国贸期货：9月13日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-13 08:39:18

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　　【基本面】

　　1、【USDA报告】美豆新季收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270)，单产49.9(上月49.4、上年52.1，预期48.7)，总产44.31亿蒲(上月43.81、上年43.07，预期43.21)，期末库存4.75亿蒲(上月4.75、上年3.45、预期4.37)。

　　2、截至2017年9月7日，俄罗斯谷物和豆类收获面积已达3180万公顷，占到计划收获面积的66.4%。上年同期的收获面积为3560万公顷。截至9月7日，谷物收获产量为1.035亿吨，平均单产为3.25吨/公顷，相比之下，上年同期的收获产量为9790万吨，平均单产为2.75吨/公顷。

　　3、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年9月7日的一周，美国对中国(大陆地区)装运619,983吨大豆。作为对比，前一周装运了383,181吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的56.0%,上周是59.4%，两周前是40.4%。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6300-6450元/吨，部分涨10-30元/吨，局部跌10元/吨。(天津贸易商6430-6440，日照贸易商6430，张家港贸易商6450，广州贸易商6300-6320)。沿海24度棕榈油价格大多在5790-5860元/吨，局部涨80元/吨(天津贸易商5790-5800平，日照贸易商未报，张家港贸易商报5860涨80，广州报5800-5830，厦门5850-5900)。周二，连盘油脂冲高回落，现货豆油部分涨10-30局部跌10，棕油涨10-80买家观望，成交不多。节前备货尚未结束，豆油库存降至135万吨，棕油库存仍处于低位33万吨，油厂仍挺价，预计短线油脂现货将维持偏强态势。但未来几周油厂开机率将提升，9月下旬节前备货也基本结束，后面节前备货旺季结束后油脂或有回调压力。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格2760-2820元/吨一线，局部较昨日跌10-20元/吨一线，(其中天津2800，山东2760-2780，江苏2740-2770，东莞2810-2820，广西地区2760-2790)。周二，连粕震荡小跌，豆粕稳中略跌10，市场等待报告指引，成交不多。目前，大豆榨利良好，因环保停机的油厂也陆续恢复开机，压榨量继续上升，令豆粕下降速度放缓，沿海豆粕库存82.5万吨周比降4.4%，但同比仍增32.8%，且环保检查对养殖业的影响仍在，豆粕现货反弹暂显乏力。短线豆粕跟盘上下窄幅震荡。

　　操作上：期货单边操作：美农供需报告意外利空或给内盘油粕带来偏空影响，注意把握节奏。预计连粕仍处在弱势，但整体大幅下跌空间或有限，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。而油脂整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体仍在上升浪中，但要谨防豆油主力合约期价在报告影响下的回调走势。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801偏空对待，另可做多油粕比。

　　Y1801日内参考点位，上方压力：6480；下方支撑：6250；

　　P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5480；

　　OI801日内参考点位，上方压力：7100；下方支撑：6800；

　　M1801日内参考点位，上方压力：2800；下方支撑：2600；

　　RM801日内参考点位，上方压力：2250；下方支撑：2100；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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