国贸期货：8月15日早报

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　中国7月规模以上工业增加值同比增6.4%，前值增7.6%；7月社会消费品零售总额同比名义增长10.4%，前值增11%。1-7月份，全国固定资产投资同比增长8.3%，比前值回落0.3个百分点；民间固定资产投资同比名义增长6.9%，比前值回落0.3个百分点；全国房地产开发投资同比名义增长7.9%，比前值回落0.6个百分点。数据同时显示，中国7月份城镇调查失业率约为5.1%，31个大城市调查失业率低于5%；中国1-7月城镇新增就业855万。

　　统计局：7月经济稳中向好、结构调整深化的发展态势进一步延续。1-7月投资和1-6月相比有所放缓的主要原因主要是因为气侯原因，天气热或者是洪涝灾害，很多投资项目都是在户外进行，项目施工进度受到一定程度影响，但投资这种总体平稳的趋势不会改变。全面取缔“地条钢”增加了合规钢铁需求，市场供需矛盾逐步好转。中国房地产市场尽管有所降温，但总体运行还是比较平稳的，投机受到遏制，房地产市场将更加稳健。

　　海通姜超评7月经济数据：棚改政策力度减弱叠加房贷利率上升，地产销量或将重回负增长；7月经济无论是内外需求或工业生产均向下，地产销量大幅下滑、库存周期步入尾声、财政收支矛盾凸显以及高基数效应来袭，意味着下半年经济依然面临较大下行压力。

　　国君宏观评7月经济数据：经济短期回落，但中期仍是结构性复兴。天风固收评7月经济数据：单月数据全面回落，走弱持续性仍需观察。汇丰屈宏斌：7月经济数据全面低于预期，小周期高点已过，下半年经济下行风险显现，需要更好地把握好金融去杠杆的力度以避免进一步误伤实体经济。

　　新华社解读7月经济数据称，中国经济用平稳的运行态势开启2017年“下半场”，从最新数据看中国经济运行态势，经济稳中向好，结构调整深化；在世界经济曲折复苏的背景下，中国经济的稳中向好难能可贵，成为世界经济运行的“压舱石”和“稳定锚”。

　　央行周一进行1100亿7天、1000亿14天逆回购操作，当日有2100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。本周公开市场有6000亿逆回购到期，此外还有2875亿MLF和800亿国库现金定存到期。

　　发改委：下半年将推动政策文件落实，出台实施《关于深化产教融合的若干意见》，全面开展产教融合型城市和企业建设试点；深入贯彻落实鼓励民间资本进入社会领域的政策，研究出台医疗、养老、教育、文化、体育等社会领域产业专项债券发行指引。

　　银监会发布主要监管指标数据显示，二季度银行业资产和负债规模稳步增长，信贷资产质量总体平稳。二季度末商业银行不良贷款率1.74%，与上季末持平；当年累计实现净利润9703亿元，同比增长7.92%，较上季末上升3.31个百分点。

　　北京市住建委官方明确表示，共有产权住房属于产权类住房，可以按照本市相关规定办理落户、入学等事宜。

　　据中国冶金报，工信部下发通知要求各地及有关中央企业要加强对已公告规范企业的监督检查，发现并核实存在停产一年以上、整体退出、违规新增产能、违法生产“地条钢”等撤销情形的企业，要实时提出撤销申请；暂停2017年新增规范企业申请工作，2018年起恢复申请。

　　工信部：7月份，汽车产销分别为205.9万辆和197.1万辆，同比分别增长4.8%和6.2%；新能源汽车产销5.9万辆和5.6万辆，同比分别增长52.6%和55.2%。

　　据财经杂志，金融资产交易所检查存量业务的合规性检查已接近尾声，内部整改意见相继下发。金交所与一行三会监管下的信托计划和资管计划，与互联网金融平台的合作被“一刀切”，与很多银行直销银行的合作亦被叫停。

　　【国际】

　　美国总统特朗普发布推文称，将在今天上午返回华盛顿，有许多工作要做，焦点集中在贸易和军事上。特朗普再度发表推文称，民主党人给美国留下了不少史上最糟贸易协定，其将很快改变这一情况。

