方正中期：8月16日螺纹钢铁矿石早评

　　第1页: 市场形势仍较差 螺纹钢弱势续跌第2页: 铁矿石近月偏强远月续跌 延续承压波动

　　期货：螺纹钢1801周二大幅下探后反弹，收3724(跌23)，总减仓11万余手，成交量减少。前十名资金流向：昨日多头巨幅集中增减换仓，持仓量增加，集中度微调；空头巨幅集中增仓、部分减仓，持仓量大增，集中度大增。当前抑制投机政策影响较大，7月经济数据低于预期利空，市场抛压较重，3700关口区多头支撑增强但主动性仍较弱，多空均大幅减仓，盘势较弱。短期或延续承压震荡调整，注意3700-3750区多空资金主动性及近月影响。

　　现货：昨日唐山钢坯3700(跌50)成交不畅、续跌；铁矿石微调，焦炭持稳为主。全国主要城市螺纹钢弱势下跌，成交较差，上海3970(跌80)，北京3930(跌30)。当前库存同期历史低位，暴利之下钢厂产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量增加；淡季需求稳定、低库存现状对现货市场支撑较强。高价需求有所减弱，但整体低库存现状使钢厂话语权较强，主导钢厂8月中旬出厂价延续大涨(沙钢螺纹钢涨250至4250，河钢螺纹钢涨250至4100)，短期现货受钢厂提价、限价及去产能环保政策预期影响支撑较强。

　　宏观及外盘因素：证监会表态：市场内在稳定性增强，稳市场临时措施已全部退出；市场估值结构趋于合理，大盘蓝筹股与中小股票的估值结构更加优化。7月M2增速再创历史新低，新增信贷近半是房贷。新华社：把握积极变化势头，确保供给侧改革深化。第四批8个中央环境保护督察组全部实现督察进驻。IMF上调中国未来三年经济增长预期，但警示债务风险。美国零售销售好于预期。外盘:道指收平，美元指数冲高回落，原油下探后反弹，美铜、黄金承压下跌，短期钢铁产业品种或延续承压调整行情。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续承压震荡调整，注意3700-3750区多空资金主动性及近月影响；波段操作：持空20%资金仓位，突破3735平仓，若上冲3750-3800区承压回调则做空，若回踩3700关口附近企稳则平空、破位留空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3735平仓，若上冲3750-3800区承压回调则做空，若回踩3700关口附近企稳则平空做多、破位留空。

　　策略分析：当前抑制投机政策影响较大，7月经济数据低于预期利空，资金加速移仓远月，市场抛压较重，盘面承压阶段性回落；但淡季低库存、八九月份去产能及环保政策预期因素利多，支撑期现货市场，下方强支撑区多头支撑将增强，或步入宽幅震荡格局。操作上：压力区承压弱势回落时可做空，回踩强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：唐山丰润区调坯轧材企业停产，邯郸3家钢厂被要求在8月31日前全面停产。7月M2货币供应同比增速降至9.2%；新增人民币贷款 8255亿，社会融资规模 12200亿，均超市场预期。7月经济数据全线回落，数据不及预期。7月粗钢产量同比增长10.3%至7402万吨。中钢协会议：钢材期货大涨并非供需所致，部分机构对去产能等过度解读及炒作环保；要坚定不移推进供给侧结构性改革，不要过度看重环保的问题，稳定市场预期。