国贸期货：8月3日早报

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　　【基本面】

　　钢坯市场：周三期价低开高走，高位震荡，唐山普方坯跌30至3520。截止2日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差360元；螺纹钢期货与钢坯现货价差205。

　　指数价格：2日，TSI62%铁矿石跌0.8美金至72.1，月均72.5。

　　【行情评述】

　　螺纹钢主力合约周三小幅低开后震荡走高，缩量减仓，主力继续移仓至1801。主力合约Rb1710日收3725，涨9或0.24%。跟踪10月份主力合约盘面虚拟利润836，较前一日扩大7。

　　【操作策略】

　　周三黑色金属各品种整体仍处于高位震荡区间，螺纹钢低开高走，主力合约继续移仓至远月。螺纹钢现货价格持稳，钢坯盘后跌30；铁矿石现货微幅调整，市场情绪回归理性，指数价格略有回落；煤焦持涨后稳状态，期价亦高位震荡。消息面传出唐山错峰限产消息，初步设定限产幅度为焦化30%，高炉50%，若限产实际落地，对成材有一定支撑；时间仍以十九大前及采暖季为主要节点。

　　周三找钢网周度库存数据显示热卷、建材及中板库存连续第二周(找钢网统计口径下)回升，不过涨幅环比较上周有所回落。唐山限产消息坐实，影响幅度相对而言对成材支撑较大，炉料支撑偏弱。现货市场持价格上涨后的稳定状态，相对理性，期价处于高位震荡区间，库存回升但限产消息冲击，多空交织。库存回升暂时影响为库存支撑削弱，库存水平仍处于比较低位置，尚未构成新的利空驱动，下半年环保、十九大等政策性因素将继续交叉影响，供需结构趋势性拐点未到。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止2日收盘， rb1710期现价差310，较前一日缩小27。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周三期价低开高走，盘面仍以5日线为支撑。多空交织，继续观察高位震荡区间，5日线支撑不破仍以低位做多思路为主，供参考。