方正中期：09月04日螺纹钢铁矿石期货早评

　　第1页: 高炉安全事件引爆黑色 螺纹钢或冲高大洗盘第2页: 钢材上涨带动矿石 高炉检修及环保压力加重

　　期货：螺纹钢1801周五夜盘减仓续涨，收4148(涨86)，总减仓24万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头大幅集中增仓，持仓量大增，集中度大增；空头大幅集中增仓、部分集中减仓，持仓量大增，集中度增加。当前受京津冀秋冬季环保巡查开始及高炉安全事件影响，夜盘空头大幅集中减仓避险，多头顺势减仓、部分资金推涨，盘面延续大涨。短期受周末两起高炉相关事件影响，避险情绪或导致冲高大波动，注意4180-4250区多空资金主动性,防范资金减仓洗盘。

　　现货：周末唐山钢坯3840(涨70)成交一般；铁矿石上涨、焦炭部分地区提涨。全国主要城市螺纹钢预计大涨，成交一般，上海4110，北京3980。当前库存同期低位，暴利之下钢厂产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量增加；整体需求稳定、低库存现状对现货市场支撑较强，钢厂话语权较强，主导钢厂9月出厂价持稳挺价(河钢、沙钢螺纹平稳，盘螺、高线均上调)。短期现货受钢厂提价、限价及去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。

　　宏观及外盘因素：周末接连两起钢厂高炉相关事件再次引发市场高度关注，势必会警醒并提高钢厂按时检修高炉等安全意识，进而对后期产量形成影响，注意短期对市场情绪刺激影响。习近平：不断适应、把握、引领经济发展新常态，推进供给侧结构性改革，加快构建开放型经济新体制。环保部首定季节性量化指标，京津冀秋冬季“双降15%”，第11轮次强化督查开始，推四措施力战污染。外盘:道指上涨，美元指数、原油震荡，美铜、黄金上涨，短期钢铁产业品种或有冲高大波动。

　　简要策略：螺纹钢1801或有冲高大波动，注意4180-4250区多空资金主动性,防范资金减仓洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破4120平仓，若上冲4150-4250区承压回调则减多、平多，若回踩4000-4080区企稳则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多20%资金仓位，跌破4130平仓，若上冲4150-4250区承压回调则减多、平多，若回踩4000-4100区企稳则做多。

　　策略分析：当前三起钢厂高炉安全事件问题导致市场对钢厂安全生产检查力度加大预期增大，盘面强势突破大涨。当前低库存、九月份去产能及环保政策预期因素利多，支撑期现货市场，期货支撑区多头支撑较强，高位需提防抑制投机政策对市场影响，防范减仓洗盘。操作上：回踩强支撑区企稳后做多为主，上冲压力区承压弱势回落时可减多、平多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：本钢高炉事件之后，周末接连两起钢厂高炉相关事件再次引发市场高度关注。虽然对当下产量影响十分有限，但暴利之下部分钢厂不断推迟检修时间，安全隐患逐渐加重。当前在环保高规格督查和国家安全生产大检查时期接连发生此类事件，尤其是十九大召开在即，势必会警醒并提高钢厂按时检修高炉等安全意识，进而对后期产量形成影响。此外，近期环保因素导致部分需求延后，如果后期安全大检查、环保升级，需求端再进一步释放，则会引发供需矛盾加大，市场价格可能遭遇市场情绪推升、资金炒作。在目前市场强势突破大涨形势下，需要提前做好思想准备，顺势轻仓交易。最后要重点关注的就是监管层的突发抑制投机、调控政策对市场短期的冲击、大洗盘风险。