国贸期货：8月31日早报

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　　【贵金属】

　　【消息面及基本面】

　　1、联合国声明：安理会谴责朝鲜发射导弹的行为，对日本构成严重威胁，要求平壤不要再进行任何导弹试验。朝鲜立即、切实采取行动减缓地区紧张局势“非常重要”，呼吁各方对朝鲜实施制裁。

　　特朗普今日也再发推特称，美国过去一直在和朝鲜对话，还向他们支付了25年勒索金。对话并不是解决问题的答案！

　　2、美国8月ADP就业人数 +23.7万，创3月份来最大增幅，预期 +18.8万，前值由 +17.8万修正为 +20.1万。此次8月非农表现靓丽，且前值亦大幅上修，表明美国劳动力市场仍然偏紧；且服务业仍是就业岗位增长的主要贡献行业，或可继续提振消费支出水平。此外，美国劳工部还将在周五公布8月非农就业报告，市场预期增长18万人，建议投资者重点关注。

　　3、受家庭开支和企业投资进一步增长带动，美国二季度GDP增速上修至2015年一季度以来最快水平。好于预期的数据发布过后，美元/日元、美债收益率扩大涨幅，现货黄金扩大跌势。具体如下：

　　美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3%，创2015年一季度来最高增速，预期 2.7%，初值 2.6%。

　　美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值 3.3%，创一年来最高增速，预期 3%，初值 2.8%。

　　美国二季度GDP平减指数修正值 1%，预期 1%，初值 1%。

　　美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值 0.9%，预期 0.9%，初值 0.9%。

　　4、截至8月29日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日增加2.07吨至816.43吨，连续3日增持，且累计增持17.14吨，创近一年半以来最大增持。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10363.03吨，亦连续35个交易日净流出。

　　5、截至8月22日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加20704张至208438张，连续5周增持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加5695张至44546张，连续5周增持。

　　6、相关比价和价差跟踪：

　　日期 金银比价(收盘价) 15:00价格：TD-主力

　　沪(期) COMEX主力 伦敦现货 黄金 白银

　　8月25日 70.39 75.62 75.8 -2.14 -77

　　8月29日 70.47 75.29 75.41 -2.43 -74

　　8月30日 70.16 -- -- -2.14 -72

　　【行情评述及操作策略】

　　8月30日(周三)，在避险情绪有所降温和美元指数反弹的影响下，金价自高位回落，伦敦金开于1309.05美元/盎司。

　　亚盘，金价整体围绕日均线上下震荡，午后美元指数进一步走高，金价承压继续回落。沪金日间延续震荡下行走势，终au1712报收280.35元/克(-1.22%)； 沪银日间开盘以盘整为主，午后跳水翻绿，弱势下跌，终ag1712合约报收3996元/千克(-0.77%)。欧盘，美元盘整，金价低位反弹；但晚间美元指数走强，叠加美国8月ADP就业人数 +23.7万，创3月份来最大增幅，前值亦大幅上修，且受家庭开支和企业投资进一步增长带动，美国二季度GDP增速上修至3%，为2015年一季度以来最快水平，美元指数进一步扩大涨幅，金价承压下跌。美盘，美元指数维持高位震荡，金价围绕日均线窄幅震荡。截至发稿(23：30)，伦敦金运行于1308附近，白银走势整体略好于黄金，以震荡为主，伦敦银运行于17.3附近。晚间，沪金、沪银开盘后均围绕日均线低位偏弱震荡。

　　整体而言，此前在朝鲜半岛局势紧张升级和美元疲软的共同作用下，金价不断走高。但随着地缘政治风险的缓和，及美元指数强势反弹，金价自高位回落后。短期内虽金价仍可维持高位震荡，但进一步上涨动能受限，除非有进一步的消息面提振。且稍后特朗普的税改演说以及美国8月非农都将是市场关注的焦点。当前美国经济数据表现向好提振美元反弹，后续若特朗普税改真的取得重大进展或非农继续向好，那么对当前的美元来说可能是较好的短期反弹动能，故需警惕。再者，美联储货币政策正常化的预期仍在，尤其是预计9月份料将宣布启动的缩表，料将对金银价格亦有压制。

　　投资需求方面，在避险需求的提振下，黄金ETF-SPDR连续三日累积增持17.14吨，创近一年半以来最大三日累计增持。白银ETF-SLV则表现持稳，未有流入迹象。

　　操作上，短期内预计金价仍将继续维持高位震荡，千三关口转为重要支撑位。后需时刻关注地缘政治风险的发酵及特朗普税改、8月非农等消息。日内预计伦敦金上方压力位：1315美元/盎司，下方支撑位：1300元/盎司；沪金1712合约上方压力位：282元/克，下方支撑位：280元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