国贸期货：8月17日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-17 08:52:29

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　　【基本面】

　　1、美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二发布的压榨月报显示，7月份美国大豆压榨量高于分析师的预期，但是豆油库存高于市场预期。报告显示，2017年7月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为1.44718亿蒲式耳，这是历史上同期的第二高点，高于6月份的1.38074亿蒲式耳，去年7月份的压榨量为1.43715亿蒲式耳。

　　2、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年8月13日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为94%，上周90%，去年同期94%，五年同期均值93%。大豆结荚率为79%，上周65%，去年同期78%，过去五年同期均值为75%。大豆优良率为59%，比一周前的60%减少1个百分点，去年同期为72%。

　　3、随着国家农业供给侧结构性改革的推进，东北地区国产大豆种植面积和产量将进一步增加，产区交割需求将随之提升。为满足交割需求，今年上半年，国产大豆——黄大豆1号期货品种在产区共设有指定交割仓库8家，实现了交割区域对东北地区三省一区的全覆盖。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在6000-6250元/吨，跌幅在20-70元/吨(天津贸易商6210-6220，日照贸易商6250，张家港贸易商6180，广州贸易商6000)。沿海24度棕榈油价格大多在5600-5660元/吨，跌50-70元/吨，(天津贸易商5660-5670跌50，日照黄海5700跌100，张家港贸易商报5650跌50，广州报5600跌50，厦门5660跌70)。周三，连盘油脂均跌，豆油棕油现货跌20-70元/吨，总体成交不多，低位或吸引些采购。天气良好令外盘美豆跌至6个月低位，短线将维持弱势震荡。国内大豆库存庞大，油厂开机率重新回升，本周豆油库存重新回升至143万吨以上，8、9月棕油到港总量将大增至超百万吨，也令油脂现货继续承压，但包装油备货旺季来临，低位需求尚可，油厂挺价，令油脂现货跌幅始终小于期货盘，但美盘疲软令油脂行情难有大的上涨，短线或继续跟盘震荡调整。

　　粕类方面：周三，沿海豆粕价格2720-2810元/吨一线，较昨日跌10-40元/吨，(其中天津2790，山东2740-2810，江苏2720-2760，东莞2780-2800，广西地区2750-2780)。周三，连粕延续跌势，豆粕现货继续跟盘跌10-40元/吨，成交转淡。大豆充足，油厂开机率高企，大多油厂豆粕供应充足，近期因“环保”拆除了不少中小型养殖厂，对饲料销量将带来冲击，据悉不少饲料厂已停产或限产，将影响豆粕需求恢复。基本面偏空及期货跌跌不休双重压力之下，国内豆粕现货短线维持震荡调整。但天气炒作尚未结束，目前油厂及经销商仍有挺价意愿，令豆粕现货跌幅远小于期货。

　　操作上：期货单边操作：买家待盘面跌稳再考虑逢低适量补库或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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