　　据外媒，美国总统特朗普将于8月14日签署行政备忘录，责成美国贸易代表莱特希泽决定是否对所谓的“中国不公平贸易行为”发起调查。这一举动引发各界对美国采取单边行动损害中美经贸关系的担忧。

　　据英国金融时报，欧盟将呼吁对外资收购欧洲公司的交易加大审查力度。欧盟委员会主席容克将在9月份的一次主旨演讲中宣布相关举措，以消除欧盟在审查战略性行业外资并购方面与美国和其他主要经济体的明显差距。

　　德国总理默克尔：欧洲必须把自己的命运掌握在自己手中，因为美国正在更强烈地追求自己的经济利益；德国需要加强军事投入，增加军费开支不会以牺牲社会支出为代价；欧盟的未来不仅仅与脱欧谈判相关。

　　欧洲央行管委多姆布雷特：欧洲央行的扩张性货币政策“非常合理”；委员们的观点在货币政策的工具上有所不同。

　　【行情综述及评论】

　　周一(8月14日)，国内期市收盘多数低迷，黑色系持续走弱，铁矿石跌超4%，焦炭、动力煤、焦煤跌超3%，热卷、螺纹钢、锰硅跌超2%；化工品、有色金属普遍飘绿，沥青、PVC跌超2%，沪镍、沪铝跌近2%；贵金属基本持稳；农产品涨跌互现，两粕及大豆续跌，鸡蛋、淀粉等飘红。

　　黑色系持续走弱。继中钢协明确表态后，上期所再次对螺纹钢手续费、保证金作出调整，并以此给当前火热的钢市降温。可以预见的是，通过对手续费、开仓数量的调整，日内投机程度将大幅降低。统计局早间公布的数据显示，中国7月粗钢产量同比增长10.3%至7402万吨；1-7月粗钢产量增长5.1%至4.9155亿吨；7月原煤产量同比增8.5%至2.9438亿吨，1-7月原煤产量增长5.4%至20.0606亿吨。7月平板玻璃产量同比增长3.2%至6662万吨，1-7月平板玻璃产量增长4.6%至4.7902亿吨；7月原铝(电解铝)产量同比下降0.3%至269万吨，1-7月原铝(电解铝)产量增长7.5%至1953万吨。

　　近日，国家发改委等16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革，防范化解煤电产能过剩风险的意见》(以下简称意见)。意见指出，“十三五”期间，全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，实施煤电超低排放改造4.2亿千瓦、节能改造3.4亿千瓦、灵活性改造2.2亿千瓦。到2020年，全国煤电装机规模控制在11亿千瓦以内，具备条件的煤电机组完成超低排放改造，煤电平均供电煤耗降至310克/千瓦时。

　　原油方面，美国油服贝克休斯数据显示，美国至8月11日当周石油钻井增加3台，至768台。美国至8月11日当周天然气钻井数减少8台，至181台；总钻井数减少5台，至949台。另外，此前公布的欧佩克报告显示，欧佩克7月原油日产量达到3287万桶，超过去年11月达成的日产3250万桶的水平，这也是欧佩克连续第二个月原油产量超过去年的限产协议。作为欧佩克最大的原油生产国，沙特阿拉伯原油日产量已超过去年协议中的限额。此外，利比亚、尼日利亚由于未在限产范围内，其原油产能在过去几个月明显增加，一同推高了欧佩克原油产量。

　　贵金属基本持稳。因美国和朝鲜之间的关系剑拔弩张刺激避险需求，金价维持高位。

　　农产品涨跌互现。上周公布的USDA报告数据显示，美新豆播种面积未动、单产出人意料不降反而大幅调高，产量提高令结转库存远高于预期，整体利空大豆。数据显示，美新豆收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270)，单产49.4蒲(上月48、上年52.1，预期47.5)，产量43.81亿蒲(上月42.60、上年43.07，预期42.03)，期末库存4.75亿蒲(上月4.60、预期4.24)。全球最大的植物油进口国印度将毛棕榈油进口关税上调一倍至15%，精炼棕榈油进口关税上调至25%，毛豆油进口关税从之前的12.5%上调至17.5%，旨在保护当地油籽农户不受来自马来西亚和印尼低廉进口的影响。