广发期货：8月16日早报

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　　[市场表现]

　　周二上证综指上涨0.43%报收于3251.26点；深证成指上涨0.38%报收于10559.78点；创业板指上涨0.28%报收于1798.57点。两市成交4549亿元，上日4721亿元。两融余额大幅攀升，创三个半月新高。截至8月14日，A股融资融券余额为9144.98亿元，较前一交易日的9093.99亿元增加50.99亿元。

　　[行情分析]

　　基本面，7月M2同比增长9.2%，续创历史新低；新增人民币贷款8255亿元，预期增0.76万亿元，前值增1.54万亿元；7月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多7415亿元；7月末社会融资规模存量为168.01万亿元，同比增长13.2%，增速创2016年12月以来新高。M2与社融增速“剪刀差”连续六个月扩大。值得注意的是，央行上周发布《2017年第二季度货币政策执行报告》，重申较低水平的M2将成为新常态。周二央行参事盛松成亦表示，社会融资规模存量可视为广义货币(M2)的有益对照和补充。社会融资规模指标对整个社会流动性状况的衡量，其准确性甚至可能超过广义货币(M2)。

　　流动性方面，央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作；当日有1400亿逆回购及2875亿MLF到期。按全口径统计，当日公开市场小幅净回笼。考虑到月中流动性扰动因素较多，央行近期或加大对冲力度。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,593 手，较前一交易日增加了59手；IH合约前20席位净持仓为-294 手，较前一交易日减少了68手；IC合约前20席位净持仓为-1095手，较前一交易日增加了99手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了90手。

　　[操作建议]

　　M2对经济的指示意义在弱化，对其增速回落无需过度担忧。证监会一天连发三文总结今年以来股市运行平稳，有利于提升市场信心，预计短期股指或继续维持强势。技术面上，周二沪深300和上证50在10日均线遇阻，短期关注10日线压力，操作上IF1709多单继续持有，止损3630点。