午评：黑色系高位盘整 棉花继续回升

　　08月14日，截至中午收盘，商品期货中涨幅前三的品种为：硅铁1709涨2.94%、淀粉1801涨1.15%、郑棉1801涨0.85%；跌幅前三的品种为：铁矿1801跌3.35%、郑棉1801跌2.72%、焦煤1801跌2.69%。

　　黑色系方面：据上海证券报报道，在上海钢联“我的钢铁网”分析师张鹏看来，目前期货市场已降温，现货市场也出现小幅回落，但市场没有恐慌情绪，且下游采购需求仍在，短期表现较为稳定。“短期黑色系商品会降温，但大幅降温目前还谈不上，因为供给问题仍没解决，钢材市场仍处于紧平衡状态。”中大期货副总经理景川对上证报记者表示。上海中期期货研究所黑色小组相关研究员也认为，近期黑色系商品价格上涨过快，短期有回归理性的需要，但就长期走势来看，在需求景气、库存低位的背景之下，钢价趋势性转空拐点尚未来临。后期黑色系商品价格的走势还将由市场供需关系的实质性变化来主导。

　　棉花方面：据华泰期货消息，目前是国内棉花的纯销售季节，总体产量预计在490万吨左右。而在抛储方面，本周抛储延期正式确定，抛储呈现成交量回升的态势。上周抛储底价为14679元/吨，本周轮出底价14634元/吨，下调45元/吨。现货方面，CCindex指数(3128B)报价15863元/吨，较上周上涨3元/吨。本周化纤稳中有升，粘胶报价15880元/吨，上涨30元/吨，涤纶则报价8000元/吨，持稳。而在政策上，短期抛储将对市场心理造成一定的压力，而长期随着农业供给侧改革的一号文件出台，去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017-19年新疆棉花目标价格为18600元。从国际来看，随着美棉报告利空，国际棉价后期将维持震荡。而对于国内，大格局上看，16年国储轮出顺利，去库存较为成功，新年度库销比大幅下降37个百分点至129%，基本面进一步转好，价格总体平稳。我们看到近期棉花轮储成交稳定，去库存进度良好，我们将继续观察抛储的进展。