国贸期货：8月15日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-15 08:14:09

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　　【基本面与行情分析】

　　上游煤炭主产地：最近晋、陕、蒙均加快了释放新增产能的步伐。8月份以来，山西、陕西和内蒙古三个煤炭主产区陆续公告的在建产能规模超过了8亿吨/年，新增产能高达5亿吨/年，约2亿吨新增产能正形成实际供应。近期内蒙古部分煤矿开始复产，供给逐渐恢复，陕西榆林地区煤管票限制依旧存在，但影响逐渐减弱。坑口价开始企稳。

　　北方四港方面：截止8月14日，秦皇岛库存579.5万，较昨日下降4万吨，但依旧处于历史高位。北方四港总库存维持在1100之上，近期变化不大。北方港口动力煤5500K现货报价多维持在625-630元/吨之间，较昨日略微下降5—10元/吨，成交依旧清淡。

　　8月14日最新一期的CCI动力煤5500K指数报630元/吨，较昨日下跌4元/吨，5000K指数报560元/吨，较昨日下跌4元/吨。

　　近期全国范围内降雨偏低，东南沿海气温持续一周维持在40度以上，电厂日耗连续一周在81.5万吨以上，截止8月14日，沿海六大电厂库存合计1140.8万吨，较昨日环比上升17.33万吨左右，合计日耗煤量为81.62万吨，依旧处于历史高位，存煤可用天数为13.98天，较昨日变化不大。

　　结论：产区供给逐渐释放，港口库存高位，贸易商抛售心理预期加重。

　　后续重点关注上游产量恢复及下游电厂日耗情况。

　　行情回顾：昨日期货市场动力煤1801合约开盘延续周五夜间恐慌情绪急速下跌，报收于584.6，跌19或3.15%。上周炒作资金集中离场，导致动力煤01合约跌破589的关键支撑位，同时上周涨幅尽失。

　　【操作建议】

　　结合基本面，动力煤上游主产区动力煤坑口价止涨企稳，1801合约疲态已现，虽然近期电厂日耗持续维持高位，但是炒作资金已经撤离，后期随着下游需求高峰期逐渐结束，动力煤现货下跌的风险正在积聚，等待反弹空单入场，激进者可轻仓试空。

　　国贸期货研究员：张孟超

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