国贸期货：9月13日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-13 08:39:18

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　　【结论及投资建议】

　　周二(9月12日)，债市早盘延续调整，期债低位震荡，银行间现券收益率明显上行，午后市场情绪转好，国债期货短线拉升翻红，现券抹去早盘全部跌幅，IRS整体多数上行；国开四期债招标结果向好。

　　资金面方面，央行周二公告称，目前银行体系流动性处于较高水平，9月12日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，单日无投放也无回笼资金。银行间质押式回购利率多数上行，Shibor短端品种全线上涨，银行间回购定盘利率多数上涨，银银间回购定盘利率多数持平。交易所债券逆回购加权平均利率全线上行，且利率连续维持高位。进入9月中旬跨季末需求逐渐升温，资金应该很难再维持月初的宽裕局面，料流动性将逐渐步入紧平衡局面。但是，将近2万亿的财政存款将在9月投放，9月资金面确实存在好于预期的可能性，退一步看，当前超储率较低，而央行投放力度可能不及5、6月，资金面可能不会有6月那般宽松，但顺利实现跨季的问题并不大。

　　近期商品高位盘整，多空博弈激烈，限产预期炒作过后，多头欠缺进一步的利多刺激，而需求未见明显走弱的背景下，商品转头向下的空间也比较有限。后续商品对债市的影响将减弱。近期期债反弹得益于资金面的改善，随着资金面再度回归紧平衡，且在8月宏观金融数据发布前市场情绪偏谨慎，预计短期债市震荡。

　　操作上：

　　TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。

　　T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫

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