国贸期货：8月3日早报

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　　【消息面及基本面】

　　1、8月2日欧盘盘初，受周内经济数据强劲表现推动，欧元/美元延续近期上涨势头，刷新2015年1月以来新高，日内涨幅超0.5%，最高触及1.1871一线。

　　2、印度央行降息25个基点，为去年10月来首次降息

　　3、美国7月ADP就业人数+17.8万，预期+19.0万，前值+15.8万修正为+19.1万。7月小非农连续2个月不及预期，就分项数据来看，服务业新增就业人数达17.4万，是创造就业的“主力”，但制造业就业人数减少了4000人，创下特朗普当选以来最差水平。但整体而言，7月增加17.8万，叠加6月大幅上修，这个数据表明美国就业市场仍旧强劲。数据公布后，美元及金银价格波动不大。

　　4、美国圣路易斯联储主席Bullard(2019年有投票权)指出，鉴于美国通胀前景，其本人并不会在短期之内支持FOMC进一步实施利率正常化政策；美国通胀数据可能会回暖，但美联储还有待观察，暂时应当在货币政策上按兵不动；如果美联储再度加息，恐怕会抑制通胀朝着2%通胀目标回升。

　　美国克利夫兰联储主席Mester(2018年FOMC票委)：近期通胀疲软，在一定程度上折射出特殊因素。通胀可能会在明年重返匀称的目标，明年的GDP增速应当略微高于2%。仍然有必要循序渐进地撤出宽松措施。美联储每年加息三次将是合适的，可以避免经济过热，并避免投资者为追逐收益而进行“风险过高的”押注。

　　5、美国总统特朗普声明：签署制裁俄罗斯的国会议案为法律，但这份法律存在“严重瑕疵”。国会制裁议案包括无条件条款，这取代了总统的授权。在制裁俄罗斯的法律中，部分条款要求我拒绝特定的俄罗斯人入境美国。将考虑国会提供的参考，但会按照合乎美国宪法的方式实施制裁条款。预计国会将在利用上述“存在瑕疵的制裁议案”上保持克制。虽然上述国会制裁议案存在诸多问题，但我还是从国家统一的立场出发，将其签署为法律。

　　6、截至8月1日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至791.88吨,连续25个交易日净流出，持仓水平降至2016年3月14日以来低位。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10629.06吨，亦连续14个交易日净流出。

　　7、截至7月25 日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加30693张至90831张，结束此前连续6周的减持，转为增持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加10041张至19417张，结束此前连续6周的减持，转为增持。这或表明在金价向上突破200日均线后，也有投机客逐步看多金价。

　　【行情评述及操作策略】

　　8月1日(周二)，亚盘伦敦金开于1268.53美元/盎司，后整体震荡下行。沪金日间开盘急速下挫，由涨转跌，后维持低位窄幅震荡，终au1712报收277.95元/克(-0.02%)；沪银日间开盘下挫幅度小于黄金，整体偏弱震荡，终ag1712报收3916元/千克(-0.15%)。欧盘，受周内欧洲经济数据表现强劲推动，欧元/美元延续近期上涨势头，刷新2015年1月以来新高，美元指数短线跳水，助力金价止跌转盘整。美盘，在美国7月小非农+17.8万，略不及预期，美联储官员鹰鸽交织，特朗普签署制裁俄罗斯的国会议案为法律等因素的影响下，美元指数进一步扩大跌幅，金银价格整体波动较大，整体先跌后涨。截至发稿(23：30)，美元指数低位触及92.72，创2016年5月3日以来新低。沪金、沪银晚间整体震荡上行。

　　整体而言，当前美国经济数据不佳，美国政局不确定性突出，美联储官员再鸽声再现，美元指数进一步扩大跌幅，支撑金价再次反弹至1270美元/盎司关口，此前金价已连续3个交易日企稳1270未果。弱势美元能否助力金价企稳1270将是关键。当前美元已跌至2016年5月3日以来新低，2016年5月3日低位为91.919，亦是前低。但是，7月小非农数据来看，美国就业市场仍旧强劲，本周还有美国7月非农报告来袭，需警惕非农向好，给予美元反弹的动力，从而对金价造成打压。

　　投资需求方面，在金价攀升之际，黄金ETF-SPDR持仓连续25个交易日净流出，白银ETF-SLV也连续14个交易日净流出。或意味着投资者看淡未来金价价格的上涨空间，故上方千三关口不要抱太大希望，除非有意外因素发生。

　　日内，关注英国央行利率决议及美国经济数据。料金价仍将维持1270一线窄幅震荡。预计伦敦金上方压力位：1278美元/盎司，下方支撑位：1265元/盎司；沪金1712合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：277元/克。

　　个人意见，仅供参考。