午评：黑色系走势分化 油脂继续下探

　　08月16日，截至中午收盘，商品期货中涨幅前三的品种为：硅铁1709涨5.01%、焦煤1801涨3.45%、沪铝1710涨2.03%；跌幅前三的品种为：郑油1801跌2.00%、棕榈1801跌1.78%、PTA1801跌1.58%。

　　油脂方面：据金投期货网报道，国内棕油库存降至30万吨以内，豆油库存维持140万吨。本周油厂开机率再次提高，现货上压力仍存。昨日油脂大幅回落。该来的调整相对迟，但还是来了。基本面角度看，棕油九月定船较多，基差走弱，但货权仍集中，盘面利空未充分反应，后期随着进口到港增多库存回升，对远月有压力。马盘近期强势后昨天开始调整。短期因美豆天气预期比之前要好，报告也是偏空，预计价格难以坚挺。在双重报告利空影响下，油脂预计还是会有一定幅度调整。注意到菜油近期强势，基本面上在油脂中乃至整个农产品中都相对好，在板块处于价值洼地时容易受资金青睐，预计调整后仍将偏强，套利上因后期到港主要影响远月，九月前棕油库存恢复有限，9-1正套可继续持有。

　　黑色系方面：据金投期货网消息，截至上周五，Mysteel调查的全国163家钢厂高炉开工率为77.49%，周环比提高0.28个百分点，为6月下旬以来高位；盈利钢厂比例近四周以来一直维持85.89%不变，这也是今年4月以来的最高水平。在作为中频炉替代品的电弧炉大量上马并释放产能之前，钢材现货供应维持紧平衡状态，导致吨钢利润持续高企。受此刺激，有条件的长流程钢厂普遍已经满负荷运作，且这一状态已经延续较长时间。而与之相对的，钢厂对于原料矿石缺乏边际需求，即便每多生产一吨便能增加千元左右的利润，但去产能的政策制约与环保限产的严格执行间接限制了原料铁矿石需求。另一方面，截至8月11日当周，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为27天，已连续三周环比持平，这也是今年3月下旬以来的高位。考虑到这一数值是从4月下旬时22天的6个月低位逐渐攀升而来，在此过程中钢厂利润状况也一直在同步上行，那么在盈利钢厂比例持稳难升的当下，可以判断钢厂购矿意愿也难以继续提升，目前钢厂整体库存水平很可能已经到达中期高位，未来只怕易减难增，无法为矿价提供需求支撑。