方正中期：09月11日螺纹钢铁矿石期货早评

　　第1页: 铁矿石或延续承压震荡调整 防范减仓洗盘第2页: 周末钢坯弱势大跌 螺纹钢或延续下跌防洗盘

　　期货：螺纹钢1801周五夜盘续跌，收3854(跌62)，总减仓27万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头大幅集中减仓、部分集中增仓，持仓量微增，集中度降低；空头部分集中增仓、部分减仓，持仓量增加，集中度增加。当前螺纹钢社会库存增加，旺季需求低于预期，高位承压回落；夜盘多头延续主动大幅集中减仓，空头顺势减仓，盘面承压续跌、尾盘破位跳水。短期或延续下跌，注意3800-3850区多空资金主动性，防范打压后洗盘。

　　现货：周末唐山钢坯3760(跌70)成交较差；铁矿石下跌、焦炭持稳为主。全国主要城市螺纹钢预计补跌，需求较差，上海4100，北京4010。本周钢厂库存下降，社会库存续增，产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量受检修及环保影响小幅下降。主导钢厂话语权较强，9月出厂价持稳挺价。近期需求低于预期，现货受钢厂限价、检修增加预期和去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，本月中下旬开始集中到达南方各港，对市场将有压制作用。

　　宏观及外盘因素：8月通胀超预期：CPI同比增长1.8%，PPI同比增长6.3%。财新：监管当局决定关闭中国境内虚拟货币的交易所。证监会：将持续加强私募监管力度，坚决整治行业乱象和严重干扰市场秩序的行为。京津冀及周边大气污染督查：揪出2万多家存在环境问题的企业，问题率超5成。央行：外汇风险准备金率调整为零。外盘:道指微涨，美元指数小幅反弹，原油下跌，美铜续跌，黄金回调，短期钢铁产业品种或延续承压调整。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续下跌，注意3800-3850区多空资金主动性，防范打压后洗盘；波段操作：持空20%资金仓位，突破3860平仓，若下探3750-3800区企稳则平空做多，若反抽3900-3950区承压回调则做空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3860平仓，若下探3750-3800区企稳则平空做多，若反抽3900-3950区承压回调则做空。

　　策略分析：当前旺季需求表现低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方市场高价，在没有较大供需矛盾情况下高价钢材拉涨空间受限，螺纹钢热卷短期承压回落。近期部分钢厂安排检修计划、九月份去产能及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，预计延续高位宽幅区间震荡行情，大幅洗盘增多。操作上：回踩强支撑区企稳后做多，上冲压力区承压弱势回落时可做空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：8月出口同比增速回落至5.5%，不及预期的6%；进口同比增长13.3%，高于预期。找钢网：上周建材社会库存301.9万吨，超预期增加15.3万吨，集中在西南、华东和华南；热卷库存下降2万吨。我的钢铁：上周螺纹社会库存为460.18万吨，较上周增加11.25万吨；厂库减少10.95。环保部首定季节性量化指标，京津冀秋冬季“双降15%”，第11轮次强化督查开始，推四措施力战污染。京津冀大气环保局本月底前组建，首战瞄准今冬明春大气污染。唐山启动秋冬季大气污染治理攻坚行动：铸造企业、建材行业采暖季全部停产，焦化企业出焦时间延长。