国贸期货：7月24日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-24 08:10:25

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　　【基本面】

　　1、截至2017年7月13日的一周，美国2016/17年度大豆净销售量为409,600吨，比上周高出80%，比四周均值高出61%。买家包括未知目的地(123,000吨), 墨西哥(81,100吨), 中国(71,800吨, 其中66,000吨转自未知目的地), 日本(69,700吨),以及印尼(62,300吨)，但是对西班牙的销售量减少了70,000吨。2017/18年度交货的净销售量为1,522,500吨，销往中国(1,300,000吨),未知目的地(76,000吨), 哥斯达黎加(72,000吨),以及墨西哥(25,800吨)。当周出口量为358,000吨，比上周低了12%，但是比四周均值高出8%。主要目的地包括中国(137,800吨), 埃及(65,000吨),墨西哥(49,000吨),印尼(24,300吨),以及比利时(17,000吨)。

　　2、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长28.6%，上周是同比提高29.7%。截止到2017年7月13日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3458.2万吨，高于上年同期的2704.1万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运13.8万吨大豆，一周前为0.32万吨，两周前为6.8万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2016/17年度大豆数量为159.0万吨，高于去年同期的98.2万吨。

　　3、美国农业部发布的7月份全球油籽市场贸易报告显示，2017/18年度阿根廷大豆进口预测数据上调30万吨，为150万吨，因为本年度(10月到次年9月)阿根廷与巴拉圭的贸易强劲。2017/18年度巴西大豆出口预计为6400万吨，比上月预测值高出50万吨，因为从本年度结转的库存增加，供应提高。2017/18年度巴西豆粕出口预计为1530万吨，比上月预测值调低25万吨，因为本年度出口步伐缓慢。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6000-6080元/吨，波动幅度在20-70元/吨(天津贸易商6070-6080，日照贸易商6000，张家港贸易商6080，广州贸易商6060-6080)。沿海24度棕榈油价格大多在5660-5720元/吨，局部涨10元/吨，(天津贸易商5710-5720涨10，日照黄海5800平，张家港贸易商报5660平，广州报5690，厦门5800平)。周五，连盘油脂高开低走，现货豆油波动20-50，棕油局部涨10成交不多。大豆到港庞大，油厂全线开机，周压榨量将创历史新高，豆油库存已增至134万吨以上，导致连盘油脂期货反弹乏力，高开低走，油脂现货上涨空间受限。但美豆天气炒作尚未结束，且包装油备货旺季即将来临，油脂底部震荡上移格局未改，但跟盘波动仍频繁，需把握好购销节奏。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2820-2860元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2830，山东2780-2820，江苏2820-2840，东莞2840-2850，广西地区2820-2850)。周五，连粕续涨，豆粕现货稳中涨10-30成交量不大。目前终端需求仍一般，豆粕库存居高难下，华北因胀库停机油厂增多，基本面压力限制了豆粕涨幅，现货表现弱于外盘。天气炒作与基本面利空博弈，近期豆粕现货或继续跟盘窄幅频繁震荡，但天气炒作结束之前，整体仍偏强。

　　操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；本轮行情上涨对天气炒作的依赖程度非常高，一旦有明显降雨，行情将剧烈波动。多单可考虑适当止盈离场。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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