国贸期货：8月31日早报

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　　【市场行情回顾】

　　周三沪胶低位横盘，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价16235元/吨，最高价16520元/吨，收跌80元/吨，收于16395元/吨(-0.48%)；1709和1805合约分别收于13205元/吨(-0.07%)和16770元/吨(-0.56%)。东京期胶日盘收盘小涨：1709收于212.7日元/千克，涨2.2日元/千克；1801收于214.6日元/千克，涨1.3日元/千克；基准1802收于216.1日元/千克，涨0.6日元/千克。数据显示周三上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交310436手，较前一交易日减少120516手(-27.97%)；该合约持买单量前20名会员合计持买87880手，较前一交易日增加1782手(+2.07%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单120276手，较前一交易日增加2855手(+2.43%)；上期所仓单数量为356940吨，比上一个交易日增加1740吨。今日沪胶小幅走低，青岛保税区美金胶市场报价盘整为主。市场商家正常报盘，买盘实单商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1900美元/吨；马来西亚SMR20#报价1640美元/吨；印尼SIR20#报价1580美元/吨；泰国STR20#报价1640美元/吨，越南SVR3L报价1700美元/吨。沪胶继续弱势下滑，市场目前整体气氛低迷，部分品牌小幅下滑200元/吨，实际成交商谈为主，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16350元/吨；16年海南国营全乳胶报价13200元/吨；越南SVR3L报价13400元/吨。今日泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片54.22，涨0.11；烟胶片56.12，跌0.17；胶水53.00，持平；杯胶44.75，持平。(泰铢/公斤)

　　【后市操作建议】

　　周三沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少194854手(-26.62%)，持仓量增加5442手(+1.45%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日持平。今日沪胶窄幅波动，盘面表现波澜不惊，市场成交氛围下降。商务部今日宣布对美国、欧盟和新加坡的进口橡胶产品进行反倾销立案调查，主要是对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶进行反倾销调查。卤化丁基橡胶属于合成橡胶，后期如果反倾销行为成立，则利好国产合成橡胶，但对于天胶价格的影响相对较小。目前沪胶的交割压力仍然存在，1801合约与三号烟片价格接近平水，短期继续向上压力较大；1709合约分别对复合胶以及越南SVR3L贴水270和200元/吨，贴水幅度有所扩大，1709合约交割时理论上要贴水现货600-800的幅度，因此9月合约在交割前仍有下行空间。预计沪胶短期仍将维持多空胶着的震荡行情，9月合约有望平稳进入交割，继续维持此前策略：对于1801合约建议在15800-16000一带逢低试多；而1709合约终将回归交割制度，易跌难涨，可逢高抛空。

　　个人观点 仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文