录的830万吨，比上年增加28.8%，主要因为收获面积达到720万英亩，比上年增加34.6%。国大豆单产预计为42.2蒲式耳/英亩，比上年减少4.3%。全国近半的大豆产量集中在安大略省。安大略省大豆产量预计为410万吨，比上年增加7.4%。单产预计达到创纪录的49.3蒲式耳/英亩。安大略省大豆单产曾于2012年创下前期历史纪录48.3蒲式耳/英亩。

　　3、加拿大统计局(Statcan)在9月19日发布了基于模型的2017年主要田间作物产量预估报告。这份报告显示，今年加拿大的油菜籽和大豆产量将会双双创下历史新高，但是小麦产量将会下滑。加拿大统计局的预估数据主要是基于卫星图像以及农业气候数据。加拿大统计局预计今年加拿大油菜籽产量将达到创纪录的1970万吨，大豆产量也预计达到创纪录的830万吨。目前的油籽价格以及种植收益鼓励农户种植创纪录的油菜籽和大豆耕地。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6290-6420元/吨，部分波动10-50元/吨(天津贸易商6400，日照贸易商6350-6370，张家港贸易商6420，广州贸易商Y1801-50)。沿海24度棕榈油价格大多在5860-6000元/吨，局部涨20-40元/吨(天津贸易商5880-5890平，日照贸易商6000，张家港贸易商报6000涨40，广州报5860-5890，厦门报5900平)。周四，连盘油脂震荡整理，现货豆油部分波动10-50棕油局部涨20-40成交不多。出口强劲及巴西天气干燥、阿根廷降雨过量或影响播种，美豆暂获支撑，但收割压力继续施压，短线美盘或将维持震荡整理。而油厂压榨量已近200万吨/周的罕见高位，包装油备货基本结束，需求明显放缓，供大于求格局愈加明显，令现货市场承压，但马来出口良好及国内棕油货少，预计油脂现货暂也难有大的回调，短线或将继续跟盘频繁震荡。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格2770-2860元/吨一线，较昨日稳中涨10-20元/吨一线，(其中天津2860，山东2830-2850，江苏2790-2810，东莞2830-2840，广西地区2770-2790)。周四，连粕温和反弹，豆粕现货稳中涨10-20低位仍吸引成交。双节临近及十九大会议将在10月18日在北京召开，华北油厂停机计划将延长，节前备货启动，买家提货速度也继续加快，近期豆粕成交良好，油厂挺价，国庆之前豆粕现货或震荡偏强。但大豆供应庞大，压榨利润良好，豆粕库存量高企，届时豆粕下行压力或将有所放大。

　　操作上：期货单边操作：短线连粕多空交投，但整体大幅下跌空间或有限，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。而油脂整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体仍在上升浪中，但要谨防豆油主力合约期价在报告影响下的回调走势。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801反弹空对待，另可做多油粕比。

　　Y1801日内参考点位，上方压力：6480；下方支撑：6250；

　　P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5480；

　　OI801日内参考点位，上方压力：7100；下方支撑：6800；

　　M1801日内参考点位，上方压力：2800；下方支撑：2600；

　　RM801日内参考点位，上方压力：2250；下方支撑：2100；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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